Giá dầu giảm 7% trong một ngày, Iran lại tuyên bố "không tiếp tục đàm phán": 5 rủi ro bạn cần biết trước giờ giao dịch

Huitong ngày 3 tháng 8 – Thị trường dầu mỏ đã trải qua một cú lao dốc kinh hoàng vào thứ Hai (3/8), giá dầu Brent giảm mạnh hơn 7% trong một ngày, xuyên thủng mốc 84 USD, giá dầu Mỹ cũng đồng thời rớt khỏi 80 USD. Nguyên nhân sụt giảm bắt nguồn từ kỳ vọng thỏa thuận eo biển Hormuz “sắp đạt thành” được Trump tiết lộ đã bùng nổ mạnh mẽ. Tuy nhiên, Iran nhanh chóng bác bỏ đàm phán, đẩy thị trường rơi vào bẫy “quá lạc quan”.

Vào thứ Hai (3/8), thị trường dầu mỏ đã trải qua một đợt giảm giá kinh hoàng, giá dầu Brent giảm hơn 7% trong ngày, thủng mốc 84 USD, giá dầu Mỹ đồng thời cũng giảm dưới 80 USD. Sự sụt giảm mạnh bắt nguồn từ việc Trump tiết lộ kỳ vọng thỏa thuận eo biển Hormuz “sắp đạt thành” khiến thị trường kì vọng bùng phát dữ dội. Tuy nhiên, Iran nhanh chóng phủ nhận đàm phán, khiến thị trường rơi vào bẫy “quá lạc quan”. Mỹ và Nhật cùng can thiệp tỷ giá đồng Yên đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ sụt giảm mạnh, còn vàng duy trì ổn định trên 4050 USD, giá bạc tăng mạnh hơn. Tâm lý thị trường dao động mạnh giữa phần thưởng hòa bình và thực tế địa chính trị.



Trong phiên châu Á và châu Âu ngày thứ Hai, thị trường dầu mỏ chìm trong biển máu, khi giá dầu Brent lao dốc hơn 7%, dầu Mỹ giảm gần 6%, ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong nhiều tháng. Đợt lao dốc chớp nhoáng này xuất phát từ những phát biểu lạc quan của Trump về thỏa thuận qua lại eo biển Hormuz vào cuối tuần trước, khiến các vị thế đặt cược vào phần thưởng địa chính trị bị xoá sổ không thương tiếc. Nhưng chỉ vài giờ sau, phía Iran đã lạnh lùng từ chối đàm phán, tạo ra trạng thái “lệch pha kỳ vọng” làm méo mó đà giảm. Trong khi đó, Mỹ hiếm hoi phối hợp với Nhật Bản can thiệp đồng Yên, đẩy tỷ giá USD/JPY giảm mạnh và kéo lợi suất trái phiếu Mỹ xuống toàn bộ kỳ hạn, trở thành chất xúc tác mới cho đà tăng của vàng và bạc. Tuần này còn có dữ liệu ISM sản xuất, JOLTS việc làm trống và báo cáo Nonfarm vào thứ Sáu, các trader cần chuẩn bị cho biến động lớn hơn.

Phân tích cốt lõi

Dầu mỏ “bình minh giả”: Kỳ vọng đạp đổ giá dầu, thực tế có thể phản tác dụng bất kỳ lúc nào

Giá dầu Brent bốc hơi gần 7,5% trong một ngày, nguyên nhân trực tiếp là Trump tuyên bố thỏa thuận qua lại eo biển Hormuz “sắp đạt thành”. Thị trường trước đó đã tích tụ rất nhiều phần thưởng rủi ro địa chính trị, khi tín hiệu hạ nhiệt xuất hiện, phe mua tháo chạy trong sự hoảng loạn kéo cả cổ phiếu năng lượng Mỹ giảm theo. Tuy nhiên, phía Iran nhanh chóng xác nhận không đàm phán, đồng thời nhấn mạnh chỉ tập trung vào các thỏa thuận vận tải với Oman chứ không mở cửa eo biển. Dữ liệu theo dõi tàu thực tế cho thấy lượng tàu qua Hormuz vẫn rất hạn chế, chỉ có 9 tàu xác nhận lưu thông, đa phần là tàu “bóng ma” bị phạt cấm vận. Khoảng cách giữa kỳ vọng và thực tế càng ngày càng lớn — nếu sau đó không có bất kỳ động thái thực chất nào, giá dầu có thể sớm phục hồi lại phần đã giảm quá mức này. Chiết khấu vận tải và lợi nhuận siêu cao thúc đẩy các chuyến vận tải rủi ro cao nổi lên, nhưng điều này cũng có nghĩa rằng nếu căng thẳng leo thang, phí bảo hiểm và chi phí vận tải sẽ tăng vọt. Tâm lý trader chuyển từ quá lạc quan sang hồi hộp, khu vực quanh 80 USD của dầu Brent có thể có biến động giằng co mạnh.

