Xom neft "qaytdi", ammo tayyor neft mahsulotlari "qayta olmayapti", dunyo miqyosida neftni qayta ishlashda yetishmovchilik kengaymoqda

Xom neft “qorong‘u kemalar” va muqobil yo‘llar orqali bozorlarga qayta kirib kelayotgan bo‘lsa-da, past oqim qayta ishlash quvvatidagi tafovutni logistika bilan to‘ldirishning imkoni yo‘q. Shu sababli Goldman Sachs 2027-yil uchun dizel foyda ko‘rsatkichlari prognozini ancha yuqoriga ko‘tardi va dizel narxlaridagi "ko‘proq va uzoqroq" yuqori ortiqcha qiymatning uzoq muddatli holatini ta’kidladi.

Goldman Sachs 29-avgustdagi hisobotida 2027-yilda AQShda dizelning Brent xom neftiga nisbatan kutilgan foydasini fevral oyidagi 27 dollar/barreldan 63 dollar/barrelgacha, Yevropada esa 19 dollar/barreldan 49 dollar/barrelgacha oshirdi, bu ikkala ko‘rsatkich ham avvalgi prognozga nisbatan ikki baravardan ko‘proq oshgandi.

Goldman Sachs bu tuzatmani qilishiga asosiy sabab sifatida jahon tayyor neft mahsulotlari eksporti yiliga qariyb 6 million barrel/guniga (taxminan 25%) pasayganini ko‘rsatdi, bunda Fors ko‘rfazi 3,2 million barrel/guniga, Rossiya esa 1,1 million barrel/guniga hissa qo‘shadi, jami global kisofning to‘rtdan uch qismini tashkil qiladi.

Hisobotda ta’kidlanishicha, Fors ko‘rfazidan xom neft eksporti urushdan oldingi darajaning 70-80 foizigacha tiklangan bo‘lsa-da, tayyor mahsulot eksporti atigi 40 foiz atrofida qoldi. Goldman Sachs global neftni qayta ishlash zavodlarining yuklama darajasi faqat 2027-yil ikkinchi yarmigacha normal holatga qaytishini, dizeldagi tuzilmaviy defitsit esa uzoq muddat narxlarda o‘z aksini topishini kutmoqda.

Xom neft “qaytdi”, lekin tayyor mahsulot “qaytmadi”

Fors ko‘rfazi xom neftining eksporti urushdan oldingi darajaning 70-80 foiziga yetgan bo‘lsa-da, tayyor mahsulot eksporti hanuz 40 foiz darajasida turibdi.

Goldman Sachs hisob-kitobiga ko‘ra, Fors ko‘rfazidan real xom neft eksporti sutkada 15-16 million barrel bo‘lib, martdagi eng past ko‘rsatkichga nisbatan 5-6 million barrel/guniga ko‘p va bu hozirgi tankerlarni real vaqtda kuzatish ma’lumotlaridan ancha yuqori — tobora ko‘proq tankerlar AIS javob beruvchisini o‘chirib qo‘ymoqda, kemadan kemaga tashuvchi operatsiyalar oshmoqda, Eronda va Oman Hormuz bo‘g‘ozida vaqtinchalik transport yo‘lagini rivojlantirmoqda, Fors ko‘rfazi davlatlari bo‘g‘ozni aylanib o‘tuvchi muqobil marshrutlarni kengaytirmoqda.

Xom neft va tayyor mahsulotlar narxlari o‘z yo‘nalishini turlicha ko‘rsatmoqda: global xom neft eksporti yil davomida faqat 10 foizga kamaygan bo‘lsa, dizel, aviakerosin va yoqilg‘i moyi eksporti mos ravishda 22%, 20% va 32% ga qisqardi. Narxlarda ham tafovut yaqqol — dizel foydasi yiliga 225% oshdi, aviakerosin 234% oshdi, xom neft esa faqat 34% ga ko‘tarildi.

Goldman Sachs fikriga ko‘ra, kamaymayotgan “qorong‘u oqim” ta’minoti va hanuz rivojlanayotgan muqobil yo‘llar, hatto Yaqin Sharqda yetkazib berishdagi uzilishlar davom etsa ham xom neft narxining oshish sari imkoniyatini cheklab qo‘yishi mumkin.

Jahon tayyor neft mahsulotlari eksporti yiliga taxminan 6 million barrel/guniga (taxminan 25%) kamaydi, bu qisqarishda Fors ko‘rfazi va Rossiya birgalikda to‘rtdan uch qismini tashkil qilib berdi. Rossiya zavodlariga qilingan hujumlar benzin va dizel eksportiga cheklov qo‘ydi, Yaqin Sharq zavodlari hanuz zarar ko‘rgan, Hormuz bo‘g‘ozi va Qizil dengiz yo‘llari ham uzilishlarga uchramoqda.

Goldman Sachs fikricha, xom neft boshqa yo‘l bilan yetkazilishi mumkin, lekin qayta ishlash zavodlarini ko‘chirishning iloji yo‘q – aynan shu, navbatdagi taqchillik oldingi xom neft ta’minotidagi zarbalardan eng katta farqidir.

Qayta ishlashdagi to‘siqlar uzoq muddatli yuqori foydani kafolatlamoqda

Ta’minot tomoni tuzatilishi uchun hali vaqt kerak. Dunyo bo‘yicha qayta ishlash zavodlarining to‘xtab turishi mavsumiy normal darajadan 60 foizga yuqoriroq, Goldman Sachs hisoblashicha, global qayta ishlash quvvati yiliga qariyb 7 million barrel/guniga kamaygan. Zaxira quvvati yetishmaydi:

AQSh zavodlari maksimal yuklama holatiga yaqin, Osiyo zavodlari xom neft bilan ta’minot cheklovlariga duch kelmoqda, yangi quvvat esa doimiy to‘xtashlarni qoplash uchun yetarli emas. Olti oy davom etgan ta’minot yetishmasligi omborlarga ta’sir ko‘rsata boshladi, AQShda dizel va benzin zaxiralari mos ravishda yiliga 9% va 7% ga kamaydi.

Fevraldan buyon dizel global tayyor mahsulotlar narxidagi har bir barrel uchun 40 dollar ko‘tarilishga 40% dan ko‘proq hissa qo‘shgan, bu esa Goldman Sachs’ni prognozlarni jiddiy ko‘tarishga majbur qildi. Goldman Sachs butun dunyo bo‘yicha qayta ishlash zavodlari normal mavsumiy yuklama darajasiga faqat 2027-yil ikkinchi yarmigacha qaytishini, yangi quvvat esa tafovutni qoplash uchun yetarli emasligini kutmoqda.

Bundan tashqari, hisobotda aytilishicha, Fors ko‘rfazidan Xitoyga 2027-yil may oyidagi bekor qilinadigan yuk tashish shartnomalari bir oyda qariyb 5 barobarga oshgan, bu esa transport bozorida tezkor tiklanishga ishonch yo‘qligini ko‘rsatadi.