Đô la Mỹ: Số liệu lao động và các rủi ro diều hâu là tâm điểm chú ý – Deutsche Bank

Các chiến lược gia của Deutsche Bank chỉ ra bối cảnh vĩ mô của Hoa Kỳ (US) khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giữ lãi suất, nhưng ba quan chức đã phản đối để tăng, khiến mối lo ngại về lạm phát vẫn tồn tại. Họ dự kiến sẽ có thêm hai lần tăng 25 điểm cơ bản trong năm nay và theo dõi sát dữ liệu lao động và hoạt động sắp tới. Họ ghi nhận sự định giá hợp đồng tương lai cho các động thái của Fed vào năm 2026 và đường cong lợi suất Kho bạc dốc hơn, nhấn mạnh động lực của Dollar được thúc đẩy bởi chính sách.

Lộ trình của Fed phụ thuộc vào dữ liệu lao động

"Tuần tới sẽ tập trung vào thị trường lao động Hoa Kỳ, với báo cáo JOLTS vào ngày mai, khảo sát việc làm ADP vào thứ Tư, và chuẩn bị cho báo cáo việc làm tháng Bảy vào thứ Sáu."

"Xem xét Hoa Kỳ và sau đó các khu vực còn lại của thế giới chi tiết hơn, sự chú ý sẽ tập trung vào việc liệu các dữ liệu mới có củng cố quan điểm rằng thị trường lao động của Hoa Kỳ vẫn kiên cường. Các chuyên gia kinh tế của chúng tôi dự báo báo cáo bảng lương tháng Bảy vào thứ Sáu sẽ cho thấy tăng trưởng việc làm +65 nghìn, cao hơn một chút so với mức +57 nghìn của tháng Sáu, trong khi bảng lương khu vực tư nhân cũng dự kiến tăng +65 nghìn sau +49 nghìn trước đó."

"Tỷ lệ thất nghiệp được dự báo giữ ở mức 4,2%, mặc dù rủi ro nghiêng về khả năng làm tròn lên 4,3% nếu tỷ lệ tham gia lực lượng lao động phục hồi sau đợt giảm mạnh tháng trước. Tiền lương trung bình theo giờ dự kiến tăng +0,3% so với tháng trước, không thay đổi so với tháng Sáu, trong khi số giờ làm trung bình được dự đoán giữ ở mức 34,3 giờ. Nếu các kết quả này hiện thực, bảng lương ước tính cho tăng trưởng thu nhập danh nghĩa của các chuyên gia kinh tế của chúng tôi sẽ không đổi ở mức 4,4% so với cùng kỳ năm trước."

"Trước báo cáo ngày thứ Sáu, một số chỉ số thị trường lao động sẽ định hình kỳ vọng. Báo cáo JOLTS (ngày mai) và khảo sát việc làm ADP (thứ Tư) sẽ được theo dõi sát sao, với các chuyên gia dự kiến tăng trưởng việc làm ADP ở mức +60 nghìn sau +98 nghìn trước đó."

"Các chỉ số hoạt động cũng sẽ được đề cập nổi bật. Chỉ số sản xuất ISM (hôm nay) dự kiến tăng lên 54,1 từ 53,3, trong khi chỉ số dịch vụ ISM (thứ Tư) dự báo ở mức 54,3, không thay đổi nhiều so với mức 54,0 của tháng Sáu. Dữ liệu năng suất (thứ Năm) sẽ cung cấp thêm góc nhìn về động lực kinh tế cơ bản, với các chuyên gia dự báo tăng trưởng năng suất ngoài nông nghiệp quý II là +3,0% và chi phí lao động trên đơn vị tăng +0,5%."