Đô la Mỹ chịu cú sốc kép, giá vàng lập kỷ lục mới chỉ là khởi đầu? Các tổ chức cảnh báo: mức cao lịch sử đã xuất hiện

Trang tin Huitong ngày 19 tháng 1—— Tổng thống Mỹ Trump về tranh chấp mua lại đảo Greenland, đe dọa áp thuế lên một số quốc gia châu Âu, làn sóng địa chính trị này đã nhanh chóng kích hoạt tâm lý trú ẩn trên thị trường toàn cầu, thúc đẩy giá vàng và bạc giao ngay quốc tế cùng nhau lập kỷ lục lịch sử, trong đó vàng trở thành tâm điểm được dòng tiền săn đón.

Tổng thống Mỹ Trump về tranh chấp mua lại đảo Greenland, đe dọa áp thuế lên một số quốc gia châu Âu, làn sóng địa chính trị này đã nhanh chóng kích hoạt tâm lý trú ẩn trên thị trường toàn cầu, thúc đẩy giá vàng và bạc giao ngay quốc tế cùng nhau lập kỷ lục lịch sử, trong đó vàng trở thành tâm điểm được dòng tiền săn đón.

Giá vàng giao ngay quốc tế trong ngày tăng 1,5%, giao dịch quanh mức 4668,85 USD/ounce, trong phiên từng vọt lên mức đỉnh lịch sử 4690,46 USD; hợp đồng vàng kỳ hạn Mỹ giao tháng 2 cũng tăng 1,6%. Bạc giao ngay cũng thể hiện sức mạnh, tăng 3,2%, đạt 92,89 USD/ounce, mức cao nhất trong ngày chạm 94,09 USD, tổng mức tăng từ đầu năm đến nay đã vượt 30%.

Động lực cốt lõi: Nâng cấp nguy cơ địa chính trị dẫn dắt xu hướng thị trường

Đợt bùng nổ của thị trường kim loại quý lần này, động lực cốt lõi chính là do rủi ro địa chính trị leo thang. Vào thứ Bảy tuần trước, Trump đã đưa ra lời đe dọa mạnh mẽ với nhiều đồng minh châu Âu, cho biết nếu không được phép mua lại Greenland, Mỹ sẽ dần dần áp thuế lên các quốc gia liên quan, động thái này tiếp tục làm trầm trọng thêm tranh chấp giữa Mỹ và Đan Mạch quanh hòn đảo Bắc Cực này.

Chính quyền châu Âu nhanh chóng đáp trả, tuyên bố sẽ đưa ra các biện pháp phản công, đồng thời chỉ trích hành động của Mỹ là hình thức ngoại giao cưỡng ép.



Chuyên gia phân tích thị trường cấp cao Chen Lin cho biết, trong bối cảnh rủi ro tổ chức và rủi ro chính sách chồng chéo, việc tái phân bổ dòng tiền sang tài sản trú ẩn diễn ra rất nhanh, và vàng nhờ thuộc tính tài sản cứng, tiếp tục trở thành tâm điểm lựa chọn của thị trường.

Kỳ vọng chính sách nâng đỡ: Đặt cược Fed nới lỏng củng cố đà vàng

Phó chủ tịch Fed phụ trách giám sát, Michelle Bowman, hôm thứ Sáu tuần trước cho biết, thị trường việc làm Mỹ hiện còn yếu, có khả năng suy yếu nhanh chóng, Fed cần sẵn sàng cắt giảm lãi suất khi cần thiết.

Tin tức này như một chiếc lò xo, đã đẩy bật giá vàng.

Dù thị trường chung kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 27-28 tháng 1, nhưng đặt cược vào việc Fed sẽ có ít nhất hai lần hạ lãi suất 25 điểm cơ bản trong năm vẫn không suy chuyển, kỳ vọng nới lỏng tiếp tục nâng cao giá trị phân bổ của vàng.

Trên thực tế, đà tăng mạnh của vàng không phải ngẫu nhiên, tổng mức tăng của giá vàng trong năm 2025 đã vượt 64%, đầu năm 2026 mức tăng tiếp tục mở rộng trên 8%. Dưới tác động kép của địa chính trị biến động và bất ổn kinh tế gia tăng, vai trò trú ẩn của vàng tiếp tục được nhấn mạnh.

