Ushbu haftadagi AQSh fond bozori makro oldindan ko‘rsatkichlari (5-oktyabr - 9-oktyabr)
2026/10/05 03:56
5-oktyabr (dushanba)
- AQSH sentabr oyidagi S&P Global xizmatlar va umumiy PMI yakuniy ko‘rsatkichini, sentabr ISM noishlab chiqarish PMI ko‘rsatkichlarini e’lon qiladi, yuqori foiz stavkalari va energiya narxlari xizmatlar sohasiga bosim o‘tkazayotgan-yo‘qligini kuzatadi;
- Chicago Mercantile Exchange va Silicon Data H100 va B200 hisoblash quvvati ijarasi indeks fyucherslarini ishga tushirdi, to‘g‘ridan-to‘g‘ri GPU ijarasi narxlari bilan savdo qilish vositasini taqdim etadi;
- Intel shaxsiy kompyuter protsessorlari taxminan yana 10% ga qimmatlashadi, bu 2025 yil oxiridan beri uchinchi narx o‘zgarishi bo‘ladi.
6-oktyabr (seshanba)
- AQSH avgust oyidagi savdo balansini, sentabr global ta’minot zanjiri bosimi indeksini e’lon qiladi;
- ADP ish bilan ta’minlash haftalik o‘zgarishi e’lon qilinadi, mehnat bozori talabi o‘zgarishlari kuzatiladi.
7-oktyabr (chorshanba)
- AQSH sentabr Nyu-York Fed bir yillik inflyatsiya kutilyotgan qiymatini e’lon qiladi;
- EIA qisqa muddatli energiya bozorining oylik prognozini chiqaradi, neft narxlari yuqori bo‘lgan paytda zaxiralar, ishlab chiqarish va talab bo‘yicha prognozlar energiya sektori beqarorligini kuchaytirishi mumkin;
- ★★★★ O‘ninchi Jahon sun’iy intellekt sammiti Amsterdamda ochiladi, OpenAI, Meta, Google, Nvidia rahbarlari ishtirok etadi, generativ AI'ning tijoratlashuvi va hisoblash quvvatiga sarmoyalar muhokama qilinadi.
8-oktyabr (payshanba)
- ★★★★★ Pekin vaqti bilan 02:00da Federal Reserve sentabr yig‘ilishi bayonnomasini e’lon qiladi, ichki foiz stavkalari bo‘yicha kelishmovchiliklar, inflyatsiya va bandlik bo‘yicha baholar, hamda balans sheet ko‘rib chiqiladi; sentabrda noqishlok ishlab chiqarish bandligi atigi 29 mingga o‘sdi, kutilgan 84 mingdan kam, oktyabr oyining yana foiz stavkasini oshirish ehtimoli 70% dan 20% atrofida kamaydi
- 3-oktyabrgacha bo‘lgan haftalik dastlabki ishsizlar uchun arizalar va avgust oyidagi ulgurji zaxiralar e’lon qilinadi;
- ★★★★ AQSH 39 mlrd dollarlik 10 yillik davlat obligatsiyalarini auksionga qo‘yadi; Jahon sun’iy aql sammitining ikkinchi kuni, AMD bosh direktori Lisa Su Seulda Koreyaning AI chip kompaniyalari rahbarlari bilan uchrashishi kutilmoqda.
9-oktyabr (juma)
- AQSH oktabr oyi Michigan universiteti iste’molchilar ishonchi indeksining dastlabki qiymatini va bir yillik inflyatsiya prognozi e’lon qiladi;
- AQSH 22 mlrd dollarlik 30 yillik davlat obligatsiyalarini kimoshdi qiladi, 10 va 30 yilliklar jami 61 mlrd dollardan oshadi, uzoq muddatli talab daromadlilik va o‘sish zaxiralari baholariga ta’sir ko‘rsatadi;
- Moderna savdo boshlanishidan oldin Nasdaq 100 indeksiga kiritiladi va Warner Bros. Discovery ni almashtiradi, passiv mablag‘larni joylashtirish qisqa muddatli o‘zgaruvchanlikni kuchaytirishi mumkin.
