Asia FX: Những đồng tiền thắng cuộc dẫn đầu bởi đồng Yên và bối cảnh xuất khẩu – MUFG

Michael Wan tại MUFG giải thích rằng Won Hàn Quốc (KRW), Baht Thái Lan (THB), Đô la Singapore (SGD) và ở mức độ nhỏ hơn, Peso Philippines (PHP) là những đồng tiền châu Á hưởng lợi chính nếu đồng Yên Nhật tiếp tục mạnh lên, do có mức độ nhạy cảm cao hơn với USD/JPY. Ông lưu ý rằng mức độ tương quan và beta điều kiện đối với biến động của đồng Yên đã giảm đối với Nhân dân tệ Trung Quốc (CNH), Đô la Đài Loan (TWD) và Rupee Ấn Độ (INR) kể từ năm 2025. Dữ liệu PMI châu Á mạnh mẽ cho thấy động lực xuất khẩu mạnh, với dự báo tăng trưởng sẽ chậm lại vào năm 2027 nhưng vẫn duy trì ở mức cao.

Sự nhạy cảm của KRW, THB, SGD, PHP đối với JPY

"Nhìn chung, các số liệu PMI châu Á được công bố hôm qua cho thấy động lực xuất khẩu vẫn rất mạnh, và điều này phù hợp với các chỉ báo dẫn mà chúng tôi theo dõi, cho thấy tăng trưởng xuất khẩu sẽ chậm lại vào năm 2027 nhưng nhìn chung vẫn ở mức cao."

"Quan sát trên toàn bộ thị trường FX châu Á, phân tích của chúng tôi chỉ ra rằng Won Hàn Quốc là nhạy cảm nhất với biến động đồng Yên Nhật, tiếp theo là Baht Thái Lan, Đô la Singapore và Peso Philippines theo thứ tự đó."

"Đối với hầu hết các đồng tiền, mức độ nhạy cảm này đã giảm kể từ năm 2025, đặc biệt với các đồng như CNH, TWD và INR."

"KRW là đồng tiền nổi bật khi cả hai chỉ số beta điều kiện và mức tương quan đều tăng lên trong 2 năm qua."

"Do đó, nếu đà tăng của đồng Yên Nhật tiếp tục, chúng tôi dự kiến KRW, THB, SGD và ở mức độ nhỏ hơn là PHP sẽ hưởng lợi trong thị trường FX châu Á."