Mỹ và Nhật hợp lực can thiệp đồng Yên: Cú sốc kép đến trái phiếu Mỹ và tỷ giá

Mỹ tham gia phối hợp cùng Nhật Bản lần đầu tiên kể từ 1998 để mua đồng Yên, động cơ không đơn thuần chỉ là tỷ giá. Nếu Nhật tự mình can thiệp quy mô lớn, sẽ phải bán ra trái phiếu Mỹ, gây áp lực lên sự ổn định của thị trường trái phiếu Mỹ. Mỹ chủ động cùng hợp tác, nghĩa là trong ngắn hạn đã chặn được rủi ro này, giúp thị trường trái phiếu Mỹ được “giải lao”. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm giảm 0,59%, kỳ hạn 10 năm giảm mạnh 1,08%, lý do nằm ở điểm này, đồng thời giá dầu lao dốc giúp giảm kỳ vọng lạm phát cũng thúc đẩy đà giảm lợi suất. Tỷ giá USD/JPY giảm mạnh, tuy nhiên can thiệp đơn thuần khó đảo ngược xu thế đồng Yên, nếu Ngân hàng trung ương Nhật không thắt chặt tiền tệ, đồng Yên sau khi tăng ngắn hạn có thể lại quay về quỹ đạo giảm. Đà giảm lợi suất trái phiếu Mỹ đang tạo thêm hỗ trợ cho vàng và khiến Dollar Index khó tăng khi các tiền tệ khác phân hóa.

Vàng ổn định ở vùng cao, được hỗ trợ kép từ trú ẩn và lãi suất

Vàng giao ngay dao động quanh 4050 USD, bạc tăng mạnh hơn nữa. Dầu mỏ giảm sâu không kéo theo kim loại quý giảm, ngược lại nhờ kỳ vọng lạm phát bớt nóng, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm khiến lãi suất thực giảm, hỗ trợ giá vàng tăng. Iran từ chối đàm phán khiến phần thưởng địa chính trị Trung Đông chưa thể lắng dịu, kết hợp với loạt dữ liệu kinh tế Mỹ tuần này khiến nhu cầu phòng ngừa rủi ro tiếp tục nâng đỡ vàng. Giá vàng gần như không bị ảnh hưởng bởi đà hồi phục nhẹ của USD, cho thấy sức mua rất bền. Nếu sau này căng thẳng Hormuz tăng trở lại, hay số liệu Nonfarm kém kỳ vọng, vàng có thể tiếp tục tăng cao hơn nữa.

Thị trường ngoại hối: USD đi ngang, tiền tệ hàng hóa chịu áp lực

Dollar Index nhích nhẹ 0,01%, gần như đứng yên. Euro, Bảng Anh điều chỉnh hẹp, trong khi AUD và NZD yếu rõ, phản ánh tác động rõ nét của cú lao dốc giá dầu lên các nước xuất khẩu hàng hóa. Yên tăng do được can thiệp. Thị trường hiện thiếu động lực đơn phương, xu hướng USD phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế Mỹ tuần này có củng cố thêm kỳ vọng tăng lãi suất hay không. Nếu ISM sản xuất hay Nonfarm yếu, USD yếu đi; ngược lại nếu số liệu vẫn khỏe, kỳ vọng lãi suất cao lại đẩy USD lên, khiến các đồng tiền phi USD, nhất là tiền tệ hàng hóa, tiếp tục chịu áp lực.

