Bảng lương phi nông nghiệp Hoa Kỳ tháng 8 phục hồi mạnh, tăng 162.000 việc làm, vượt xa kỳ vọng

Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS) báo cáo rằng số việc làm phi nông nghiệp tại Hoa Kỳ đã tăng 162.000 trong tháng 8, cao hơn đáng kể so với kỳ vọng của thị trường là khoảng 55.000–56.000 việc làm. Đây cũng là mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 3.

Tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4,1%, phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Nhìn chung, báo cáo cho thấy thị trường lao động Hoa Kỳ vẫn vững vàng, làm suy yếu nhận định rằng tình hình việc làm đang xấu đi nhanh chóng.

Đáng chú ý hơn, số liệu bảng lương của hai tháng trước đã được điều chỉnh tăng:

● Mức tăng bảng lương tháng 6 được điều chỉnh từ 20.000 lên 31.000.

● Bảng lương tháng 7 được điều chỉnh từ mức giảm ban đầu 23.000 sang mức tăng 21.000.

● Tổng mức tăng bảng lương trong tháng 6 và tháng 7 cao hơn khoảng 55.000 so với số liệu được công bố trước đó.

Nói cách khác, dữ liệu sau đó cho thấy đánh giá trước đây của thị trường về tình trạng suy giảm việc làm trong tháng 7 có thể đã quá bi quan.

Những điểm nổi bật chính từ báo cáo bảng lương phi nông nghiệp Hoa Kỳ tháng 8

Ngành giải trí và lưu trú, khu vực chính phủ và ngành sản xuất dẫn đầu đà tăng việc làm

Xét theo ngành, mức tăng việc làm trong tháng 8 không tập trung vào một lĩnh vực duy nhất mà được hỗ trợ bởi nhiều lĩnh vực trong nền kinh tế.

Ngành giải trí và lưu trú tăng thêm 59.000 việc làm

Ngành giải trí và lưu trú đã tăng thêm khoảng 59.000 việc làm trong tháng 8, cao hơn đáng kể so với mức tăng trung bình hằng tháng khoảng 12.000 trong 12 tháng qua. Điều này cho thấy nhu cầu lao động trong các ngành dịch vụ, chi tiêu tiêu dùng và hoạt động liên quan đến giải trí vẫn tương đối vững.

Việc làm giáo dục thuộc chính quyền địa phương phục hồi

Việc làm trong lĩnh vực giáo dục thuộc chính quyền địa phương tăng khoảng 42.000, bù đắp một phần mức giảm ghi nhận trong tháng trước. Do việc làm trong ngành giáo dục thường chịu ảnh hưởng của yếu tố mùa vụ trong kỳ nghỉ hè, hạng mục này có thể biến động mạnh, khiến các lần điều chỉnh trong tương lai trở nên quan trọng.

Ngành sản xuất ghi nhận kết quả tốt nhất kể từ năm 2023

Việc làm trong ngành sản xuất tăng khoảng 16.000, đánh dấu mức tăng mạnh nhất kể từ năm 2023. Ngành sản xuất máy móc và sản phẩm kim loại gia công đều tăng thêm khoảng 6.000 việc làm.

Ngoài ra, việc làm trong ngành xây dựng tăng khoảng 22.000 vị trí, đánh dấu một trong những mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 1. Một số nhà phân tích cho rằng hoạt động đầu tư vào trung tâm dữ liệu, cơ sở hạ tầng điện và trí tuệ nhân tạo có thể đang hỗ trợ nhu cầu lao động trong ngành xây dựng và sản xuất.

Ngành thông tin và một số vị trí nhân viên văn phòng vẫn suy yếu

Việc làm trong ngành thông tin giảm khoảng 23.000, bao gồm các lĩnh vực như xử lý dữ liệu, lưu trữ web, xuất bản và phân phối nội dung.

Sự phân hóa giữa các ngành đã làm dấy lên các cuộc thảo luận mới về tác động của trí tuệ nhân tạo (AI). Một mặt, AI có thể thay thế một số việc làm trong công nghệ thông tin, tài chính và các lĩnh vực văn phòng khác. Mặt khác, hoạt động xây dựng trung tâm dữ liệu, cung cấp năng lượng và sản xuất thiết bị có thể tạo ra nhu cầu mới trong nền kinh tế vật chất.

Tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 4,1%, nhưng thất nghiệp dài hạn và thiếu việc làm vẫn đáng lo ngại

Xét trên bề mặt, tỷ lệ thất nghiệp của Hoa Kỳ vẫn ổn định trong tháng 8. Khảo sát hộ gia đình cũng cho thấy việc làm toàn thời gian tăng và việc làm bán thời gian không tự nguyện giảm, cho thấy chất lượng thị trường lao động đã phần nào cải thiện.

Tuy nhiên, nhà đầu tư không nên chỉ tập trung vào tỷ lệ thất nghiệp chính thức. Tỷ lệ thiếu việc làm U-6 mở rộng, bao gồm người thất nghiệp, người có mức độ gắn kết hạn chế với thị trường lao động và người làm việc bán thời gian vì lý do kinh tế, vẫn ở mức khoảng 7,7%. Điều này cho thấy tình trạng thiếu việc làm vẫn là một thách thức.

Ngoài ra, số người thất nghiệp từ 27 tuần trở lên đã tăng. Điều này có thể cho thấy các công ty đang ở trong môi trường “không tuyển dụng ồ ạt cũng không sa thải quy mô lớn”. Điều kiện như vậy có thể mang lại sự ổn định tương đối cho người đang có việc làm, nhưng lại khiến người thất nghiệp khó quay lại thị trường lao động hơn.

Tăng trưởng tiền lương vừa phải đồng nghĩa Fed phải tiếp tục theo dõi lạm phát

Thu nhập trung bình mỗi giờ trong tháng 8 tăng 0,3% so với tháng trước và 3,1% so với cùng kỳ năm trước. Các số liệu nhìn chung phù hợp với kỳ vọng và không cho thấy tăng trưởng tiền lương tăng tốc mạnh.

Đồng thời, số giờ làm việc trung bình mỗi tuần tăng từ 34,3 lên 34,4 giờ. Khi việc làm, số giờ làm việc và tiền lương cùng tăng, điều này thường hỗ trợ thu nhập hộ gia đình và chi tiêu tiêu dùng tại Hoa Kỳ.

Tuy nhiên, tăng trưởng tiền lương vẫn cần được so sánh với lạm phát. Nếu giá tiêu dùng tăng nhanh hơn tiền lương, sức mua thực tế của các hộ gia đình có thể bị thu hẹp, củng cố lo ngại rằng “nền kinh tế vẫn tăng trưởng, nhưng gánh nặng chi phí sinh hoạt vẫn ở mức cao”.

Do đó, dù báo cáo bảng lương phi nông nghiệp cho kết quả tích cực, điều này không nhất thiết có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang có thể hoàn toàn bỏ qua lạm phát. Các báo cáo CPI và PPI sắp tới sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc đánh giá lộ trình lãi suất tương lai.

Tại sao bảng lương tăng mạnh lại làm dấy lên lo ngại về việc Fed tăng lãi suất?

Sau khi báo cáo bảng lương được công bố, thị trường đã nâng kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 9 của Fed. Xác suất ngụ ý tăng từ khoảng 52% lên gần 60%.

Dữ liệu việc làm mạnh hơn có thể tác động đến chính sách tiền tệ theo ba cách chính:

1. Nền kinh tế Hoa Kỳ có thể chịu được lãi suất cao tốt hơn dự kiến

Nếu doanh nghiệp tiếp tục tuyển dụng và số giờ làm việc trung bình tăng, điều đó cho thấy hoạt động kinh tế vẫn chưa bị lãi suất cao kìm hãm đáng kể. Vì vậy, Fed có thể kết luận rằng vẫn còn dư địa để tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ.

2. Việc làm suy giảm nhanh chóng sẽ làm giảm cơ sở để hạ lãi suất hoặc tạm dừng tăng lãi suất

Nếu thị trường lao động suy yếu nhanh chóng, Fed có thể lựa chọn tạm dừng tăng lãi suất hoặc thậm chí cân nhắc hạ lãi suất. Tuy nhiên, mức tăng bảng lương tháng 8 mạnh hơn đáng kể so với dự kiến, làm giảm nhu cầu chuyển ngay sang chính sách nới lỏng hơn để ngăn chặn suy thoái.

3. Việc làm tăng mạnh có thể duy trì nhu cầu tiêu dùng và áp lực lạm phát

Việc làm và thu nhập tăng có thể giúp duy trì chi tiêu tiêu dùng. Nếu nhu cầu vẫn mạnh, giá hàng hóa và dịch vụ có thể không hạ nhiệt nhanh chóng, buộc Fed phải chú ý hơn đến nguy cơ lạm phát tăng trở lại.

