Dollar sotilmoqda, foiz stavkalarining oshirish kutilmalari esa qo‘llab-quvvatlash omiliga aylangan, bozor tayyorsiz qoldi

⑴ Treyderlar AQSh, Yevro hududi va Yaponiya markaziy banklarining sentabr yig‘ilishidan oldin AQSh dollarini ommaviy sotishni boshlashdi, dollar qisqa muddatli bosim ostida zaiflashdi, biroq keyinroq foiz stavkalarining oshirilishi bo‘yicha kutishlar kuchaygani sababli dollar qo‘llab-quvvatlandi. ⑵ AQSh va Yaponiyaning iyul oyida birgalikda valyuta bozorini intervensiya qilib, yenani qo‘llab-quvvatlaganidan buyon dollar keng miqyosda sotuvga duch kelmoqda. AQSh Moliya vazirligi avgust oyida uzoq muddatli davlat obligatsiyalarini qayta sotib olish hajmini oshirishini e’lon qildi, bu esa bu tendentsiyani yanada kuchaytirdi va aslida Federal Reserve’ning 16 sentabr yig‘ilishidan oldin moliyaviy sharoitlarni yumshatdi. ⑶ Shu bilan birga, neft narxining keskin oshishi inflyatsiyaning oshish xavfini kuchaytirdi va foiz stavkalarining ko‘tarilishi ehtimolini oshirdi. Biroq stavka oshirilishi bozorda baribir kutilmagan holat bo‘ladi, chunki hozirda bozor Federal Reserve stavka oshirish ehtimolini taxminan 58% deb baholamoqda, Yaponiyada va Yevro hududida esa stavka oshirilishi deyarli aniq hisoblanmoqda. ⑷ Ushbu omillar ta’sirida yen keskin mustahkamlandi, yevro qo‘llab-quvvatdi, dollar esa kuchli bosim ostida qoldi — bu holat odatdagi mantiqqa teskari, chunki odatda energetik narxlar ko‘tarilishi dollarni mustahkamlab, energetika importiga qaram davlat valyutalariga salbiy ta’sir qiladi. ⑸ Iyul oyida treyderlar rekord darajadagi 51 milliard dollar hajmida dollar ko‘tarilishiga tikishgan edi, undan so‘ng pozitsiyalarni qisqartirishda davom etishdi va o‘tgan haftaga kelib dollar bo‘yicha sof uzun pozitsiyalar 30 milliard dollardan kamga tushib ketdi. Bu hali yenda kuchli o‘sish sodir bo‘lishidan oldin edi — ba’zi manbalarga ko‘ra, yendagi keskin oshish natijasida avval yen devalvatsiyasiga taxminan 7 milliard dollar stavka qilgan treyderlarning vaqti kelib yenvning mustahkamlanishiga tikish boshlagan. ⑹ Yening tezda kuchayishi dollar uchun keng qamrovli bosim yaratmoqda, bu esa ehtimol dollarni ko‘tarilishiga tikilgan pozitsiyalar yanada jiddiy qisqargan degani, bu esa treyderlar neft narxi ko‘tarilishi va dollar zaiflashishi birga inflyatsiyani oshirib, AQShni bozor kutganidan erta foiz stavkasini oshirishga majbur qilishi mumkinligiga yetarlicha tayyor emasligini bildiradi. ⑺ Keyingi davrda e’tibor Federal Reserve’ning sentabr yig‘ilishidagi bayonotiga, neft narxi harakatlariga va yen kursidagi o‘zgarishlarga qaratiladi; ushbu uch omil dollar qisqa muddatli yo‘nalishini va global kapital oqimlarini belgilaydi.