Xu hướng kêu gọi tăng lãi suất nội bộ gia tăng, hai thành viên bất đồng của FED: Hành động chống lạm phát quá muộn, có thể cần tăng lãi suất mạnh mẽ hơn trong thời gian tới.

Khi áp lực lạm phát toàn cầu gia tăng trở lại, quan điểm diều hâu trong nội bộ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục mạnh lên.

Ngày 31 tháng 7, theo Bloomberg, Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack và Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari đã lần lượt đưa ra tuyên bố, giải thích lý do bỏ phiếu phản đối tại cuộc họp chính sách tuần này. Cả hai đều cho rằng cần tăng lãi suất ngay lập tức để ngăn lạm phát trở nên cố hữu hơn, đồng thời cảnh báo nếu hành động quá muộn, trong tương lai có thể phải thực hiện chính sách thắt chặt mạnh hơn, với chi phí kinh tế cao hơn.

Tuần này, Fed quyết định giữ mục tiêu phạm vi lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,5% đến 3,75% với tỷ lệ phiếu bầu 9:3, đánh dấu cuộc họp thứ năm liên tiếp không thay đổi lãi suất. Ba quan chức, bao gồm Hammack và Kashkari, đã bỏ phiếu ủng hộ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, số phiếu phản đối hiếm thấy trong những năm gần đây; điều này cũng phản ánh độ bất đồng trong Fed về triển vọng lạm phát đang ngày càng lớn.

Đồng thời, chỉ số PCE cốt lõi của Mỹ trong tháng 6 mới công bố đã tăng 3,0% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt mục tiêu 2% của Fed và dự báo thị trường; tốc độ tăng so với tháng trước cũng cho thấy sức ép giá trong ngành dịch vụ vẫn dai dẳng. Cộng thêm tình hình Trung Đông đẩy giá năng lượng lên cao, tác động của thuế quan dần lan tỏa, cũng như làn sóng đầu tư trí tuệ nhân tạo tiếp tục kích thích nhu cầu, nỗi lo về lạm phát tại Mỹ bùng phát trở lại cũng gia tăng rõ rệt.

Càng trì hoãn, chi phí tương lai càng lớn

Hammack cho biết, lạm phát càng kéo dài, chi phí kinh tế để đưa lạm phát về mục tiêu trong tương lai càng lớn. Hiện tại, áp lực lạm phát đến từ cả cú sốc cung ứng lẫn nhu cầu vẫn duy trì mạnh, vì vậy việc tăng lãi suất sớm và từ từ sẽ giúp tránh các điều chỉnh chính sách mạnh hơn sau này.

Bà cho rằng chính sách tiền tệ hiện đã tiệm cận mức trung tính, nhưng chưa đủ để tiếp tục kiềm chế nhu cầu. Xét đến các yếu tố như giá năng lượng tăng gần đây, tác động thuế quan và việc chuyển chi phí của doanh nghiệp, lạm phát có khả năng còn tăng. Việc Fed thực hiện các đợt tăng lãi suất nhỏ, từ từ vào lúc này sẽ có lợi hơn cho ổn định kinh tế so với bị buộc thắt chặt mạnh tay trong tương lai.

Kashkari thì cho rằng ông ưu tiên tiếp tục giám sát dữ liệu lạm phát và việc làm trong khi dần thắt chặt chính sách, để ngăn chờ đợi kỳ vọng lạm phát cao ăn sâu. Ông dẫn kinh nghiệm cuối thập niên 1970 đến đầu 1980 chỉ ra rằng, Fed đủ khả năng kiểm soát lại lạm phát, nhưng nếu hành động hiện tại không đủ thì sẽ phải áp dụng các biện pháp thắt chặt mạnh mẽ hơn trong tương lai.

Kashkari nhấn mạnh lạm phát gần đây đã giảm nhẹ, nhưng vẫn còn cách mục tiêu ổn định giá. Theo ông, chừng nào thị trường lao động còn vững và hoạt động kinh tế còn bền bỉ, Fed vẫn có cơ sở tiếp tục thắt chặt dần, thay vì đợi lạm phát tăng lại rồi mới buộc phải siết chặt mạnh.