*Haftaning asosiy mavzusi Federal Reserve bayonnomasi va oktyabr foiz stavkalari harakati, 61 mlrd dollardan ortiq uzoq muddatli obligatsiyalar auksionlari, Jahon sun’iy intellekt sammiti va Intel narxlarini oshirishi bo‘lib, PepsiCo, Delta Air Lines va boshqalar uchinchi chorak moliyaviy hisobot tayyorligini boshlaydi (S&P 500 uchinchi chorak daromad prognozi yil bo‘yicha 30% dan ortiq ko‘rsatgan), bozor beqarorligi kuchayishi kutilmoqda.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
Agar AQSH davlat obligatsiyalari daromadliligi oshishda davom etsa, Vashington keyingi navbatda qanday harakat qiladi?
Moliya vazirligi likvidlikni saqlab qolish uchun qisqa muddatli davlat obligatsiyalarini chiqarishni ko‘paytirdi va kichik miqyosda qaytarib sotib olishlarni amalga oshirmoqda. Ba’zilar qarz yukini hal qilish uchun xarajatlarni qisqartirishni taklif qilmoqda. Siyosiy cheklovlar xatarni inflyatsiyaga yo‘naltiradi, bu esa obligatsiya egalarining manfaatlariga putur yetkazadi. Karen Brettell, Reuters, 5-oktabr — AQSh hukumatining qarz olish xarajatlari oshib bormoqda, va u qarzlarni nazorat qilishning oddiy usullaridan deyarli foydalanib bo‘ldi. Uzoq muddatli obligatsiyalar daromadliligi so‘nggi yigirma yilda eng yuqori darajasiga yetmoqda, va bu sabablar vaqtinchalik emasga o‘xshaydi. Vashington budjet tanqisligini qoplash uchun obligatsiyalarni katta miqdorda chiqarishda davom etmoqda. Inflyatsiya sekin pasaymoqda. Shuningdek, ko‘chmas mulk va avtomobil sanoati qiynalayotgan bo‘lsa-da, sun’iy intellektga sarmoya qizg‘inligi iqtisodiyotni yetarli darajada kuchli saqlab, stavkalarni pasaytirmayapti. Natijada, 40 trillion dollar miqdoridagi qarzdorlikda yillik foiz xarajatlari taxminan 1 trillion dollarni tashkil etmoqda. Vashington qarshilik ko‘rsatadi — qisqa muddatli kreditlarga ko‘proq tayansa yoki ekstrema hollarda Federal Reserve uzoq muddatli rentabellikka chegara qo‘ysa ham. Qaror chiqaruvchilar bu usullardan ko‘proq foydalanishga kirishgan sari, inflyatsiya xavfi ortadi, va bu kelajakda obligatsiya egalariga ko‘proq og‘riq tug‘dirishi mumkin. Apollo Global Management bosh iqtisodchisi Torsten Slok: “Har 5 dollar soliqdan 1 dollari davlat qarzini to‘lashga ketadi. Bu juda katta raqam va u oshib boraveradi.” AQSH prezidenti Donald Trump, 28-sentabrda Time jurnali bilan intervyuda, qarzni iqtisodiy o‘sish yoki inflyatsiya orqali to‘lash mumkinligini aytdi. Agar bu usullar ishlamasa, Moliya vazirligi yumshoqdan to shiddatli choralar bilan harakat qilish imkoniyatiga ega. Hozirda Moliya vazirligi qisqa muddatli obligatsiyalarni ko‘proq chiqarish va eski qarzlarni kichik miqyosda qayta sotib olish orqali bozor likvidligini saqlamoqda. Nisbatan yomonroq vaziyatda, keyingi qadam Federal Reserve jangovarlik ko‘rsatishiga to‘g‘ri keladi. Bir yo‘li — uzoq muddatli obligatsiyalarni katta miqdorda sotib olish (1961-yil “Operation Twist” kabi); ikkinchisi esa uzoq muddatli rentabellik uchun qonuniy chegara belgilash, bu AQSHda Ikkinchi jahon urushidan so‘ng amalga oshirilmagan usul. Qarorlar qanchalik shiddatli bo‘lsa, stavkalarni pastga tushirish osonlashadi, ammo inflyatsiya xavfi ham ortadi. “Biz asta-sekin hukumat aniq hozirgi stavkadan