Energiya va oziq-ovqat narxlari bosimi kuchayishi inflyatsiyani qayta kuchaytirishi mumkin! Buyuk Britaniya Markaziy banki endi "xotirjam" bo‘la olmasligi mumkin, bozor foiz stavkalarini oshirishga pul tikishni tez oshirmoqda

Uzbekistondagi moliyaviy yangiliklar platformasi xabar bermoqda, iyul oyidagi foiz stavkalari qaroridan so‘ng, Angliya Banki rahbari Endryu Beyli jurnalistlarga juda ochiq-oydin signal bergan edi: "Iltimos, bu xonani 'Angliya Banki foiz stavkalarini oshirish arafasida' degan fikr bilan tark etmang." Biroq, bu hafta payshanba kuni Angliya Bankining navbatdagi foiz stavkalari qarorida, u ehtimol endi bunday qat’iy bo‘la olmaydi.

Yaqin Sharqdagi hal qilib bo‘lmayotgan urushdan kelib chiqqan energiya narxlari bosimi kuchaymoqda – Brent neftining narxi bir barrel uchun ishonchli tarzda 100 dollar atrofida bo‘lib turibdi, tabiiy gaz narxining oshishi esa, Buyuk Britaniya uchun yanada katta muammo. Beyli yaqinda parlament a'zolariga energiya narxlari "yana ham ko‘tarilishi mumkin"ligini aytdi.

Yangi tahdidlar ham yuzaga chiqmoqda va ular inflyatsiyani kelasi yilning ko‘p qismida Angliya Bankining 2 foizlik maqsadidan yuqorida ushlab qolishi mumkin. Buyuk Britaniyada keng ko‘lamli qurg‘oqchilik hamda kuchli El-Ninyo hodisasi ta’siridan oziq-ovqat narxlarida ham xavf kuchaymoqda. Istemolchilarning sotib olish savatining boshqa qismlaridagi narxlar — masalan, aviachiptalar – ham optimizmga sabab bo‘lmayapti. Iqtisodiyotning tez o‘sishi esa talab prognoz qilinganidan kuchliroq ekaniga ishora qilmoqda.

St James's Place bosh iqtisodchisi Hetal Mehta shunday deydi: “Energiya narxi bir muddat o‘tib, navbatni oziq-ovqat narxlariga topshirib qo‘ymoqda. Yanada keng El-Ninyo ta’siri ehtimol inflyatsiyani kelasi yilda ham barqaror saqlab qoladi. Hatto Yaqin Sharqqa bog‘liq energiya narxlari inflyatsiyasi pasaysa ham, oziq-ovqat narxlari bo‘yicha navbatdagi to‘lqin bizni kutmoqda – bu esa umumiy ko‘rsatkichlarni sezilarli darajada pasaytirib yuborishiga to‘sqinlik qiladi.”

Traderlar Angliya Banki foiz stavkasini oshirish bo‘yicha garovlarni kuchaytirmoqda

Inflyatsiya xavflari oshgani sababli, bozordagi kutilmalar ham o‘zgardi. Beylining iyul oyidagi matbuot anjumanidan keyingi bir necha kun ichida traderlar yil yakuniga qadar Angliya Bankining foiz stavkasini oshirish ehtimolini 25 bazaviy punktga baholagan edi; 11-sentabrga kelib esa, ular bu ko‘rsatkichni 46 baza punktiga ko‘tardilar va yoz oxirigacha maksimal to‘rt marta oshirilishini kutmoqda.

Ko‘pgina Angliya Banki rasmiylari, mehnat bozorining sustlashuvi va bu yil ikkinchi yarmida iqtisodiy o‘sish sur’atining sekinlashuvi Yaqin Sharqdagi mojarodan kelib chiqqan narx bosimini jilovlashga yordam beradi, deb hisoblashmoqda. Garchi iyul oyidagi YAIM (GDP) ma’lumotlari iqtisodiyotda barqarorlik borligini ko‘rsatsa-da, umumiy ko‘rsatkichlar ikkinchi bosqich ta’siri hali ham nazorat ostida ekanini tasdiqlaydi.

Hozircha inflyatsiyaning chuqur ildiz otayotgani haqida deyarli hech qanday dalil yo‘q. Angliya Banki o‘tgan juma kuni e’lon qilgan avgust oyidagi inflyatsion kutilmalar so‘roviga ko‘ra, keyingi bir yil uchun inflyatsiya kutilmasi may oyidagi 4% dan 3.2% ga tushgan; kelasi 12 oydan keyingi kutilma esa may oyidagi 3.5% dan 2.9% ga tushgan. Angliya Bankining butun mamlakat bo‘ylab biznes-agentlari so‘rovnomasi 2027-yildagi maoshlar o‘sishi “asosiy ravishda 2026-yildan past yoki bir xil bo‘lishi”ni ko‘rsatgan – 2026-yilgi o‘rtacha o‘sish 3.6% bo‘lgan.

