Funt oldindan byudjetdan avval short pozitsiyalari oshdi, Morgan Stanley yil oxiri uchun narxni 1.30 gacha pasayishini kutmoqda

Smart Finance APP xabariga ko‘ra, Buyuk Britaniyada yangi hukumatning birinchi byudjet e'loni bir oydan so‘ng e'lon qilinishidan oldin, treyderlar funt sterlingga qarshi short pozitsiyalarini kuchaytirmoqda. Sanoat ma'lumotlariga ko‘ra, oktyabrning 28-sidagi byudjetdan so‘ng bir hafta ichida funt dollarga nisbatan pasayishiga tikilgan opsionlar shu oyda bozor hajmining uchdan ikki qismini tashkil etdi; Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) ma'lumotlariga ko‘ra, yevroga nisbatan put-opsionlar ulushi undan ham yuqori — uchdan uch qism. JPMorgan Stanley va boshqa yirik banklar ham funt prognozlarini pasaytirdi.

Investorlarni Buyuk Britaniyaning moliyaviy ahvoli va yangi tayinlangan moliya vaziri John Healey daromad va xarajatlarni qanday muvozanatlashtirishidan xavotirga tushirmoqda. Chunki bir oylik shartnomalar byudjet e'loni kunini o‘z ichiga olgan, ushbu voqeani hedjlash qiymati oshmoqda va funtdagi kutilayotgan o‘zgaruvchanlik iyuldan beri eng yuqori darajaga yetdi.

JPMorgan Stanley funt prognozlarini pasaytirdi

JPMorgan Stanley tomonidan David Adams boshchiligidagi valyuta strateglari shunday dedi: "Biz asimmetrik xatarlar mavjud deb hisoblaymiz va investorlar oktyabr byudjetidan oldin funtga ko‘proq salbiy risk-premiyani kiritishlari mumkin." Ushbu AQSh banki funt prognozini jiddiy pasaytirdi, yil oxirigacha 1.30 dollargacha, 2027 yil o‘rtasida esa 1.27 dollargacha tushishini kutmoqda.

Funt AQSh va Eron o‘rtasidagi mojaro va Federal Reserve-ning stavkani oshirishi natijasida dollarga bo‘lgan talabning ortishi tufayli bosim ostida qoldi, bu oyda 2% dan ko‘proq pasaydi va deyarli bir yil ichida eng yomon natijani ko‘rsatmoqda. Pozitsiyalar tuzilishini aks ettiruvchi risk-revers indikatori ham funtga qarshi short pozitsiyalarning ko‘pligi haqida signal beradi.

Biroq, bozor funtning uzoq muddatli harakati borasida hali ham sezilarli farqlarga ega. JPMorgan Stanley 2025 yil oxirida funt 2026 yilda 1.43–1.51 oralig‘iga chiqishi, hatto Brexit referendumidan beri eng yuqori nuqtaga yetishini taxmin qilgan edi, buning asosiy mantiqi esa Federal Reserve stavkani pasaytirish davri dollar differensial ustunligini susaytirishidadir.

Goldman Sachs esa neytral pozitsiyada bo‘lib, funt o‘sishining 1.35–1.36 atrofida to‘xtab qolishi mumkinligini, Angliya Banki esa 2026 yilda uch marta stavkani 3 % gacha pasaytirishini kutmoqda. Wells Fargo esa pessimistik yondashuvda, funt 1.31 atrofida zaiflashishi mumkinligini taxmin qilmoqda. Hozirgi kunda bozordagi narxlash ancha pessimizmga og‘gan, long-short pozitsiyalaridagi tafovut esa muhim savdo vaziyatini yuzaga keltirmoqda.

Buyuk Britaniya obligatsiyalarida kuchli tebranishlar

Buyuk Britaniya davlat obligatsiyalari ushbu oyda moliyaviy ahvol borasidagi xavotirlar tufayli kuchli tebranishlarga uchradi. Yaqin Sharqdagi mojaro Britaniya uchun qarz olish xarajatlarini oshirdi, Healey esa jamoat moliyasini tuzatishga harakat qiladi. Dushanba kuni buyuk britanniyalik obligatsiyalar narxi pasaydi, funt esa taxminan 1.3255 dollarda ushlab turildi.

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria G-10 valyuta strategiyasi rahbari Roberto Kobo Garcia ishonchli va moliyaviy zaxirani saqlab qoladigan byudjet funt va Buyuk Britaniya obligatsiyalaridagi tebranishlarni jilovlashga yordam berishi mumkin, lekin har qanday fiskal tartibga solish o‘sish hisobiga amalga oshirilishi ehtimoli borligini aytdi. “Bizning fikrimizcha, byudjet ijobiy syurpriz uchun juda kam imkoniyat beradi”, deydi Kobo Garcia.

Ba'zi obligatsiya investorlariga ko‘ra, urush natijasida daromadlar oshib ketgani Healeyga zaxiralarni avvalgi darajaga qayta tiklashni "haqiqatga to‘g‘ri kelmasligini" ko‘rsatgan, biroq boshqalar fikricha, 2 milliard funtdan kam bo‘lgan zaxira muammo bo‘ladi va hukumat OBR prognoz darajasiga amal qilishi kerak.

Healey ilgari moliyaviy qoidalarga javob berish uchun "noaniqlikka javob bera oladigan zaxira"ni saqlashini aytgan, ammo aniq maqsad hajmini ochiqlamagan. Hukumat xarajatlarni moliyalashtirish uchun boylikka nisbatan yuqoriroq soliq kiritish masalasini ko‘rib chiqmoqda, jumladan, bank solig‘i joriy qilish, kapitaldan olinadigan daromad solig‘ini oshirish va "qasr solig‘i" bo‘yicha minimum chegarani 2 million funtdan 1.5 million funtgacha pasaytirish.