CPI vẫn là yếu tố quyết định đối với quyết định lãi suất tháng 9 của Fed

Mặc dù báo cáo bảng lương tháng 8 rất ấn tượng, một báo cáo việc làm duy nhất không đủ để quyết định chính sách lãi suất của Fed.

Hiện thị trường đang tập trung vào hai kịch bản chính:

Kịch bản một: CPI cao hơn kỳ vọng

Nếu CPI lõi hằng tháng tiếp tục tăng cao hoặc lạm phát tổng thể có dấu hiệu tăng tốc trở lại, bảng lương mạnh sẽ củng cố thông điệp từ dữ liệu lạm phát cao hơn dự kiến. Điều này có thể làm tăng nhu cầu nâng lãi suất của Fed.

Trong kịch bản này, đồng USD và lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ có thể được hỗ trợ, trong khi cổ phiếu có định giá cao, cổ phiếu công nghệ và vàng có thể chịu áp lực.

Kịch bản hai: CPI cho thấy xu hướng hạ nhiệt rõ rệt

Nếu CPI lõi thấp hơn kỳ vọng và tăng trưởng tiền lương không tăng tốc, Fed vẫn có thể lựa chọn giữ nguyên lãi suất trong khi chờ thêm dữ liệu xác nhận xu hướng lạm phát.

Trong kịch bản này, lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ có thể giảm và dư địa tăng của đồng USD có thể bị hạn chế. Cổ phiếu Hoa Kỳ và vàng có thể hưởng lợi từ sự thay đổi trong kỳ vọng lãi suất.

Tác động của bảng lương phi nông nghiệp đến đồng USD, vàng và cổ phiếu

Đồng USD

Bảng lương tăng mạnh thường làm gia tăng kỳ vọng của thị trường về việc Fed nâng lãi suất hoặc duy trì lãi suất cao trong thời gian dài, qua đó có thể hỗ trợ đồng USD. Tuy nhiên, xu hướng cuối cùng của đồng USD sẽ phụ thuộc vào việc cả bảng lương và CPI có cùng củng cố triển vọng thắt chặt chính sách tiền tệ hay không.

Vàng

Vàng rất nhạy cảm với lãi suất và đồng USD. Nếu việc làm tăng mạnh đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ và đồng USD lên cao, vàng có thể chịu áp lực trong ngắn hạn. Nếu thị trường coi sự phục hồi của bảng lương chỉ là tạm thời hoặc CPI thấp, vàng có thể lấy lại động lực hỗ trợ từ nhu cầu trú ẩn an toàn và kỳ vọng hạ lãi suất trong tương lai.

Cổ phiếu Hoa Kỳ

Việc làm tăng mạnh nhìn chung có lợi cho doanh thu doanh nghiệp và tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, nếu thị trường diễn giải dữ liệu này là dấu hiệu cho thấy Fed sẽ duy trì lãi suất cao hoặc tiếp tục nâng lãi suất, các cổ phiếu tăng trưởng có định giá cao có thể chịu áp lực lớn hơn.

Do đó, tình huống “dữ liệu kinh tế cải thiện nhưng cổ phiếu giảm” sau khi báo cáo bảng lương được công bố không hề mâu thuẫn. Câu hỏi then chốt là thị trường đang giao dịch dựa trên nền tảng cơ bản của doanh nghiệp hay những thay đổi về lãi suất và định giá.

Bảng lương phi nông nghiệp có thể được điều chỉnh, nhà đầu tư không nên chỉ tập trung vào một tháng

Cần lưu ý rằng báo cáo bảng lương phi nông nghiệp có thể chịu ảnh hưởng của một số yếu tố:

● Điều chỉnh theo mùa vụ

● Tỷ lệ phản hồi khảo sát doanh nghiệp

● Sai số lấy mẫu

● Mô hình thành lập và giải thể doanh nghiệp

● Điều chỉnh chuẩn dân số

● Các lần điều chỉnh dữ liệu sau đó

Dữ liệu bảng lương Hoa Kỳ thường xuyên được điều chỉnh trong một đến hai tháng tiếp theo. Do đó, số liệu ban đầu có thể không phản ánh kết quả cuối cùng.

Ngoài ra, khảo sát hộ gia đình và khảo sát cơ sở sử dụng các phương pháp thống kê khác nhau, nên hai khảo sát có thể chênh lệch đáng kể trong từng tháng. Nhà đầu tư muốn đánh giá xu hướng dài hạn của thị trường lao động cũng nên xem xét Điều tra việc làm và tiền lương hàng quý (QCEW), báo cáo Biến động việc làm doanh nghiệp (BED), số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu và dữ liệu vị trí tuyển dụng thay vì chỉ dựa vào số liệu bảng lương phi nông nghiệp của một tháng.