Ichki bozordagi asosiy noma’lum faktor shuki, joriy yil birinchi yarim yilligida Britaniyada qayd etilgan kuchli iqtisodiy o‘sish yana davom etadimi, va bu korxonalarni yangi ishchilar yollashga undaydimi. Prognoz markazlari doimiy tarzda oshib borayotgan inflyatsion bosimlar iste’molchilar va iqtisodiy faoliyatni susaytirishini taxmin qilsa-da, so‘rovnomalar Andy Burnham iyulda bosh vazir bo‘lganidan beri iste’molchilar va biznes ishonchi tiklana boshlaganini ko‘rsatmoqda, bu esa umumiy talabning o‘sish ehtimolini oshirmoqda.

Energiya hisoblari Britaniyada inflyatsiyani yana yuqoriga tortmoqda

Biroq, Angliya Banki qachondir o‘z strategiyasini o‘zgartirishga majbur bo‘lishi mumkin. Oksford iqtisodiy tadqiqot instituti hisoblashicha, hozirda 2.9% bo‘lgan Britaniya inflyatsiyasi yil oxiriga qadar 4% ga yaqinlashishi mumkin. Bu Angliya Bankining belgilangan maqsadidan ikki barobar ko‘p va markaziy bank e’tiboriga tushadigan narx o‘sish darajasidan yuqori.

Asosiy omillardan biri bu – Britaniyada energiya tariflariga belgilangan chegara: ya’ni, yetkazib beruvchilar tomonidan iste’molchilarga olinadigan eng yuqori narx. Mamlakatning tabiiy gaz va elektr bozorini tartibga soluvchi Ofgem agentligi bu chegara oktabr oyida so‘nggi uch yil ichidagi eng yuqori ko‘rsatkichga chiqishini ma’lum qildi, mutaxassislar esa bu 2027-yil boshida yana oshishi mumkinligini aytmoqda.

Oksford iqtisodiy instituti bosh iqtisodchisi Endryu Gudvin shunday deydi: “Biz hali ham Yaqin Sharqdagi mojarolar ta’siri davom etayotganiga ishonamiz. Bizda narx chegarasi yanvarda yana 13 foiz oshish ehtimoli bor. Hozirgi ulgurji elektr energiyasi narxi ilgari kuzatilgan oyning narxidan ancha yuqori.”

Oziq-ovqat sanoati ham ogohlantirmoqda: yuqori energiya xarajatlari, Buyuk Britaniyadagi jazirama issiq va El-Ninyo hodisasi birgalikda kelgusi yil davomida oziq-ovqat xarajatlari oshishini ta’minlaydi. Britaniya oziq-ovqat va ichimliklar assotsiatsiyasi (FDF) inflyatsiyasi Rojdestvoga qadar deyarli 4 foizga chiqadi, 2027-yil iyul oyida esa 6.4% ko‘rsatkichiga yetadi, deb taxmin qilishmoqda.

FDF bosh iqtisodchisi Liliana Danila shunday deydi: “Eng katta xavf, aslida, ommaviy tovarlar bilan nima bo‘lishi, va El-Ninyo qanday ta’sir ko‘rsatishidir.” U qayd etdi: kakao, qahva, palma yog‘i, guruch va shakar kabi ekinlar zarar ko‘rishi mumkin, “biz kutilganidan ham yomonroq ssenariyni ko‘rishimiz mumkin... Hali hozircha, amaliy jihatdan sezilarli ta’sirni ko‘rmadik.”

Britaniya oziq-ovqat inflyatsiyasi 2024 yil boshidan buyon eng yuqori ko‘rsatkichga chiqishi kutilmoqda

Aksar iqtisodchilar Angliya Banki Monetar siyosat qo‘mitasi (MPC) payshanba kuni foiz stavkasini yana 3.75% da ushlab turishni 6ga 3 ovoz nisbati bilan qaror qiladi, deb hisoblaydi. ITEM Club bosh iqtisodchisi Matt Svanellga ko‘ra, komissiya “o‘z signalini kuchli ko‘rsatish orqali inflyatsiyaga qarshi kurashishga tayyor ekanini” bildiradi va moliyaviy sharoitlarning keraksiz ravishda yumshab ketishini oldini oladi.

Bundan tashqari, mutaxassislarning fikricha, Angliya Bankining Monetar siyosat qo‘mitasi obligatsiyalar portfelini qisqartirishni ham sekinlashtiradi, chunki obligatsiyalar bozoridagi holat anchagina nozik. 2022-yildan boshlab boshlangan miqdoriy qisqartirish natijasida, Angliya Banki obligatsiyalar portfeli 875 mlrd funtdan 489 mlrd funtgacha qisqardi. Bozor ekspertlari prognoziga ko‘ra, bank oktabrdan keyingi 12 oyda qisqartirish hajmini o‘tgan 12 oyda 70 mlrd funtdan 50 mlrd funtgacha pasaytiradi.