Nvidia tomonidan qo‘llab-quvvatlangan Firmus Avstraliyada ro‘yxatga olinishini kechiktirdi, ma'lumot markazi IPOsi navbatidagi kompaniyalar uchun noaniqlik paydo bo‘ldi

Zhihui Moliya APP xabariga ko‘ra, Nvidia (NVDA.US) tomonidan qo‘llab-quvvatlanadigan ma’lumot markazi kompaniyasi Firmus Grid Ltd. Avstraliya IPO’sining kechiktirilishi kutilmoqda, bu holat boshqa IPO qilishni rejalashtirayotgan kompaniyalar uchun salbiy signal hisoblanadi. Oldinroq, sun’iy intellekt infratuzilmasi kompaniyalari ham birin-ketin ko‘ngilsiz debyutlarga duch kelgan edi.

Xabarlarga ko‘ra, Firmus maksimal 5,5 milliard dollarga yetishi mumkin bo‘lgan IPO’sidan vaqtincha voz kechishga qaror qilmoqda va buning o‘rniga xususiy bozordan ko‘proq kapital topishni o‘ylamoqda. Ba’zi investorlar ushbu bitimning narxlash siyosatini ortiqcha agressiv deb hisoblaganlar.

O‘tgan bir oyda AQSH 10 yillik davlat obligatsiyalari daromadliligi keskin oshib, foiz stavkalariga sezgir bozor segmentlariga bosim o‘tkazdi. Roundhill Investments bosh ijrochi direktori Dave Mazza aytishicha, ko‘plab shunday kompaniyalarni, xususan CoreWeave Inc. va Nebius Group NV kabi “yangi bulut” bizneslarini taqqoslashda ular AI aksiyalarining eng yuqori qarzdorlik va o‘zgaruvchanlikka ega qismini tashkil qiladi.

“Qisqa sotuvi (short) logikasi ayni damda kuchaymoqda, chunki kapital xarajatlari nazoratdan chiqdi va uzoq muddatli aksiyalar zarba oldi, shu bois qisqa muddatli vaziyat ancha murakkab,” — dedi Mazza.

Ko‘plab kompaniyalar AQSH Qimmatli qog‘ozlar va birja komissiyasiga ochiq ma’lumot topshirgandan so‘ng sekinlashmoqdalar. Qoidalarga ko‘ra, kompaniyalar 15 kun kutishi va keyin rasmiy IPO roadshowini boshlashlari mumkin. Garchi AI bulut hisoblash provayderi Nscale Ltd. va SoftBank Group qo‘llab-quvvatlaydigan AI data markazi hamda elektr infratuzilmasi ishlab chiquvchisi SB Energy Inc. o‘tgan oy AQSHda IPO uchun ariza bergan bo‘lsa-da, ular hali savdo marketingini boshlab yuborishmagan.

Singapurda joylashgan DayOne Data Centers Ltd. ham ushbu hafta boshida AQSHda IPO uchun ariza yo‘lladi, reja bo‘yicha ular 21-oktabr kunidan boshlab sarmoyadorlarga rasmiy tarzda taqdimot o‘tkaza oladilar.

Xabardor manbalar ma’lumotiga ko‘ra, ushbu kompaniyalar sarmoyadorlar AI sohasidagi ilg‘or laboratoriyalardan biri bo‘lmish Anthropic PBC korporatsiyasining ehtimoliy noyabr oyidagi yirik IPO’sini kutib turgan bir paytda o‘z bitimlarini joylashtirish oynasini topishga harakat qilmoqda.

“Biz ushbu kompaniyalarning mantiqiyligi shundaki, ular hisoblash imkoniyatlarini an’anaviy bulut provayderlaridan tezroq ishga tushira oladilar, biroq ularda P/S ko‘rsatkichi nihoyatda yuqori va biznes uchun obligatsiya emitent qilishlariga to‘g‘ri keladi,” — dedi Mazza. Uning faollashtiriladigan ETF portfeli Roundhill Neocloud ETFni ham o‘z ichiga oladi.

“Agar siz Nscale bo‘lsangiz va Firmus holatini ko‘rsangiz, bu IPO narxini belgilashda xotirjamlikka olib keluvchi signal emas,” — dedi u.

Nscale vakili izoh berishdan bosh tortdi. Roundhill Neocloud ETF portfeliga Nebius, CoreWeave va IREN Ltd. kiritilgan bo‘lib, payshanba kuni ular 7.2% ga pasaydi.

AI xarajatlari keskin oshmoqda

Bozor ma’lumotlariga ko‘ra, AI bilan bog‘liq xarajatlarning keskin o‘sishidan foyda olish yoki ishtirok etishni istagan kompaniyalar AQSHda yirik ikkita bitimni amalga oshirdilar va bu yil IPO’ning og‘irlashtirilgan o‘rtacha daromadliligi 15% ga yetdi. Ushbu ma’lumot “bo‘sh” (blank check) kompaniyalar va boshqa moliyaviy instrumentlarni o‘z ichiga olmaydi.

SpaceX tarixiy 86,2 milliard dollarlik IPO’sini AI bilan bog‘liq ish faoliyatiga katta urg‘u berib amalga oshirdi, shundan beri ularning aksiyalari 19% ga oshdi. Koreyaning SK hynix kompaniyasining AQSH depozitar kvitansiyalari esa IPO’dan keyin 14% ga o‘sdi.

Taqqoslash uchun, data markaz kompaniyalari Csquare Inc. va Blackstone Digital Infrastructure Trust Inc. yaqinda IPO’dan so‘ng 15% dan ko‘proqqa pasaydi.

Sho so‘ralgan “belkurak sotuvchi” kompaniyalar ham IPO’dan so‘ng kutilganidek yaxshi chiqish qila olmadi. Ular AI sohasidagi faoliyat uchun, masalan, data markazlaridagi isitish, sovutish va ventilyatsiya tizimlari yoki ularni quvvat bilan ta’minlash bo‘yicha xizmatlar ko‘rsatadilar.

Shunga qaramay, bozor tadqiqotlari bashoratiga ko‘ra, generativ AI xarajatlari 2032-yilga kelib 2.3 trillion dollarga yetadi, shundan faqat AI agentlarini joriy qilishning o‘zi taxminan 286 milliard dollarni tashkil qiladi. AI’dan foydalanish mos ravishda oshar ekan, sarmoyachilarning ko‘pi data markazlarida hisoblash quvvati ehtiyoji o‘sishda davom etishiga amin.

“Bozorda aksiyalar va qarzlarni moliyalashtirish uchun katta miqdordagi kapital bor, biz esa bunga arziydi deb hisoblaymiz,” — dedi Ingalls & Snyder bosh portfel strategisti Tim Griske.

“Biz data markazlarda katta to‘planib qolgan talab borligiga ishonamiz, bu to‘xtamaydi deb o‘ylayman. Oson bo‘lmaydi, lekin oldinda sezilarli o‘sish bor.”