Goldman Sachs: Nvidia 2027 yil prognozlari kutilganidan yuqori, yalpi foyda marjasi aniqlandi, maqsad narxi 300 dollarga oshirildi
Goldman Sachs Nvidia-ninng 2027-yilgi daromad bo‘yicha yo‘riqnomasi eng optimistik xaridorlar kutganlariga mos kelishini, shuningdek, yalpi foyda marjasi prognozi aniqroq bo‘lishi va menejmentning mijozlarga moliyaviy majburiyatlari haqida ma’lumot berishi aktsiyalar baholarini yanada mustahkam asos bilan ta’minlashini ta’kidlamoqda. Bozordagi yalpi foyda marjasi bo‘yicha oldingi yuqori xavotirlarni hisobga olgan holda, bu yo‘riqnomaning amalga oshirilishi eng muhim noaniqlikni yo‘qotishni va aktsiyalar narxining “tozalash voqeasi” bo‘lishini umid qilmoqda. Bank xarid reytingini qayta tasdiqladi va maqsadli narxni 300 dollarigacha oshirdi.
Nvidia kuchli choraklik hisobotini taqdim etdi, Goldman Sachs esa uchta asosiy katalizator narxini bozordan yuqori holatda ushlab turishini ta’kidlamoqda.
Nvidia e’lon qilgan ikkinchi chorak daromadi 96,2 milliard dollarni tashkil qildi va Uoll-strit prognozlaridan oshib ketdi. Rahbariyat darhol 2027 kalendar yilida daromad 70% o‘sishini kutayotganini aytdi, bu esa Goldman Sachsning ilgari taxmin qilgan 55% va bozordagi keng tarqalgan 44% kutishlaridan ancha yuqori. Shu xabar ta’sirida, Nvidia aksiyalari savdodan keyin taxminan 4% ga oshdi.
Chasing Alpha Savdo Platformasi ma’lumotlariga ko‘ra, Goldman Sachs o‘zining so‘nggi tadqiqot hisobotida Nvidia bo‘yicha “sotib olish” reytingini qayta tasdiqladi, va 12 oylik narx maqsadini 285 AQSh dollaridan 300 dollarga oshirdi, bu esa joriy narxda taxminan 38% umumiy imkoniyatni bildiradi. Goldman Sachs analitiklari James Schneider rahbarligida shunday xulosa qildi: 2027 yilgi daromad prognozi eng optimistik investor kutishlari bilan mos keladi, ayni paytda yalpi foyda marjasining aniq bo‘lishi va boshqaruvning mijozlarga moliyaviy majburiyatlar haqida oshkora axborot berishi ham aksiyalar bahosining yanada mustahkam asoslanishini ta’minlaydi.
Choraklik hisobot kutilganidan ortiq, ma’lumot markazi biznesi peshqadam
Nvidia ikkinchi chorak yakunlari bilan ham Goldman Sachs, ham bozor kutishlaridan yuqori natijalarga erishdi. Daromad 96,2 milliard dollar, bu Goldman Sachs taxminidagi 93,1 milliard dollardan va bozor kutgan 92,4 milliard dollardan ko‘p, yillik o‘sish 106%. Ma’lumot markazi daromadi 89 milliard dollar, bu ham Goldman Sachs prognozidagi 86,5 milliard dollardan yuqori; “chekka hisoblash” daromadi 7,2 milliard dollar bo‘lib, bu ham Goldman Sachs va bozor kutgan 6,5 milliard dollardan yuqori.
Rentabellik ham barqaror namoyon bo‘ldi. No-GAAP yalpi foyda marjasi 75,0%, Goldman Sachs prognoziga mos va bozor kutilgan 74,8% dan biroz yuqori; operatsion foyda marjasi 66,5%, bu ham Goldman Sachs va bozor kutishlaridan balandroq; no-GAAP bir aksiyaga daromad 2,22 dollar, Goldman Sachs prognozidagi 2,12 dollar va bozor kutgan 2,09 dollardan yuqori.
Zahira bo‘yicha, ikkinchi chorakda zahiralar 31,6 milliard dollarga chiqdi, bu chorakdan chorakka 22% o‘sish, zahira kunlari esa 120 kungacha uzayib, o‘tgan chorakdan 4 kun ortdi, sababi kompaniya uchinchi chorak Rubin mahsulotlari ommaviy ishlab chiqarishga tayyorlash uchun oldindan zaxira yig‘di. Debitorlik qarzi chorak davomida 55% ga oshib, 63,1 milliard dollarga yetdi, muddati esa 60 kungacha uzayib, yirik mijozlar savdo shartnomalarining to‘lov muddatlari uzayganini ko‘rsatadi.
