Bitget App
Giao dịch thông minh hơn
Mua CryptoThị trườngGiao dịchFutures‌EarnAIQuảng trườngThêm
Góc Quyền chọn: Cổ phiếu Palantir khởi đầu tệ hại cuối cùng cũng cho thấy dấu hiệu cải thiện

Góc Quyền chọn: Cổ phiếu Palantir khởi đầu tệ hại cuối cùng cũng cho thấy dấu hiệu cải thiện

FinvizFinviz2026/02/19 21:23
Hiển thị bản gốc
Theo:Finviz

Palantir Technologies Inc (NASDAQ:PLTR) đã từng được đánh giá là đầy triển vọng khi hướng tới kết thúc năm 2025 với thành tựu cao. Tuy nhiên, sự biến động mạnh bắt đầu từ phiên giao dịch đêm Giáng Sinh đã khiến các nhà đầu tư vội vã rút lui. Thông thường, điều này sẽ dẫn đến hoạt động phòng ngừa rủi ro giảm giá một cách hoảng loạn, khi các nhà giao dịch chuyên nghiệp và tổ chức có rất nhiều vốn bị khóa trong cổ phiếu PLTR. Tuy nhiên, khi quản lý rủi ro không phải là ưu tiên nổi bật, hoàn cảnh này có thể cung cấp thông tin qua việc bỏ sót các hành động.

Đối với các nhà giao dịch quyền chọn, một trong những công cụ quan trọng nhất cần xem xét là độ lệch biến động. Trong nhiều bài báo tài chính, các nhà phân tích thường giả định về tâm lý của dòng tiền thông minh. Nhưng bằng cách tự mình phân tích độ lệch, xác định biến động hàm ý (IV) trên toàn bộ phổ giá thực hiện của một chuỗi quyền chọn, bạn có thể đánh giá được vị thế chung của những nhà đầu tư thị trường tinh vi nhất.

Yếu tố chính thúc đẩy độ lệch là IV, một chỉ số dư thừa được rút ra từ các dòng lệnh thực tế. Đúng như tên gọi, IV cho thấy phạm vi di chuyển dự kiến của chứng khoán mục tiêu dựa trên các dòng lệnh đang lưu thông trong hệ thống. Với độ lệch, nhà giao dịch có thể thấy mức IV được định giá vào quyền chọn mua (call) và quyền chọn bán (put) cho một ngày hết hạn cụ thể như thế nào.

Xét đến ngày hết hạn 20 tháng 3, tổng thể là một tư thế phòng ngừa rủi ro giảm giá tiêu chuẩn. Quan trọng nhất, không có gì về độ lệch này cho thấy sự giảm giá cấp bách, chứ chưa nói đến hoảng loạn.

Đặc biệt, độ lệch đối với các mức giá thực hiện gần với giá hiện tại khá phẳng, với chênh lệch IV giữa call và put cực kỳ nhỏ. Đối với các mức giá có khả năng được kích hoạt do gần với giá hiện tại, dòng tiền thông minh tỏ ra khá thoải mái.

Đúng là độ lệch tăng lên ở cả hai đầu, với đầu bên trái cho thấy có sự bảo vệ trước rủi ro đuôi giảm giá và bên phải biểu thị khả năng có vị thế bán khống tổng hợp — có thể nhằm bảo vệ các vị thế mua thực tế.

Như đã đề cập trước đó, vẫn có hoạt động phòng ngừa rủi ro diễn ra; chỉ là hoạt động này được kiểm soát và không quá nổi bật. Dù độ lệch không công khai khẳng định rằng các nhà đầu tư chuyên nghiệp đang lạc quan, nhưng dường như nó cũng truyền đạt rằng xu hướng giảm giá không phải là động lực chi phối.

Ước lượng Tham Số Giao Dịch Của cổ phiếu PLTR

Dù hiện tại chúng ta đã có một khung cơ bản về cách dòng tiền thông minh đang xác định mức độ tiếp xúc rủi ro, chúng ta vẫn cần xác định điều này có thể chuyển thành kết quả giá cụ thể như thế nào. Để làm điều đó, chúng ta có thể sử dụng máy tính dự đoán biến động kỳ vọng dựa trên mô hình Black-Scholes. Cơ chế tiêu chuẩn của Wall Street để định giá quyền chọn dự đoán rằng cổ phiếu Palantir sẽ giao dịch trong khoảng từ 119,83 USD đến 147,81 USD cho ngày hết hạn 20 tháng 3.

Sự phân tán này đến từ đâu? Mô hình Black-Scholes giả định rằng lợi suất thị trường chứng khoán phân phối theo logarit chuẩn. Theo khung này, phạm vi trên đại diện cho nơi mà cổ phiếu PLTR có thể dao động đối xứng một độ lệch chuẩn so với giá hiện tại (đồng thời tính đến biến động và số ngày đến ngày hết hạn).

