Goldman Sachs xedge fondlari boshlig‘i: "Zero date opciyalar" AQSh aktsiyalaridagi o‘zgaruvchanlikni bosadi, texnologiya va energetika hali ham eng yaxshi tanlovdir
S&P 500 ketma-ket 27 savdo kunida ichki kunlik tebranishi 1% dan kam bo‘lib, pandemiyadan beri eng uzoq past tebranish rekordini yangiladi. Goldman Sachs ogohlantirishicha, bu "tinchlik" ortida nol muddatli opsion strategiyasining bozordagi harakatlarni majburan qulflash natijasi yotibdi, asosiy katalizator paydo bo‘lsa, yig‘ilib qolgan tebranish energiyasi bir zumda yuzaga chiqishi mumkin. Shu bilan birga, sentyabrda foiz stavkalari oshishi kutilayotgani, bozor kayfiyati yil boshidan buyon eng past darajaga tushgani va fiskal barqarorlik xavfi yuqoriligicha qolayotgani – bu qiziyotgan "qozon" yana qancha qaynaydi?
Amerika fond bozori hozirda kuchli va zaif tomonlar tortishuvida, shu bilan birga optsion bozori ichidagi yashirin bir kuch S&P 500 indeksining kundalik tebranishini g'ayrioddiy darajada tor diapazonda ushlab turmoqda.
Goldman Sachs hedj fond biznesi boshlig'i Tony Pasquariello o'zining so'nggi makro bozori hisobotida ogohlantirdi: "Hozirgi savdo qilish oson emas." U ta'kidladi, fond bozori bir tomondan neft narxining oshishi va foiz stavkalarining yuqoriligi tufayli cheklovda, boshqa tomondan korxonalarning foyda o'sishi sababli qo'llab-quvvatlanmoqda, umumiy manzarada boshi berk ko'cha yuzaga kelgan. Shu bilan birga, Goldman Sachs iqtisodchisi David Mericle sentabrda Federal Reserv yig'ilishida 25 bazaviy punktlik foiz stavkasini oshirishni prognozga kiritgan, garchi u o'zi hozirgi iqtisodiy vaziyat bunday choraga kuchli asos yo'qligini tan olgan.
Bozor strukturasi darajasida, Goldman Sachs derivativlar strategisti Brian Garrett ta'kidladi: "zero-kun muddati tugaydigan optsionlar" (0-DTE) deb nomlangan tebranishni qisqartirish strategiyasi juda katta o'lchamlarda amalga oshirilmoqda va kunlik katalizatorsiz bu strategiya bozorni majburan hatto torroq tebranish diapazoniga kiritadi. Makro noaniqlik yuqori bo'lishiga qaramasdan, Pasquariello hali ham energiya va texnologiya sektori bo'yicha ikkiyoqlama ijobiy pozitsiyada va AQSh moliyaviy barqarorligini Amerika aksiyalari uchun eng katta uzoq muddatli xavf sifatida qayd etdi.
Zero-kun optsionlari “27 kunlik korseti” yaratmoqda
Pasquarielloni hayratda qoldirgan narsa shundaki, so'nggi 27 savdo kunida S&P 500 indeksi ichidagi kunlik savdo oraliqlari doimiy ravishda 1 foizdan past bo'ldi — bu Covid-19 pandemiyasi boshlanganidan buyon eng uzoq davom etgan past tebranish rekordi.
Buning bo'yicha Brian Garrett strukturaviy izoh berdi: "Bu hozirgi bozor strukturasi natijasi. Savdo hajmi past, muhim yangiliklar kamligi natijasida optsion bozori kundalik savdolarda yana-da muhim rol o'ynay boshlagan. S&P optsion bozorida 0-DTE niyatli 'foyda olish' strategiyalarining hajmi juda katta va bu strategiyalar ertalab soat 9:30 dan boshlab ishlay boshlaydi, kun davomida katalizatorlar yo'qligi sababli bozorni yanada zich tebranish oraliqlarida ushlab turadi."
Pasquariello bu holatni quyidagicha ifodalaydi: zero-kun optsionlari ma'lum ma'noda kundalik tebranish oraliqlarini "bog'lab" turadi, biroq bu bossizlik doimiy emas. Muhim katalizator paydo bo'lishi bilan, siqilgan energiya bir zumda portlaydi.