Dòng tiền: Dữ liệu vị thế xác nhận xu hướng săn đón của thị trường

Xét về vị thế giao dịch và tâm lý thị trường, xu hướng dòng tiền săn đón kim loại quý rất rõ ràng. Tính đến thứ Sáu tuần trước, lượng nắm giữ của quỹ SPDR Gold Trust tăng 1,01% so với tuần trước, lên 1085,67 tấn; quy mô nắm giữ của ETF bạc chủ chốt cũng duy trì ở mức cao 16073 tấn, khối lượng giao dịch SLV ngày 16/1 còn vượt 132 triệu cổ phiếu, cho thấy dòng tiền xoay chuyển mạnh mẽ.

Cần lưu ý, trước đó thị trường kim loại quý đã ở trạng thái dòng tiền chật chội. Từ ngày 15 đến 16 tháng 1 từng có điều chỉnh kỹ thuật do nhà giao dịch chốt lời, nhưng giá vàng cả tuần vẫn ghi nhận tăng, tạo lực cho xu hướng tiếp theo.

Ý kiến tổ chức phân hóa: Cơ bản vàng có lợi thế dài hạn hơn

Đối với triển vọng vàng và bạc, ý kiến giữa các tổ chức có sự phân hóa. JPMorgan bày tỏ rõ ràng sự ưa thích vàng, cho rằng so với bạc, logic tăng giá của vàng rõ ràng hơn, nền tảng cơ bản vững chắc hơn.

Tổ chức này chỉ ra, nếu giá bạc điều chỉnh mạnh, ngắn hạn có thể ảnh hưởng lan tỏa sang thị trường vàng, nhưng điều này cũng tạo cơ hội tốt để mua vàng khi giá giảm.

Định giá vàng cảnh báo rủi ro

Xét theo tỷ lệ vốn hóa thị trường và M2, trong 125 năm qua, chỉ có một lần giá vàng vượt mức này, đó là thời kỳ Đại Suy thoái đầu những năm 1930.

Lúc đó giá vàng bị cố định ở mức 20,67 USD/ounce, còn M2 giảm khoảng 30%, tức nếu bổ sung lại 30% M2 thì đỉnh 171% sẽ được điều chỉnh còn 119,7.

Gần đây, tỷ lệ giữa vàng và M2 lại vượt đỉnh lịch sử; lần gần nhất xuất hiện đỉnh này là năm 1980, khi lạm phát và lãi suất đều tăng lên mức hai con số. Nói cách khác, xét từ góc độ lịch sử, giá vàng hiện đã ở mức rất cao.


(Biểu đồ xu hướng vốn hóa vàng/tổng lượng M2 của Mỹ)

Tổng kết và phân tích kỹ thuật:

Nếu Trump thực sự TACO, thì đây thực sự có thể là vùng giá cao của vàng, kết hợp với giá vàng đắt đỏ có thể khiến vàng điều chỉnh, nhưng nếu Trump không nhượng bộ về thuế quan và Greenland, vàng vẫn còn dư địa tăng tiếp.

Về mặt kỹ thuật, vàng giao ngay, bạc giao ngay đều đã phục hồi đường MA5, cho thấy giá vẫn còn dư địa tăng tiếp, giá đóng cửa vàng giao ngay chưa từng phá vỡ đường xu hướng tăng.

Hiện tại, vàng đang xây dựng vùng hỗ trợ quan trọng quanh mốc 4600 USD, đỉnh lịch sử 4720 USD là kháng cự trọng tâm cho đợt tăng tiếp theo, cũng là đường biên trên của kênh giá.

Dù xu hướng chung vẫn duy trì trạng thái tăng giá, nhưng kết hợp với sự bất ổn địa chính trị và thời điểm Fed chuẩn bị họp chính sách, biến động thị trường sắp tới có thể lớn hơn, giao dịch nên cảnh giác với rủi ro chốt lời ngắn hạn.


(Biểu đồ ngày vàng giao ngay, nguồn: Yihuitong)

Giờ Đông 8, 21:37, giá vàng giao ngay hiện báo 4970,12 USD/ounce.