Về mặt toán học, Black-Scholes khẳng định rằng trong 68% trường hợp, cổ phiếu Palantir được kỳ vọng sẽ giao dịch trong phạm vi được chỉ định sau 30 ngày. Đây là một giả định hợp lý, chỉ đơn giản vì cần một chất xúc tác phi thường để đẩy một chứng khoán vượt ra ngoài một độ lệch chuẩn so với giá hiện tại.

Tuy nhiên, vấn đề then chốt về mặt khái niệm với phép tính biến động kỳ vọng là chúng ta chỉ biết được thị trường đang định giá sự bất định như thế nào, chứ không phải việc định giá này có hợp lý hay không. Để rút ra nhiều thông tin hơn, chúng ta cần tiến tới các phân tích bậc hai, vốn điều kiện hóa dữ liệu quan sát được dựa trên một mốc thực nghiệm nhất định.

Chính tại đây, phép ẩn dụ tìm kiếm-cứu nạn (SAR) thực hiện hầu hết các thao tác tư duy. Nếu cổ phiếu PLTR như một người sống sót đơn độc sau vụ đắm tàu, thì Black-Scholes sẽ đại diện cho hệ thống vệ tinh xác định tín hiệu cầu cứu đâu đó trên Thái Bình Dương. Thông qua các mô hình trôi lý thuyết, chúng ta có thể xác lập một bán kính tìm kiếm thực tế dựa trên vị trí của tín hiệu.

Góc Quyền chọn: Cổ phiếu Palantir khởi đầu tệ hại cuối cùng cũng cho thấy dấu hiệu cải thiện image 0
Ảnh của tác giả

Tuy nhiên, chúng ta vẫn không biết người sống sót có khả năng ở đâu trong bán kính này. Vì chúng ta đang sống trong một thế giới tài nguyên hạn chế, không thể dành nguồn lực tìm kiếm vô thời hạn cho một người. Đến một lúc nào đó, chúng ta phải sử dụng toán xác suất để ước lượng nơi người sống sót có khả năng xuất hiện nhất.

Chính tại đây, thuộc tính Markov xuất hiện.

Thu hẹp Không Gian Xác Suất Cho cổ phiếu Palantir

Theo Markov, trạng thái tương lai của một hệ thống hoàn toàn phụ thuộc vào trạng thái hiện tại. Nói một cách dễ hiểu, xác suất trong tương lai không nên tính toán một cách độc lập mà cần đánh giá trong bối cảnh. Mở rộng phép ẩn dụ SAR, các dòng hải lưu khác nhau — như sóng động so với mặt nước yên tĩnh — có thể dễ dàng ảnh hưởng đến hướng trôi của người sống sót sau vụ đắm tàu.

Đây là cách thuộc tính Markov liên quan đến cổ phiếu Palantir. Trong năm tuần qua, PLTR chỉ có hai tuần tăng điểm, dẫn đến xu hướng chung đi xuống. Hiện tại, không có gì đặc biệt về chuỗi 2-3-D này cả. Tuy nhiên, tín hiệu định lượng này đại diện cho một loại "dòng hải lưu" đặc biệt — và những người sống sót mắc kẹt trong vùng nước này sẽ trôi dạt theo một cách nhất định.

Từ đây, chúng ta có thể áp dụng phương pháp quy nạp liệt kê và suy luận lấy cảm hứng từ Bayes để ước lượng tốt nhất cổ phiếu PLTR sẽ di chuyển như thế nào dựa trên môi trường mà chứng khoán đang ở. Về cơ bản, ý tưởng là lấy con đường trung vị liên quan đến tín hiệu định lượng 2-3-D và áp dụng nó cho giá hiện tại, từ đó vẽ ra một phân phối dự phóng về phía trước.

Góc Quyền chọn: Cổ phiếu Palantir khởi đầu tệ hại cuối cùng cũng cho thấy dấu hiệu cải thiện image 1
Ảnh của tác giả

Trên tinh thần minh bạch tuyệt đối, David Hume từng nổi tiếng phê phán phương pháp quy nạp, thực chất cho rằng tương lai không nhất thiết bị ràng buộc bởi quá khứ. Tuy nhiên, luận điểm triết học này cũng áp dụng cho mọi quá trình quy nạp, bao gồm cả trọng lực. Lập luận phản biện của tôi là so với các phân tích bậc hai, phương pháp Markov có lẽ sử dụng ít giả định nhất.