Federal Reservning foiz stavkasini ko'tarish kutilmoqda, biroq iqtisodiy asoslar shubhali
Makro darajada, Goldman Sachs bosh iqtisodchisi David Mericle sentabrda Federal Reserv yig'ilishida 25 bazaviy punkt foiz stavkasini oshirishni asosiy ssenariy sifatida prognoz qilgan, ammo u ham bu qaror uchun kuchli iqtisodiy asos yo'qligini ochiq tan oladi.
Mericle fikricha, inflyatsiyaning 2 foizli maqsaddan oshgan qismi bir martalik omillar hisobiga, ularning ta'siri asta-sekin yo'qolishi kutilmoqda; so'nggi uch oyda bazaviy PCE inflyatsiyasi 2,5 foiz atrofida tushishi - ana shu taxminning ilk signali. U shuningdek, inflyatsiya keng tarqalgandek ko'rinishi asosan tariflarning ta'siri bilan bo'lib, iqtisodiy haddan tashqari qizib ketish natijasida emas, va inflyatsion kutishlar ham hozircha xavotirli tarzda barqaror bo'lib turibdi.
Goldman Sachs AQSh portfel strategiyasi jamoasi rahbari Ben Snider so'nggi ettita foiz stavkasini oshirish davrida Amerika aksiyalarining tarixiy natijalarini to'plab chiqdi: Foiz stavkalari oshirilishi boshlangach, dastlabki uch oyda S&P 500 o'rtacha 2% pasaydi; keyingi 12 oyda esa o'rtacha 9% tiklandi. Yagona jiddiy istisno bu 2022 yildagi katta pasayishdir. Snider tadqiqotlari ko'rsatishicha, foiz stavkalarini oshirishning ilk bosqichida eng yaxshi natija ko'rsatgan ikkita sektor bu - texnologiya va energetika.
Texnologiya va energetika: Goldman Sachs voz kechishni istamaydigan asosiy juftlik
Pasquariello hisobotida ta'kidladi: 2026 yil juda o'ziga xos yil bo'ladi, har hafta o'ziga xos sarguzasht, momentum omili keskin o'zgarishlarni boshdan kechirdi. Shunga qaramay, energetikada (yil boshidan +44% o'sish) hamda texnologiyada (yil boshidan +23%) uzun pozitsiyalar birga daromad keltirdi.
Texnologik istiqbol borasida, Goldman Sachsning yana bir analitigi Rich Privorotsky sanoat mutaxassislariga tayangan holda shunday deydi: "Texnologik taraqqiyot ayrim mutaxassislarning o'zlarini sekinlashtirishga majbur qilish darajasi - bu texnologiyaning o'ziga juda katta kafolatdir.Ikki muhim masala, xavfsizlik va muvofiqlik, mavjud va ularni to'g'ri hal qilish juda muhim — 'Bu narsa, aslida ishlaydi' degan xabarni o'z ichiga oladi."
Pasquariello shunday deydi: hozirgi makro o'zgarishlarni inobatga olib, u energetika va texnologiya, shuningdek, global foiz stavkalari va aksiyalar bo'yicha uzun-uzun juftlik strategiyalaridan voz kechishni istamaydi.
Pozitsiyalar asosan mudofaaviy, bozor kayfiyati yil davomida pastki nuqtaga tushdi
Pozitsiyalar ko'rsatkichlariga ko'ra, Goldman Sachs bosh brokering kitoblarida hozirgi sof ochiq pozitsiya so'nggi yil ichida 26-foizli o'rinda, o'tgan haftada makro mahsulotlar sof sotuv hajmi "Ozodlik kunidan" beri eng katta haftalik pasayishni ko'rsatdi.
Goldman Sachs Amerika portfel strategiyasi kayfiyat indikatori hozirda -0,5 standart og'ish atrofida, bu shu yilning martidan beri eng past, so'nggi o'n yil ichidagi 26 foizlik past darajadadir.
Pasquariello aytadi - u faol boshqaruvdagi investorlar tarixan sust vaqt ichida risklarni qisqartirishini yaxshi tushunadi, shuningdek, tizimli fondlar narx pasaysa, majburan yanada qisqartirishga o'tishini biladi. Lekin u hali ham bozorda sentabr va oktabrda zaruriy moslashuvlar to'liq amalga oshiriladi va yil ohiridagi ikki oy uchun yaxshi texnik zamin yaratiladi, deb kutmoqda.