Nhà giao dịch CFD nên ứng phó thế nào với biến động liên quan đến bảng lương phi nông nghiệp và Fed?

Trong thời điểm công bố dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp và CPI, đồng USD, vàng, các chỉ số cổ phiếu lớn và thị trường liên quan đến trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ có thể biến động nhanh chóng. Nhà giao dịch CFD nên cân nhắc các nguyên tắc quản lý rủi ro sau:

● Xác nhận trước thời gian công bố: Tránh vào lệnh bốc đồng khi thanh khoản đang thay đổi nhanh chóng.

● So sánh số liệu thực tế với kỳ vọng và các số liệu trước đó đã điều chỉnh: Mức tăng bảng lương không phải là yếu tố quan trọng duy nhất; tiền lương, tỷ lệ thất nghiệp và các lần điều chỉnh số liệu trước đó cũng rất đáng chú ý.

● Phân biệt phản ứng đầu tiên của thị trường với phản ứng ở làn sóng thứ hai: Biến động ban đầu sau khi dữ liệu được công bố có thể chịu ảnh hưởng của điều kiện thanh khoản và giao dịch thuật toán.

● Sử dụng lệnh cắt lỗ và kiểm soát đòn bẩy: Đòn bẩy có thể khuếch đại cả khoản lãi và khoản lỗ tiềm năng.

● Chờ dữ liệu tiếp theo như CPI: Bảng lương tăng mạnh không nhất thiết đồng nghĩa Fed sẽ nâng lãi suất. Triển vọng lãi suất phải được đánh giá dựa trên nhiều chỉ báo hơn.

Kết luận của nhà phân tích: Chỉ riêng bảng lương mạnh là chưa đủ để quyết định tăng lãi suất

Bảng lương phi nông nghiệp Hoa Kỳ tháng 8 tăng 162.000, cao hơn đáng kể so với kỳ vọng của thị trường. Số liệu của hai tháng trước cũng được điều chỉnh tăng, cho thấy thị trường lao động Hoa Kỳ có thể vững vàng hơn so với đánh giá trước đây.

Tuy nhiên, sự phân hóa giữa các ngành, số người thất nghiệp dài hạn gia tăng, những lo ngại về tình trạng thiếu việc làm và khả năng dữ liệu bảng lương được điều chỉnh đều cho thấy nhà đầu tư không nên chỉ tập trung vào sức mạnh của số liệu tiêu đề.

Câu hỏi then chốt của thị trường đã chuyển từ “Thị trường lao động Hoa Kỳ có đang xấu đi nhanh chóng không?” sang “Việc làm tăng mạnh có mang lại cho Fed lý do thuyết phục hơn để nâng lãi suất không?”. Các báo cáo CPI và PPI sắp tới sẽ đóng vai trò then chốt trong việc xác nhận hướng đi của lãi suất vào tháng 9.

Nắm bắt cơ hội từ bảng lương phi nông nghiệp với Bitget CFD

Dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp, báo cáo CPI và quyết định lãi suất của Fed có thể gây ra biến động đáng kể đối với đồng USD, vàng và các chỉ số cổ phiếu lớn. Nhà giao dịch quan tâm đến những thị trường này có thể sử dụng Bitget CFD để theo dõi và giao dịch nhiều sản phẩm tài chính, đồng thời linh hoạt ứng phó với điều kiện thị trường thay đổi.

Dù bạn kỳ vọng đồng USD tăng giá, vàng giảm hay cổ phiếu Hoa Kỳ biến động theo thay đổi lãi suất, việc phân tích thị trường đúng cách và áp dụng kỷ luật trong xác định quy mô vị thế cũng như quản lý cắt lỗ là rất quan trọng.

Truy cập Bitget CFD ngay để khám phá các cơ hội giao dịch sau khi dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp mới nhất được công bố.

Tất cả nội dung đào tạo giao dịch do Bitget cung cấp chỉ nhằm mục đích giáo dục và không nên được xem là lời khuyên tài chính. Các chiến lược và ví dụ được chia sẻ chỉ mang tính tham khảo và có thể không phản ánh điều kiện thị trường thực tế. Giao dịch CFD tiềm ẩn rủi ro đáng kể, bao gồm khả năng mất vốn. Hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai. Vui lòng nghiên cứu kỹ lưỡng và đảm bảo rằng bạn hiểu rõ các rủi ro liên quan. Bitget không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định giao dịch nào của người dùng.