2027 yildagi prognoz kutilgandan ancha yuqori, Rubin mahsulotining hissasi muhim
Bu chorakda eng katta bozor reaksiyasini keltirgan axborot rahbariyat tomonidan 2027 moliyaviy yil (kalendar 2027 yil) uchun prognoz edi. Nvidia ushbu moliyaviy yil daromadi 70% ga o‘sishini kutmoqda, bu Goldman Sachsning 55% va bozor o‘rtacha 44% prognozidan ancha yuqori. Rahbariyat ta’kidlashicha, agar ta’minot cheklovi bo‘lmaganda, potensial talab o‘sish sur’ati 100% dan yuqori bo‘lardi, ammo real yetkazib berish sur’ati kelgusi 18 oy davomida ta’minot cheklovlari bilan chegaralanadi.
Goldman Sachs hisob-kitobiga ko‘ra, ushbu prognoz yangilanishi Nvidia ilgari 2025-2027 yillar oralig‘ida Blackwell, Blackwell Ultra va Rubin mahsulotlari umumiy daromadida 1 trillion dollarlik maqsadidan yana taxminan 250 milliard dollarga ko‘tarildi.
Rubin mahsulotlarining hajmli yetkazilishi ushbu prognoz yangilanishining muhim harakatlantiruvchisi bo‘ldi. Rahbariyat uchinchi chorakda Rubin mahsulotlarining yetkazilishi taxminiy daromadning 20% ini tashkil etishini kutmoqda. Goldman Sachs ta’kidlaydi: yuqoridagi talab prognozi AI laboratoriyalari, yangi bulut xizmat ko‘rsatuvchilar (neoclouds) va suveren mijozlar kabi yangi mijozlar guruhlarining sotib olish ehtiyoji tez sur’atda o‘sayotganini aks ettiradi, bu faqat yirik bulut kompaniyalari bilan cheklanmayapti.
Bundan tashqari, Nvidia Vera CPU mustaqil rack’iga ham kuchli talab saqlanib, qisman Agentga asoslangan AI ilovalar ta’sirida o‘sdi. Kompaniya 2026 kalendar yili uchun CPU bilan bog‘liq daromad 20 milliard dollarga yetishini taxmin qilmoqda va 2027 yilda CPU yetkazib berish hajmi 100% dan yuqori o‘sishini kutmoqda.
Yalpi foyda marjasi prognozi aniq, Goldman Sachs uni baholashda “tozalanish voqeasi” deb ko‘radi
Yalpi foyda marjasi dinamikasi ushbu chorakda bozorda eng ko‘p muhokama qilingan mavzulardan biri bo‘ldi. Nvidia uchinchi chorak uchun no-GAAP yalpi foyda marjasi prognozini 74,0% deb belgilab, bu Goldman Sachs va bozor kutgan 74,9%dan pastroq natija bo‘ldi, asosiy bosim HBM xotira narxining ko‘tarilishi va Rubin mahsulotlarining ishlab chiqarish hajmidan kelib chiqmoqda.
Rahbariyat yana shuni aytdiki, yalpi foyda marjasi to‘rtinchi chorakda pastki nuqtaga yetib, 71%-72% atrofida bo‘ladi va keyin 2027 moliyaviy yilda 72%-73% darajasiga tiklanib, barqaror bo‘ladi. Bu daraja bozor ilgari 2027 yil uchun kutgan 75,1% ko‘rsatkichidan pastroq, biroq Goldman Sachs bu prognoz bozor kutishi bilan mos, hatto ayrim pessimistik prognozlardan yaxshiroq bo‘lishi mumkinligini aytmoqda.
Goldman Sachs hisobotida aniq ko‘rsatilganki, oldin bozor yalpi foyda marjasining keskin kamayishidan juda xavotirda edi, bu safargi prognoz eng asosiy noaniqlikni bartaraf qilib, aksiyaga “tozalanish voqeasi” (clearing event) sifatida ijobiy ta’sir ko‘rsatishi mumkin. Kompaniya yana HBM xotira narxining ko‘tarilishidan keladigan xarajatlarni qisman o‘z narx siyosati bilan qoplash uchun choralar ko‘rganini bildirgan.
