Umumiy safarbarlik: Hech qachon to‘xtamaydigan AI iqtisodiy urushi

O‘tgan to‘qqiz oy ichida, AQSh kapital bozori insoniyat biznes tarixidagi eng yirik IPO (SpaceX, 75 milliard dollar), ommaviy kompaniyalarning eng katta aksiyadorlik moliyalashtirishi (Google ona kompaniyasi, 84.75 milliard dollar), xorijiy kompaniyaning AQShda eng katta moliyalashtirishini (SK Hynix, 26.5 milliard dollar), eng katta xususiy moliyalashtirish raundini (OpenAI, 122 milliard dollar), eng yirik xususiy qarz bitimini (Broadcom, 35 milliard dollar), deyarli tarixdagi eng katta obligatsiya joylashtirishni (Amazon, taxminan 53.8 milliard dollar) o‘z ichiga oldi. Bu, birinchi trillion dollarlik ETF (Vanguard VOO) va tarixdagi eng katta aksiyalarni qayta sotib olish miqdorining ortishini (Nvidia, 150 milliard dollar) yuzaga keltirdi, shuningdek, tarixdagi eng katta kommunal xizmatlar birlashishini (NextEra tomonidan Dominion’ni 66.8 milliard dollarga sotib olishi — ikkinchisi dunyodagi eng katta ma’lumotlar markazi bozoriga elektr ta’minotini ta’minlaydi) amalga oshirdi va SoftBank tomonidan OpenAI’ga berilgan va’dani amalga oshirish uchun chiqarilgan 11.1 milliard dollarlik “junk bond”lar yuqori daromadli obligatsiyalar tarixiy rekordini yangiladi.

Alohida ko‘rilganda, bularning barchasi shunchaki bitim yangiliklari. Birgalikda qaralganda, hayratlanarli jihat har birining miqyosi emas, balki ularning yo‘nalishi — barcha mablag‘lar bir joyga yo‘nalmoqda. SpaceX IPO orqali yig‘ilgan mablag‘larni Starlink bazalariga yo‘naltiryapti, buning ortida hisoblash quvvatini uzatish tarmog‘i turibdi; Google aksiyadorlik moliyalashtirishi va Amazon obligatsiyalari to‘liq ma’lumotlar markazi uchun ishlatilmoqda; SK Hynix AQShda AI xotira chipsetlari ishlab chiqarishga moliya yig‘moqda; OpenAI 122 milliard dollarni Nvidia GPU’larini xarid qilishga sarflaydi; Nvidia’ning 150 milliard dollarga aksiyalarni qayta sotib olishi o‘z aksiyalar narxini tutib turib, butun moliyalashtirish zanjirini davom ettiradi; kommunal xizmatlarni sotib olish esa ma’lumotlar markaziga elektr energiyasi yetkazib berish uchun amalga oshirilmoqda; SoftBank “junk bond” chiqarishi esa OpenAI’ga investitsiyani to‘ldirish uchun.

Bitta iqtisodiy tizimning barcha moliyalashtirish vositalari — IPO, qo‘shimcha emissiya, xususiy kapital, investitsion darajadagi kompaniya obligatsiyalari, “junk bond”lar, levered (ko‘p qarzli) sotib olish kreditlari, ETF, sug‘urta mablag‘lari — to‘qqiz oy ichida bir mavzuga xizmat qilmoqda va yagona yo‘nalishga harakat qilmoqda. Bu “bull market” (o‘suvchan bozor) emas, “bull market”da hamma soha rivojlanadi; bu esa resurslarni safarbar qilish: davlat butun moliyaviy imkoniyatlarini yagona maqsad uchun to‘plab, bir xavfli o‘yinga jamlamoqda. Bunday miqyosda resurslarning bir joyga jamlanishi oxirgi marta urush davrida kuzatilgan edi.