Triển vọng xu hướng

Ngắn hạn, giá dầu sau đợt giảm quá đà có thể phục hồi kỹ thuật, do thực tế Iran từ chối đàm phán và vẫn siết eo Hormuz chưa thay đổi. Tuy nhiên, bất cứ dấu hiệu ngoại giao thực chất nào cũng có thể kéo giá dầu xuống mức thấp mới, rủi ro hai chiều rất cao. Yên sau can thiệp sẽ biến động ở vùng giá thấp, cần theo dõi sát động thái chính sách của Ngân hàng trung ương Nhật. Vàng được hưởng lợi bởi bất định địa chính trị và lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, vẫn giữ xu hướng mạnh, điểm rủi ro là nếu bất ngờ căng thẳng dịu đi hoặc dữ liệu Mỹ mạnh đẩy lợi suất tăng, vàng có thể điều chỉnh nhanh trong ngắn hạn. Đà giảm lợi suất trái phiếu Mỹ ngắn hạn vẫn còn, nhưng dữ liệu Nonfarm tuần này là ẩn số lớn. Về dài hạn, việc giao thương Hormuz có bình thường hóa hay không, cũng như chính sách khác nhau của các ngân hàng trung ương lớn toàn cầu, sẽ quyết định việc định giá tài sản. Các trader nên theo sát dữ liệu vận tải và diễn biến ngoại giao từng giờ, cảnh giác với những biến động đột ngột trước và sau cuối tuần này.

Giải đáp thắc mắc thường gặp

Tại sao giá dầu Brent giảm hơn 7% chỉ trong một ngày?
Trump phát đi tín hiệu rằng thỏa thuận eo biển Hormuz sắp đạt thành, trong khi trước đó thị trường đã tích lũy rất nhiều phần thưởng rủi ro địa chính trị nên khi kỳ vọng này được phát tán, lực bán tháo ồ ạt đã khiến giá dầu lao dốc. Tuy nhiên, Iran sau đó phủ nhận đàm phán, nghĩa là đợt giảm sâu có thể đã phản ánh quá mức kỳ vọng hạ nhiệt.

Tại sao Mỹ lại tham gia can thiệp đồng Yên cùng với Nhật?
Nếu Nhật tự mình can thiệp sẽ phải bán trái phiếu Mỹ để có nguồn lực, điều này ảnh hưởng không tốt tới thị trường trái phiếu Mỹ. Mỹ thực hiện can thiệp phối hợp sẽ giảm áp lực bán trái phiếu cho phía Nhật, giúp ổn định lợi suất trái phiếu Mỹ đồng thời hạn chế USD tăng nhanh, có lợi cho cả hai phía trong ngắn hạn.

Giá dầu giảm sâu như vậy, tại sao vàng vẫn tăng?
Đợt giảm sâu của giá dầu đã khiến kỳ vọng lạm phát dịu lại, cộng với đà giảm lợi suất trái phiếu Mỹ, lãi suất thực tế thấp đi lại là tin tốt cho vàng. Đồng thời, việc Iran từ chối đàm phán khiến rủi ro địa chính trị Trung Đông vẫn tồn tại, nhu cầu phòng ngừa rủi ro tiếp tục giữ giá vàng ở mức cao.

Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm phản ánh điều gì?
Một mặt cho thấy nhà đầu tư phòng ngừa rủi ro với diễn biến ở Trung Đông, mặt khác giá dầu giảm mạnh kéo kỳ vọng lạm phát hạ nhiệt, qua đó thị trường tin rằng Fed có thể duy trì chính sách nới lỏng hoặc chậm tăng lãi suất, thúc đẩy nhu cầu mua trái phiếu Mỹ khiến giá tăng, lợi suất giảm.

Những rủi ro nào cần chú ý nhất trong tuần này? Số liệu thực tế về giao thương eo biển Hormuz và diễn biến ngoại giao của Iran là rủi ro hàng đầu. Về kinh tế, các số liệu như ISM sản xuất, JOLTS việc làm trống và báo cáo Nonfarm thứ Sáu có thể khuấy động kỳ vọng lãi suất, tác động tới mọi loại tài sản.