700 triệu đô la open interest của Bitcoin được thêm vào ở mức thấp gần đây cho thấy vị thế giao dịch mạnh mẽ

Vào ngày 31 tháng 7, khoảng 700 triệu USD mở mới đã được bổ sung vào hợp đồng tương lai Bitcoin trên các sàn giao dịch lớn. Điều khiến việc này trở nên đặc biệt là thời điểm: số vốn này không chảy vào trong một pha bứt phá hoặc khi thị trường đang hưng phấn. Nó xuất hiện khi BTC đang tích lũy gần mức đáy gần đây.

Ý nghĩa thực sự của đợt tăng open interest

Open interest đo lường tổng số hợp đồng phái sinh đang lưu hành mà chưa được thanh toán. Khi chỉ số này tăng, nghĩa là dòng tiền mới đang chảy vào thị trường, chứ không chỉ là các vị thế hiện tại được luân chuyển.

Mức tăng 700 triệu USD tại vùng đáy giá cho thấy các nhà giao dịch đang xây dựng lại vị thế long có đòn bẩy, về cơ bản đặt cược rằng mức giá hiện tại là đáy chứ không phải chỉ là điểm nghỉ trước khi giảm tiếp. Các nhà phân tích on-chain và phái sinh, những người theo dõi diễn biến này, đã chia sẻ dữ liệu biểu đồ cho thấy sự gia tăng open interest tập trung ở các sàn lớn, củng cố rằng đây là hiện tượng rộng rãi thay vì là ngoại lệ ở một nền tảng duy nhất.

Rủi ro thanh lý mà không ai muốn nói đến

Khi 700 triệu USD vị thế đòn bẩy được tích trữ gần các mức hỗ trợ, nếu những vùng hỗ trợ này bị phá vỡ, các vị thế long đòn bẩy tích gần đáy sẽ trở thành “nạn nhân” của thanh lý. Việc bán mạnh từ các vị thế bị thanh lý đẩy giá xuống thấp hơn, kéo theo nhiều đợt thanh lý mới, khiến giá tiếp tục giảm sâu.

Các nhà phân tích theo dõi diễn biến này đã nhấn mạnh đúng điểm căng thẳng đó. Sự tích lũy open interest tạo điều kiện thuận lợi cho một nhịp phục hồi, nhưng đồng thời cũng khiến nguy cơ lớn hơn nếu thị trường kiểm nghiệm lại các vùng hỗ trợ với quyết tâm rõ rệt.

Điều này có nghĩa gì cho nhà đầu tư?

Thị trường phái sinh thường dẫn dắt thị trường giao ngay. Khi các nhà giao dịch hợp đồng tương lai cùng chọn đặt cược vào giá tăng, vị thế này có thể tự củng cố bởi hành động giá sau đó thu hút thêm nhà đầu tư giao ngay thấy động lực tăng lên.

Các vùng quan trọng cần chú ý là những vùng hỗ trợ được giữ vững trong đợt giá thấp gần đây. Nếu giá giữ vững trên các vùng đó và open interest tiếp tục tăng, xác suất cho một đợt phục hồi rõ rệt sẽ gia tăng. Nếu giá giảm xuống dưới các vùng này với khối lượng đòn bẩy lớn trong hệ thống, 700 triệu USD vị thế mới đồng nghĩa với 700 triệu USD nguy cơ thanh lý mới đang “nằm trên sổ”.