Bitcoin vẫn duy trì trên mức chi phí sản xuất tại $54,939 khi các thợ đào cân bằng giữa tiền mã hóa và AI

Chi phí sản xuất khai thác Bitcoin ước tính vào khoảng 54.939 USD, và tài sản chủ lực của mạng lưới này vẫn chưa giảm xuống dưới mức đó. Đây là một dữ liệu đáng chú ý vào thời điểm các thợ đào đang đối mặt với điều kiện kinh tế khó khăn nhất mà ngành đã chứng kiến kể từ lần halving gần nhất khiến phần thưởng khối bị giảm một nửa.

Hashrate kể câu chuyện thực sự

Hashrate của Bitcoin đạt đỉnh khoảng 995 EH/s vào tháng 4 năm 2026. Đây chỉ thấp hơn một chút so với ngưỡng tâm lý quan trọng 1 ZH/s (zetahash). Kể từ đó, hashrate duy trì ở mức khoảng 959 EH/s.

Tuy nhiên, một điều bất thường đã xảy ra trong năm 2026. Mạng lưới đã ghi nhận sự sụt giảm hashrate hàng quý đầu tiên trong sáu năm qua. Không phải do sự lao dốc về giá hay sự siết chặt quy định, mà vì các thợ đào bắt đầu chuyển hướng sức mạnh tính toán của mình sang một mục tiêu hoàn toàn khác: trí tuệ nhân tạo.

Bước ngoặt lớn sang AI

Các công ty khai thác công khai như CleanSpark, Core Scientific và Hut 8 đã bắt đầu phân bổ lại một phần cơ sở hạ tầng của họ cho AI và điện toán hiệu suất cao (HPC). Doanh thu khai thác Bitcoin dao động theo giá và độ khó. Việc cho thuê tính toán AI mang đến cho các thợ đào một điều hiếm có: nguồn thu nhập cố định, dự đoán được.

CoinShares và các nhà phân tích khác ghi nhận xu hướng chuyển đổi này đang tăng tốc. Dự báo cho thấy các hợp đồng liên quan đến AI có thể chiếm đa số doanh thu của một số công ty khai thác công khai vào cuối năm 2026.

Sau halving, phần thưởng khối giảm còn 3,125 BTC. Hashprice — doanh thu mà thợ đào nhận được tính theo đơn vị sức mạnh tính toán — cũng giảm theo.

Ý nghĩa của chi phí sản xuất đối với giá

Việc Bitcoin giao dịch trên mức chi phí sản xuất 54.939 USD tạo ra lực hấp dẫn kinh tế cho tài sản này. Khi giá tiến tới hoặc giảm xuống dưới mức chi phí sản xuất một đồng, các thợ đào biên rời khỏi thị trường, độ khó giảm xuống, và những thợ đào còn lại trở nên có lợi nhuận hơn. Đây là cơ chế tự điều chỉnh được tích hợp trong thiết kế giao thức của Bitcoin.

Các nhà phân tích tại CoinShares ước tính hashrate của Bitcoin có thể đạt khoảng 1,8 ZH/s vào cuối năm 2026 nếu xu hướng giá thuận lợi tiếp tục. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng đó có khả năng sẽ chậm hơn so với các chu kỳ trước đây, chính vì xu hướng phân bổ lại cho AI.