30 yillik davlat obligatsiyalari 5.82%! Buyuk Britaniyada qarz olish xarajatlari 1998-yildan buyon eng yuqori darajaga ko'tarildi, byudjet bosimi oshmoqda

Birlashgan Qirollikda uzoq muddatli qarz olish xarajatlari so‘nggi o‘ttiz yil ichida eng yuqori darajaga chiqdi, global obligatsiyalarni sotish to‘lqini to‘g‘ridan-to‘g‘ri mamlakatning davlat moliyasiga bosim o‘tkazmoqda.

Seshanba kuni, Birlashgan Qirollik Davlat Qarzini Boshqarish Agentligi (DMO) 30 yillik muddatli 4 milliard funt sterling miqdoridagi obligatsiyani joylashtirgan bo‘lib, shu bilan eng yuqori daromad stavkasini – 5.82%ni qayd etdi, bu DMO 1998 yilda tashkil topganidan beri eng yuqori daraja. Bu ko‘rsatkich uzoq muddatli qarz olish xarajatlari so‘nggi 30 yildagi eng yuqori cho‘qqiga chiqishini anglatadi va yaqinlashib kelayotgan davlat byudjeti uchun cheklovlarni yanada kuchaytiradi.

Fond menejeri Gordon Shannonning aytishicha, ushbu Britaniya obligatsiyalari daromadliligining oshishi global bozorlar dinamikasi bilan bevosita bog‘liq, biroq “ichki qarz olish xarajatlarining jiddiy oshishi shubhasiz, hukumatning kelasi oygi byudjetda siyosiy manevr imkoniyatini qisqartiradi”.

Xuddi shu vaqtda, Britaniyaning 10 yillik obligatsiyalar daromadliligi ham 5.2%ga chiqdi va bu G7 ichida eng yuqori ko‘rsatkichdir. Britaniya Moliya vaziri John Healey dushanba kuni nutq so‘zlar ekan, yillik qarz foiz to‘lovlari 110 milliard funt sterlingga yetganini, bu sog‘liqni saqlashdan tashqari barcha yirik davlat harajatlarini ortda qoldirganini tan oldi va byudjetda xarajatlarni nazorat qilish zarurligi “rostakamiga yuzaga chiqayotganini” va’da qildi.

Emissiya bozorda yuqori talabga ega bo‘ldi, yuqori daromad investorlarni jalb qilmoqda

Bozor sharoiti noaniqligiga qaramay, bu galgi obligatsiya emissiyasi investorlar tomonidan faol sotib olindi. Investorlar uchun yuborilgan dastlabki xabarda aytilishicha, sindikatlashgan emissiya bo‘yicha buyurtmalar hajmi 85 milliard funtdan oshgan, ya’ni so‘ralgan miqdor chiqargan obligatsiyalardan bir necha marta ko‘p bo‘lgan.

Aegon Asset Management bosh investitsiya direktori Stephen Jones shunday deydi: “Ba’zilar uchun bu og‘riq, boshqa birlari uchun esa imkoniyatdir. Investorlar bugun Britaniya obligatsiyalarining taklif qilayotgan daromadi etarli darajada jozibador ekani va ularni ko‘paytirish worth deb hisoblashmoqda.”

DMO bosh direktori Jessica Pulay ham aytib o‘tdi: bu savdo notinch bozor sharoitida muvaffaqiyatli o‘tkazildi va bu “Britaniya obligatsiyalari bozorining davomli kuchi hamda chuqurligini va ishtirokchilar tomonidan moliyalashtirish rejasiga kuchli qo‘llab-quvvatlashni yana bir bor tasdiqlaydi”.

DMO bu yil davlat xarajatlarini qo‘llab-quvvatlash uchun jami 250 milliard funtlik obligatsiyalar chiqarishni rejalashtirgan.

Global obligatsiyalar sotilish to‘lqini bosimni kuchaytirmoqda

Birlashgan Qirollikda qarz olish xarajatlarining keskin oshishi yakka holdagi voqea emas, balki global obligatsiya bozorlari bosimining ifodasidir.

Global obligatsiyalar sotilishining asosiy sabablaridan biri Eron urushi boshlanishidan so‘ng energiya narxlarining keskin oshishi — Brent neftining narxi yana necha barrelga 100 dollarga yaqinlashdi va bu asosiy markaziy banklarning foiz stavkalarini pasaytirishi kutilyotgan bozor umidlarini pasaytirdi, shuningdek butun global iqtisodiy o‘sish va inflyatsion istiqbollarga bosimni kuchaytirdi.

Evropaning boshqa asosiy iqtisodiyotlarida ham uzoq muddatli daromadlilik seshanba kuni yangi rekordlarni yangiladi: Fransiya 30 yillik obligatsiyasi daromadliligi 5.02%ga chiqib, 2008 yil sentabrdan beri eng yuqoriga chiqdi; Germaniyada 30 yillik obligatsiya daromadliligi 3.86%ga, 2011 yildan so‘nggi eng yuqori ko‘rsatkichga yetdi.

Qolaversa, Birlashgan Qirollik bo‘yicha bozor narxlari shuni ko‘rsatmoqdaki, treyderlar Britaniya bankidan (BoE) yil davomida kamida yana 25 bazaviy punkt foiz stavkalarini oshirishni kutishmoqda. Bu safar oshirish, ehtimol, shu oyning yig‘ilishida amalga oshirilmaydi, biroq investorlar, odatda, BoE o‘z obligatsiyalarini (kvantitativ qisqartirish) sotish tezligini pasaytiradi deb kutishmoqda, chunki bu operatsiya ham uzoq muddatli daromadlilikka qo‘shimcha bosim qilmoqda.

Foiz xarajatlari bosimi byudjet intizomini kuchaytirmoqda

Yuqori qarz olish xarajatlari Britaniya davlat moliyasini yanada og‘ir ahvolga olib kelmoqda. Ularning yiliga 110 milliard funtlik qarz foiz to‘lovi hukumat byudjetida “ikkinchi yirik bo‘limga” aylangan — moliya vaziri John Healey dushanba kungi nutqida qarz foizini mustaqil davlat idorasi deb olinsa, u Sog‘liqni saqlash vazirligidan keyin ikkinchi o‘rinda turishini va Mudofaa, Ichki ishlar hamda Adliya vazirliklarining umumiy xarajatlaridan ortiq ekanini ta’kidladi.

Pandemiyadan so‘ng Britaniyada uzoq muddatli daromadlilik barqaror o‘sishda davom etdi, Eron urushi energiya narxlariga bergan zarba va global qarz taklifining haddan tashqari oshib ketishidan iborat xavotir bu tendensiyani tezlashtirdi. Bu galgi 30 yillik obligatsiyaning 5.82% stavkada sotilishi, ushbu tarixiy yuqori nuqtani yangi emissiyalarning asosiy xarajatlari bo‘yicha “mahkamlab” qo‘ydi, natijada kelgusi o‘n yilliklarda davlat byudjeti uchun qo‘shimcha yuk yuzaga keladi.

Shu sharoitga qaramay, tez orada e’lon qilinadigan byudjetda siyosiy manevr qilish imkoniyati yanada cheklanishi mumkin va hukumat xarajatlarni ko‘paytirish hamda byudjet tartibiga rioya qilish o‘rtasida qiyin tanlovga duch kelishi aniq.