Cổ phiếu quốc phòng tăng 100% kể từ cú sốc thuế quan của Trump: Đà tăng đã kết thúc chưa?
Cổ phiếu quốc phòng đã có một trong những đợt tăng giá mạnh mẽ nhất trong những tháng gần đây, và Phố Wall cho rằng xu hướng này có thể vẫn đang ở giai đoạn đầu.
Cổ phiếu liên quan đến các nhà thầu quốc phòng – được theo dõi chặt chẽ bởi State Street SPDR S&P Aerospace & Defense ETF (NYSE:XAR) – đã tăng gần 100% kể từ mức đáy tháng 4 năm 2025.
Chỉ có cổ phiếu các công ty khai thác vàng mới ghi nhận mức hồi phục mạnh hơn trong khoảng thời gian đó.
Đối với ngành công nghiệp quốc phòng, lợi suất lăn 10 tháng hiện tại đã vượt qua mức tăng ghi nhận sau tháng 3 năm 2009.
Câu hỏi mà các nhà đầu tư hiện phải đối mặt: liệu xu hướng này đã đi quá xa, quá nhanh, hay các yếu tố cơ bản đang bắt kịp?
Biểu đồ: State Street SPDR S&P Aerospace & Defense ETF tăng gần 100% kể từ mức đáy tháng 4 năm 2025
Ngân sách quốc phòng đang tăng—và rất nhanh
Trong một ghi chú được chia sẻ vào thứ Năm, nhà phân tích cổ phiếu của Bank of America Ronald Epstein mô tả bối cảnh quốc phòng hiện tại là “sự trỗi dậy của một kỷ nguyên hiện đại mới”.
Chi tiêu quốc phòng toàn cầu đang tăng tốc.
Ngân sách quốc phòng của Mỹ hiện vượt quá 1 nghìn tỷ USD. Các quốc gia NATO đang hướng tới việc chi 3,5% tổng sản phẩm quốc nội cho quốc phòng cốt lõi vào năm 2035.
Nếu các thành viên NATO ngoài Mỹ đạt được mục tiêu 3,5% này, chi tiêu sẽ tăng khoảng 370 tỷ USD, theo BofA Global Research.
Epstein nhận thấy đóng tàu và các hệ thống phòng không, phòng thủ tên lửa, bao gồm các sáng kiến như “Golden Dome”, là những lĩnh vực tăng trưởng chủ chốt. Kho dự trữ tên lửa và đạn dược vẫn đang cạn kiệt sau nhiều năm hỗ trợ cho Ukraine và các đồng minh khác.
Ngân hàng dự báo các nhà thầu ‘prime’ như Northrop Grumman Corp. (NYSE:NOC), RTX Corp. (NYSE:RTX) và L3Harris Technologies Inc. (NYSE:LHX) sẽ được hưởng lợi nhiều nhất.
Ngân sách 1,5 nghìn tỷ USD đang được xem xét?
Tại Diễn đàn Triển vọng Quốc phòng gần đây do Bank of America tổ chức, tướng về hưu Arnold Punaro bày tỏ sự lạc quan rằng ngân sách quốc phòng Mỹ có thể tăng lên 1,5 nghìn tỷ USD.
Điều này sẽ tương đương với mức tăng khoảng 50% so với ngân sách tài khóa 2026.
Không phải ai cũng đồng ý rằng mức tăng đó là thực tế. Các nhà phân tích Doug Berenson và Todd Harrison cho rằng tăng trưởng mạnh ở đầu nguồn có thể sẽ khó khăn khi Quốc hội Mỹ đối mặt với mức thâm hụt liên bang khoảng 42 nghìn tỷ USD.
Tuy nhiên, hướng đi có vẻ đã rõ ràng: tăng chứ không giảm.
Môi trường đe dọa vẫn đang ở mức cao. Căng thẳng tại Trung Đông tiếp tục kéo dài. Cuộc chiến của Nga ở Ukraine vẫn tiếp diễn. Trọng tâm chiến lược ở Thái Bình Dương ngày càng được chú trọng.
AI và Tự động hóa: Chiến trường mới
Các cuộc chiến trong tương lai sẽ không giống như quá khứ. Bank of America nhấn mạnh tầm quan trọng ngày càng tăng của tự động hóa, tự chủ và trí tuệ nhân tạo trên tất cả các lĩnh vực tác chiến.
Bộ Quốc phòng đang thúc đẩy các nhà thầu nâng cao sản lượng, giảm chi phí và xây dựng lợi thế phần mềm bền vững.
Hệ thống tự động và việc áp dụng AI ở cấp độ doanh nghiệp đang trở thành yêu cầu bắt buộc.