qoniqmayotgan nuqtaga yetayapmiz,” dedi DoubleLine Capital bosh direktori Jeffrey Gundlach yaqinda investitsiya uchrashuvida. Operation Twist: Avvalgi tajriba shuni ko‘rsatadiki, birinchi oshirish chorasining to‘liq ishga tushirilishi ehtimoli — “Operation Twist”ni to‘liq qayta boshlashdir. Bu 1961-yilgi strategiya bo‘lib, qisqa muddatli obligatsiyalarni sotish, uzoq muddatli obligatsiyalarni sotib olish orqali rentabellik egri chizig‘ini tekislash. Mazmunli “Operation Twist”ni amalga oshirish uchun Federal Reserve yordamiga ehtiyoj bor, biroq agar moliyaviy favqulodda vaziyat bo‘lmasa, Federal Reserve harakat qilmasligi mumkin. Slokning ta’kidlashicha, Federal Reserve balansisiz Moliya vazirligi “stavkalarni pasaytirish resurslariga juda kam ega”. Biroq, Federal Reserve raisi Kevin Warsh Federal Reserve katta miqdorda obligatsiya va boshqa qimmatli qog‘ozlarni ushlab turishini tanqid qilgan, katta miqdorda xaridlar pul-kredit siyosatini va davlat qarz boshqaruvini chalkashtirib yuboradi deb hisoblagan. U Moliya vazirligi va Federal Reserve o‘rtasida yangi kelishuvga chaqirgan, bunda Federal Reserve raisi va Moliya vaziri ochiq ravishda Federal Reserve balansi va Moliya vazirligi obligatsiyalar chiqarish maqsadini muhokama qilishi kerak bo‘ladi. Rentabellik egri chizig‘ini nazorat qilish: Agar “Operation Twist” yordam bermasa, navbatdagi qadam — rentabellik egri chizig‘ini nazorat qilish. Bu holatda, markaziy bank hukumat qarzini cheksiz sotib olishga va’da beradi va uzoq muddatli rentabellikni belgilangan chegara ostida ushlab turadi. 1942-yildan 1951-yildagi “Treasury-Federal Reserve Accord”gacha Federal Reserve uzoq muddatli obligatsiyalar rentabelligini 2,5%da ushlab turgan — bu Ikkinchi jahon urushi va urushdan keyingi iqtisodiy tiklanish uchun mablag‘ jalb qilishga yordam bergan. Yaponiya markaziy banki 2016–2024-yillarda bu siyosatning modifikatsiyasini tatbiq etdi. Rentabellikni sun’iy ravishda pastga tushirish orqali rentabellik egri chizig‘ini nazorat qilish budjet tanqisligi tufayli siyosiy bosimni yumshatadi. Biroq, bu siyosat faqat investorlar oxir-oqibat inflyatsiya tufayli qiymati pasaygan dollarni olishdan xavotirlanmaydi deb o‘ylagan holatda ish beradi. Agar bu ishonch yo‘qolsa, stavkani pasaytirish uchun xarid qilish aksincha, inflyatsiyani paydo qiladi. George Mason universiteti Mercatus markazi yetakchi tadqiqotchisi Veronique de Rugy ta’kidlad
"Yuqori AQSh obligatsiyalari daromadi + kuchli AQSh dollari" yangi bozorlarga sinov qo‘yadi
Morgan Stanley hisoblashiga ko‘ra, AQSh davlat obligatsiyalari rentabelligi qariyb 90 baza punktiga oshishi va kuchli AQSh dollari yangi bozorlarning tashqi zarba sezgirligini 25% dan 55%-60% tarixiy eng yuqori darajaga ko‘tardi. Hozirda suveren spreadlar taxminan 200 baza punktini tashkil etadi, baholash bo‘yicha yostiqchalar yo‘qolgani sababli, milliy valyutadagi obligatsiyalarga mablag‘lar oqimi va daromadlar o‘rtasidagi tafovut 2013 yildan buyon eng yuqori darajaga yetdi. Asosiy prognoz - past daromad, tartibsiz sotuv emas; asosiy xavfsizlantirish esa Janubiy Afrika randi va Meksika pesosiga qaratilgan. Braziliya saylov natijalari muhim o‘zgaruvchi bo‘lishi mumkin.
Kripto narxlari
Ko'proq
