Dòng vốn nước ngoài rút nhanh khỏi trái phiếu Ấn Độ do giá dầu tăng và kỳ vọng chỉ số bị bỏ lỡ gây ra sự đảo chiều.

⑴ Dữ liệu từ cơ quan thanh toán bù trừ cho thấy trong năm phiên giao dịch gần đây, dòng vốn nước ngoài đã bán ròng khoảng 65 tỷ Rupee Ấn Độ (tương đương 682 triệu USD) các trái phiếu Ấn Độ thông qua kênh hoàn toàn mở, đảo ngược xu hướng mua ròng liên tục trước đó. Nguyên nhân chủ yếu là do giá dầu tăng vọt và kỳ vọng về việc các chỉ số trái phiếu toàn cầu đưa Ấn Độ vào danh sách vẫn chưa thành hiện thực.⑵ Trong giai đoạn từ 1/6 đến 23/7, vốn ngoại từng mua ròng tổng cộng khoảng 426 tỷ Rupee loại trái phiếu này. Khi đó ngân hàng trung ương Ấn Độ ban hành chính sách thúc đẩy dòng vốn USD chảy vào, đồng thời chính phủ cũng miễn các loại thuế liên quan đến đầu tư trái phiếu chính phủ cho nhà đầu tư nước ngoài, thị trường nói chung kỳ vọng chỉ số tổng hợp toàn cầu của Bloomberg sẽ sớm bổ sung trái phiếu Ấn Độ, qua đó củng cố niềm tin của dòng vốn ngoại.⑶ Giám đốc quản lý danh mục thu nhập cố định khu vực Châu Á - Thái Bình Dương của Invesco cho biết, căng thẳng địa chính trị có thể khiến giá dầu duy trì ở mức cao, gây áp lực lên tỷ giá Rupee và hiệu suất trái phiếu, đồng thời tình trạng bất định gần đây tăng lên rõ rệt. Ấn Độ hiện phải nhập khẩu khoảng 90% lượng dầu thô, dẫn đến cán cân vãng lai, tài khóa và lạm phát đều rất nhạy cảm với biến động giá dầu. Giá dầu Brent đã tăng hơn 30% trong ba tuần qua, khiến áp lực rút vốn càng gia tăng.⑷ Lạm phát bán lẻ tại Ấn Độ trong tháng 6 đã tăng tốc lên 4,38%, vượt kỳ vọng, khiến lo ngại về khả năng ngân hàng trung ương có thể thắt chặt chính sách gia tăng. Quyết định lãi suất tiếp theo của ngân hàng trung ương sẽ được công bố vào thứ Tư. Trong khi đó, phía Bloomberg đến nay vẫn chưa cập nhật gì về việc đưa vào chỉ số, càng làm tâm lý thị trường suy yếu thêm.⑸ Một số tổ chức cho rằng định giá trái phiếu trước đó ở mức cao kết hợp với biến động giá dầu đã thúc đẩy dòng vốn ngoại giảm mức độ nắm giữ, trong tương lai nên chọn lọc đầu tư thay vì tăng mua diện rộng. Một số nhà đầu tư cũng chỉ ra rằng thanh khoản hạn chế đang cản trở việc thực thi chiến lược; nếu chiều sâu của thị trường ngắn hạn được cải thiện sẽ giúp thu hút dòng vốn chủ động ổn định hơn.