Theo Epstein, các nhà thầu quốc phòng tích hợp AI cả ở cấp độ doanh nghiệp lẫn chiến trường có thể đạt biên lợi nhuận gần với các công ty hàng không vũ trụ thương mại hoặc công nghệ.
Cổ phiếu quốc phòng đã đi quá xa?
Việc ngành quốc phòng tăng gần 100% tự nhiên làm dấy lên lo ngại về định giá.
Nhưng khác với các đợt tăng nóng của công nghệ chỉ nhờ tâm lý, đợt tăng này dường như dựa trên các yếu tố cơ bản.
Chính phủ các nước đang cam kết tăng ngân sách nhiều năm, căng thẳng địa chính trị vẫn ở mức cao tại nhiều khu vực, kho dự trữ tên lửa và đạn dược toàn cầu cạn kiệt, và quốc phòng đã trở thành ưu tiên chính sách rõ ràng ở Mỹ và các đồng minh NATO.
Định giá đã tăng, nhưng các dự báo lợi nhuận cũng đang tăng khi lượng đơn hàng tồn đọng lớn hơn và năng lực sản xuất mở rộng.
Nếu Bank of America đúng, các nhà đầu tư có thể vẫn đang chứng kiến giai đoạn đầu của một chu kỳ tăng trưởng cấu trúc thay vì là kết thúc của một đợt hồi phục mang tính chiến thuật.
Hình ảnh: Shutterstock
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Goldman Sachs: Đừng chờ đợi cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ, thị trường "Goldilocks" có thể sớm kích hoạt đợt tăng giá cuối năm của chứng khoán Mỹ
Goldman Sachs cho rằng thị trường đã định giá quá mức với rủi ro lạm phát đình trệ và lợi suất cao; hiệu ứng thuế quan giảm, năng lượng có thể hướng tới giảm phát, và việc ứng dụng AI vào tiêu dùng giúp giảm chi phí sẽ thúc đẩy lạm phát giảm trở lại. Mặc dù tăng trưởng chậm lại, nhưng lợi nhuận cốt lõi vẫn mạnh, ngân hàng trung ương cũng bị giới hạn trong việc duy trì chính sách diều hâu. Trong bối cảnh “Goldilocks”, làn sóng FOMO về AI bùng cháy trở lại, không cần đợi bầu cử giữa nhiệm kỳ và có thể “Goldilocks” sẽ sớm kích hoạt mùa tăng giá của chứng khoán Mỹ cuối năm nay.
Báo cáo quý III sắp ra mắt, Samsung Electronics và Hynix đối mặt với "kỳ vọng cực cao", thử thách "giao dịch AI toàn cầu"
Làn sóng AI thúc đẩy "siêu chu kỳ" bán dẫn toàn cầu, lợi nhuận hoạt động hợp nhất quý III của Samsung và SK Hynix có thể sắp chạm mức kỷ lục lịch sử 190 nghìn tỷ won. Cuộc chiến giành HBM4 trở nên gay gắt hơn, AI đại diện đẩy nhu cầu băng thông bộ nhớ tăng gấp mười lần, bộ nhớ đang trở thành "dòng máu" thực sự của các trung tâm dữ liệu AI. Hai báo cáo tài chính sắp được công bố sẽ quyết định liệu sự thịnh vượng này chỉ là nhất thời hay sẽ là một cuộc cách mạng cấu trúc làm tái định hình cơ sở hạ tầng công nghệ.
Giám đốc Meta AI Alexandr Wang: Tại sao tôi muốn tạo ra Muse
Muse ra mắt sau 12 ngày đã đạt 2,8 triệu lượt tải, vượt qua thành tích cùng kỳ của ChatGPT, lập kỷ lục 264.000 lượt tải một ngày tại Mỹ – vốn khiến vốn hóa Meta tăng thêm 234 tỷ USD. Đằng sau đó là bức thư ngỏ về “khát vọng của loài người” của Giám đốc AI Alexandr Wang, cùng thương vụ thâu tóm trị giá 14,3 tỷ USD từng bị chế giễu là “điên rồ” của Zuckerberg: giờ đây, có lẽ đây là thương vụ tuyển dụng nhân tài đáng giá nhất lịch sử Thung lũng Silicon.
UBS: Duy trì xếp hạng "Trung lập" cho Tesla (TSLA.US), giá mục tiêu 385 USD, câu chuyện AI chi phối logic định giá cổ phiếu
Ngân hàng UBS dự đoán rằng tổng số xe giao toàn cầu của Tesla trong quý 3 năm 2026 (3Q26) sẽ đạt khoảng 470.000 chiếc, giảm 5% so với cùng kỳ năm ngoái và giảm 1% so với quý trước đó.
Giá tiền điện tử
Thêm