Nếu bạn chấp nhận tiền đề này, chúng ta có thể tính toán lợi nhuận kỳ vọng năm tuần tới của cổ phiếu PLTR nằm trong khoảng từ 120 đến 160 USD, với mật độ xác suất tập trung quanh mức 137 USD. Tuy nhiên, mật độ này sẽ tương đối cao trong khoảng 133 đến 147 USD, nhờ đó thu hẹp đáng kể vùng mục tiêu so với sự phân tán của Black-Scholes.

Dựa trên thông tin thị trường ở trên, tôi bị hấp dẫn bởi chiến lược bull call spread 140/145 hết hạn ngày 20 tháng 3. Cược này yêu cầu cổ phiếu PLTR tăng vượt mức giá thực hiện 145 USD vào ngày hết hạn để tạo ra mức lợi nhuận tối đa gần 178%. Điểm hòa vốn là 141,80 USD, giúp nâng cao tính xác suất của giao dịch.

Hình ảnh: Shutterstock

0
0

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.

PoolX: Khóa để nhận token mới.
APR lên đến 12%. Luôn hoạt động, luôn nhận airdrop.
Khóa ngay!

Bạn cũng có thể thích

Pin giảm trọng lượng 40% và thoát khỏi ràng buộc germani! Pin nhẹ của Rocket Lab (RKLB.US) mở ra thị trường tăng trưởng AI ngoài không gian

"IMM Apex không chỉ mang lại hiệu suất vượt trội mà còn đối phó với những thách thức thực tế như chi phí vật liệu tăng và chuỗi cung ứng bị hạn chế," Chủ tịch Rocket Lab USA, Brad Clevenger cho biết.

智通财经2026/09/09 12:42
Pin giảm trọng lượng 40% và thoát khỏi ràng buộc germani! Pin nhẹ của Rocket Lab (RKLB.US) mở ra thị trường tăng trưởng AI ngoài không gian

Chứng khoán Mỹ dự báo trước giờ mở cửa | Ba chỉ số chứng khoán tương lai đồng loạt giảm, dầu Brent vượt mốc 100 USD, Besent sắp công bố quy mô mua lại trái phiếu kho bạc Mỹ, sự kiện ra mắt sản phẩm mới của Apple sắp diễn ra.

Vào ngày 9 tháng 9 (thứ Tư), trước giờ mở cửa thị trường chứng khoán Mỹ, hợp đồng tương lai của ba chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ đều giảm.

智通财经2026/09/09 12:21
Chứng khoán Mỹ dự báo trước giờ mở cửa | Ba chỉ số chứng khoán tương lai đồng loạt giảm, dầu Brent vượt mốc 100 USD, Besent sắp công bố quy mô mua lại trái phiếu kho bạc Mỹ, sự kiện ra mắt sản phẩm mới của Apple sắp diễn ra.

Điểm cuối của AI không chỉ là điện năng mà còn là hóa đơn tiền điện! Khi các trung tâm dữ liệu trở thành tâm điểm trong bầu cử tại Mỹ, đầu tư vào hạ tầng AI đối mặt với “bài kiểm tra áp lực từ lá phiếu”

Năm 2026, chi tiêu cho trung tâm dữ liệu – trụ cột của ngành công nghiệp trí tuệ nhân tạo – đạt mức cao kỷ lục. Tuy nhiên, cùng với làn sóng xây dựng cơ sở hạ tầng, làn sóng phản đối trung tâm dữ liệu trong năm nay cũng gia tăng mạnh, và vấn đề này đã nhanh chóng phát triển từ một chủ đề mang tính cục bộ thành một vấn đề then chốt trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ vào tháng 11.

智通财经2026/09/09 11:46
Điểm cuối của AI không chỉ là điện năng mà còn là hóa đơn tiền điện! Khi các trung tâm dữ liệu trở thành tâm điểm trong bầu cử tại Mỹ, đầu tư vào hạ tầng AI đối mặt với “bài kiểm tra áp lực từ lá phiếu”

Từ AI đến vàng, trái phiếu Mỹ: Gần như mọi thứ đều tăng vọt, thị trường đón nhận "Everything High"

Chi tiêu vốn cho AI và kỳ vọng lợi nhuận doanh nghiệp tiếp tục được nâng lên, đồng thời năng lượng, vàng, lợi suất trái phiếu Mỹ và vị thế thị trường cũng đồng loạt tăng cao. Bề ngoài, điều này cho thấy tăng trưởng và khẩu vị rủi ro đều đang nóng lên; tuy nhiên, khi lạm phát, lãi suất và các giao dịch đông đúc đều ở mức cao, khả năng thị trường chấp nhận rủi ro liên quan đến sự bền vững của sự bùng nổ AI cũng đang dần bị thu hẹp.

华尔街见闻2026/09/09 11:16