Goldman Sachs tadqiqot hisobotining sharhi: Broadcom AI daromad maqsadini 2300 millionga qayta tasdiqladi, 1GW klaster yillik daromadi 300 million

Muallif: Rita

Broadcom Communacopia anjumanida FY27 va FY28 uchun AI daromad maqsadlarini yana bir bor tasdiqladi – mos ravishda 115 milliard dollar va 230 milliard dollar, bu yerda ta’minot eng katta cheklov hisoblanadi. 8-sentabrda Goldman Sachs Broadcom ishtirokida asosiy nuqtalarni bayon etuvchi hisobot chiqardi — ularga ko‘ra, Broadcom rahbariyati AI joriy qilishda haqiqiy bo‘tka data markaz uchun yer maydoni, elektr energiyasi va inshootlar qurilishi ekanini, ta’minot zanjiri cheklovlari esa ancha nazorat qilinadiganligini qayd etdi. Broadcom, shuningdek, Blackstone va Apollo bilan birga 35 milliard dollarlik XPV moliyalashtirish hamkorligini e’lon qildi, bu esa 20 gigavattdan ortiq AI hisoblash quvvati sig‘imini ta’minladi.

Broadcom AI iqtisodiy qiymatining katta qismi yetakchi ilg‘or model egalari tomon yo‘naltirilishini kutmoqda. Hozirgi iqtisodiy ko‘rsatkichlarni hisobga olgan holda, 1 gigavatt AI klaster yillik daromadi taxminan 3 milliard dollar, operatsion xarajatlari esa 1 milliard dollar atrofida. Ushbu qiymat dastgoh ishlab chiqaruvchilari, yarimo‘t kazuvchilar va data markazlari operatorlari o‘rtasida taqsimlanadi.

AI daromad maqsadlari aniq, asosiy to‘siq — ta’minot

Broadcom FY27 uchun AI daromadini 115 milliard dollar, FY28 uchun esa 230 milliard dollar maqsad qilib yana bir bor ta’kidlab o‘tdi. Goldman Sachs bu maqsad mijozlar shaffofligi va joriy etish tayyorgarligi bo‘yicha aniq baholashlarga asoslanganini qayd etti. Broadcom’ning buyurtma chip dizayni, ilg‘or qadoqlash va AI tarmoqlari sohasidagi farqlantiruvchi salohiyati kompaniyaga strategik mijozlar bazasida o‘z ulushini saqlab qolish va kengaytirishga imkon bermoqda.

Rahbariyat, ayniqsa, Google bilan uzoq muddatli hamkorlikni alohida ta’kidladi va OpenAI bilan Jalapeno nomli buyurtma chip loyihasi hamda Anthropic bilan strategik aloqani oshkor qildi. Ta’minot cheklovlari nuqtai nazaridan, Broadcom AI joriy qilishdagi asosiy to‘siq bu data markaz uchun yer, elektr energiyasi va inshootlar qurilishi ekanini, ta’minot zanjiri esa ancha nazorat qilinadiganini va bu sohada kompaniyaning bevosita ta’sir ko‘rsata olishini bildiradi.

XPV platformasi: 35 milliard dollar AI infratuzilmasini jadallashtirish uchun

Broadcom XPV moliyalashtirish platformasiga alohida to‘xtalib o‘tdi. Yaqinda Blackstone va Apollo bilan e’lon qilingan 35 milliard dollarlik hamkorlik 20 gigavattdan ortiq AI hisoblash sig‘imini ta’minlash imkoniyatini beradi. Bu tuzilmaning asosiy afzalligi shundaki, yangi AI laboratoriyalariga jozibador moliyalash variantlarini taqdim etgan holda, Broadcom’ning to‘g‘ridan-to‘g‘ri moliyaviy majburiyatlarini cheklaydi.

XPV Broadcom’ga kengroq mijozlar bazasiga chiqishga yordam beradi va shu bilan AI infratuzilmasi kengayishidagi asosiy bo‘tka to‘siqlarni olib tashlaydi. Broadcom uchun bu past xavfli biznes kengaytirishning usuli bo‘lib, kompaniya mijozlar bazasini kengaytiradi, lekin katta kapital xarajatlari sonidan moliyaviy bosimga duch kelmaydi.

Ochiq kodli va yopiq kodli: Qiymat taqsimotining chegara chizig‘i

Rahbariyat ochiq kodli va yopiq kodli modellarga oid bahosini aniq ayta oldi. Uzoq muddatda AI qiymati asosan ilg‘or model ishlab chiquvchilar tomon yo‘naltiriladi, ochiq kodli model og‘irliklari esa ulush olmaydi.

Broadcom ushbu bahosini ma’lumotlar bilan mustahkamladi. Sanoatda har yili taxminan 200 milliard dollar miqdorida trening xarajatlari qilinadi, bu summaning yarmi ilg‘or modellarga va yarmi ochiq kodli ekotizimga to‘g‘ri keladi. Ilg‘or modellar sanoat daromadining taxminan 75 foizini, ya’ni 120 milliard dollarni beradi, bu esa 100 milliard dollar xarajatga to‘g‘ri keladi. Ochiq kodli modellarning daromadi esa bor-yo‘g‘i 30 milliard dollar, investitsiyasi esa deyarli bir xil. Bu katta farqli investitsiya va daromad nisbati Broadcom nima uchun ilg‘or model egalari AI iqtisodiyotining asosiy manfaatchisi bo‘lishi kerakligini yaxshi izohlaydi.

Baholash va xavf omillari

Goldman Sachs Broadcom uchun “sotib olish” reytingini saqlab qoldi, 12 oylik maqsad narxi 540 dollar, bu esa oddiylashtirilgan har bir aksiyaga 18 dollar foyda asosidagi 30 barobar baholashdan kelib chiqqan. Hozirgi aksiyalar narxi taxminan 357 dollar atrofida bo‘lib, bu 51% ko‘tarilish imkonini bildiradi.

Pastalash xavfi to‘rt asosiy omildan iborat: AI infratuzilmasiga investitsiyalar pasayishi, buyurtma hisoblash bozoridagi ulushni yo‘qotish, AI bo‘lmagan biznesda zahiralarni kamaytirish muddati cho‘zilishi va VMware sohasida raqobat kuchayishi. Goldman Sachs AI bo‘yicha investitsiya pasayishini eng yirik potentsial xavf deb hisoblaydi, biroq Broadcom’ning mavjud buyurtmalari va mijozlar shaffofligi qisqa muddatli natijalar uchun yuqori darajadagi aniq ko‘rsatkich beradi.