Moliyaviy barqarorlik Amerika aksiyalari uchun eng katta uzoq muddatli xavf
Pasquariello hisobotida AQSh moliyaviy barqarorligini Amerika aksiyalari uchun eng katta uzoq muddatli tahdid sifatida qayd etdi va ochiqchasiga bu muammo oxir-oqibat katta soliqlar yoki uzoq muddatli yuqori foiz stavkalariga olib kelishi mumkinligini aytdi, bu ikki natija ham aksiyalar bo'yicha investorlar uchun manfaatli emas.
U ayni paytda Bloomberg tovar indeksi (BCOM) mavsumiy noqulayliklarga qaramay, yaqinda 2022 yilidagi yuqori nuqtasini keskin davom ettirgani ham diqqatga sazovor ekanini qayd etadi.
Pasquarielloni fikricha, hozirgi bozor - "energiya jamovchi, pozitsiyalar ancha past, va bozor bir oylik vaqt davomida narxlashdan bosh tortgan katalizator haftasiga qarab borayotgan harakat”dir. Zero-kun optsionlari vaqtinchalik ichki tebranishlarni sustlashga qodir, lekin buning ham chegarasi bor.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
Yangi sotuv bo'roni yaqinlashmoqda? AI bozorining kuchli raqibi nihoyat paydo bo'ldi — "Global aktivlar narxini belgilovchi mezon" 5% super chegaradan oshdi
10 yillik AQSh davlat obligatsiyalari daromadlari 5% darajasi bo‘ylab yana oshgandan so‘ng, aktivlar ko‘rsatkichlarining tezroq fragmentatsiyasi va yuqori darajadagi barqarorlik davri ehtimoli oshadi, ayniqsa energiya zarbalari hamda AQShning fiskal defitsitining tez kengayishi ancha yumshatilmaguncha, 2023 yil oxiridagi daromadlarning tez pasayishini tezda takrorlash uchun sharoitlar hali yetarli emas.
Anthropic yana maqola chiqardi: AI davrida iqtisodiyot qanday bo‘ladi?
Anthropic iqtisodiyot jamoasi AI iqtisodiy ssenariy modeli chiqardi, bunda uchta ssenariy ko‘rib chiqiladi: yumshoq va asta-sekin o‘sish, YIM ikki barobarga oshadigan katta o‘zgarish, yillik 15% o‘sish, lekin bilimga asoslangan ishchilarning ko‘plab ishdan ajralishi kabi ekstremal ssenariy. Model ishlashni "vazifalar to‘plami" deb ko‘radi va AI ning har xil vazifalardagi kuchaytiruvchi va o‘rnini bosuvchi ta’sirini tahlil qiladi. Anthropic ta’kidlaydiki, 2030-yildagi iqtisodiy manzara hali aniq emas, muhim jihati - AI foydasini keng ommaga taqsimlashdir.
"Yangi Federal Reserve Axborot Agentligi": Walsh foizlarni oshirishda "orqaga yo'l yo'q", Trumpning "ishonchi" sinovdan o'tmoqda
Nick Timiraosning fikriga ko‘ra, avgust CPI kutilganidan oshib ketganidan so‘ng, AQSh Federal zaxira tizimi bu hafta foiz stavkasini oshirish ehtimoli keskin oshdi, Voshning inflyatsiyaga oid keskin bayonotlari esa unga deyarli “chekinish yo'li qoldirmadi”. Saylovdan etti hafta oldin foiz stavkasini oshirish, Voshning foiz stavkasini oshirish yoki oshirmasligi Trampning unga bo‘lgan “ishonchi” qanchaga chidashini bevosita sinovdan o‘tkazadi. Bungacha Vosh “kam gapirish, janjaldan qochish” taktikasi bilan Oq uy va Federal zaxira tizimi o‘rtasidagi muvozanatni saqlab turgan edi, bu safargi yig‘ilshdan so‘ng sukut endi himoya vositasi bo‘la olmaydi.
Trump AI "himoya to'siqlari"ga qarshi: Kongress qonunchilikni cheklashni ilgari surmoqda, ikki partiya o'rtasidagi kelishmovchiliklar kuchaymoqda
Amerika Qo‘shma Shtatlari prezidenti Trump sun’iy intellekt (AI) uchun xavfsizlik cheklovlarini o‘rnatishga qarshi chiqmoqda, bu esa uni ikki partiyadan bo‘lgan ko‘plab kongress a’zolari bilan kelishmovchilikka olib kelmoqda. O‘rta muddatli saylovlar yaqinlashar ekan, saylovchilar arasında AI xavfsizligi masalasi bo‘yicha xavotirlar ushbu texnologiyaga nisbatan shubhalarni kuchaytirdi.
Kripto narxlari
Ko'proq