Moliyaviy majburiyatlar shaffoflashdi, kapital qaytarish va’dasi tasdiqlandi
Nvidia mijozlar bo‘yicha turli moliyaviy majburiyatlari haqida batafsil axborot berdi. Rahbariyat ta’kidlashicha, kompaniyaning umumiy moliyaviy majburiyatlari 366 milliard dollarga yetadi, bunga ta’minot va quvvat majburiyatlari (279 milliard dollar, asosan xotira uchun), bulut xizmat shartnomalari (29 milliard dollar), ma’lumot markazlarini ijaraga olish (25 milliard dollar), aksiyadorlik investitsiyalari (25 milliard dollar) va kapital xarajatlari (5 milliard dollar) kiradi. Bundan tashqari, Softbank Energiya va AI Cloud bilan bog‘liq ma’lumot markazlari uchun yer uchastkalari, elektr va infratuzilma kafolatlari alohida 108,5 milliard dollarga yetdi.
Shu bilan birga, Nvidia 8 avgustda moliyaviy hamkorlari bilan e’lon qilgan 500 milliard dollarlik moliyalashtirish platformasini oshkor qildi; uning maqsadi AI laboratoriyalari, kompaniyalar va AI bulut kompaniyalarining infratuzilmasini raqobatbardosh stavkalar asosida qo‘llab-quvvatlashdir. Nvidia ayrim loyihalar uchun maksimal 25% qoldiq qiymatni qo‘llab-quvvatlash mexanizmini taklif qilishi mumkin, har bir loyiha uchun alohida baholash amalga oshiriladi.
Goldman Sachs fikricha, bu axborot investorlar uchun kompaniyaning moliyaviy xavf darajasini aniqroq baholashga yordam beradi, ayni vaqtda rahbariyat ortiqcha erkin pul oqimining 50% dan ortig‘ini aksiyadorlarga qaytarish va’dasini qayta tasdiqladi, hatto past bozor holatlarida ham bu amalga oshirilishiga kafolat beradi.
Baho va reyting: maqsad narxi 300 dollargacha oshirildi
Natijalar va prognozlar kutilganidan yuqori bo‘lgani uchun, Goldman Sachs Nvidia uchun 2027 va 2028 yillaridagi har bir aksiyaga daromad prognozini mos ravishda 16,70 va 23,00 dollarga oshirdi (o‘rtacha 9% ko‘tarildi), bu asosan daromad bazasining yuqorilagani, bir qismi esa yalpi foyda marjasining pasayishi bilan qoplandi.
Maqsad narxi 285 dollardan 300 dollarga oshirildi, bu 30 karra aksiyaga daromad ko‘paytmasiga (ko‘paytma o‘zgarmagan) mos ravishda 10,00 dollarlik yagona aksiyadagi foyda prognozi bo‘yicha hisoblandi (oldin 9,50 dollar edi). Goldman Sachs bir vaqtning o‘zida optimistik holat uchun bahoni 424 dollar (35 karra P/E, EPS 12,10 dollar), pessimistik holat uchun esa 175 dollar (25 karra P/E, EPS 7,00 dollar) qilib ko‘rsatdi.
Goldman Sachs qayd etadiki, Nvidia uchinchi chorak uchun o‘rtacha daromad prognozi 108 milliard dollarni tashkil etadi, bu Goldman Sachs kutilgan 110,7 milliarddan past, lekin bozor kutgan 104,6 milliard dollardan yuqori; no-GAAP bir aksiyaga daromad yashirin qiymati 2,43 dollar, bozor kutgan 2,32 dollardan yuqori. Goldman Sachs bu prognozlar AI infratuzilma xarajatlari muhitining umumiy barqarorligini va Broadcom, AMD, Marvell, ARM hamda Intel kabi yarimo‘tkazgich kompaniyalari uchun ijobiy signallar beradi, deb hisoblaydi.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
AQSh fond bozori oldidagi "yaxshi yangiliklarni" o'tkazib yubordimi? Daromad prognozi kamdan-kam ko'tarildi, strateg: Asosiy omil juda kuchli va "haqiqiy emasdek" ko'rinadi
Seaport Research Partners AQSh fond bozorida kompaniya daromadlari va aksiyalar narxlari orasida sezilarli tafovut yuz berayotganini ta’kidlamoqda: ikkinchi chorakda daromad kuchli bo‘ldi, tahlilchilar prognozlarini uzluksiz oshirmoqda, biroq yuqori foiz stavkalari va daromadlarning barqarorligiga oid xavotirlar baholashni bosib turibdi. Sanoat va transport kabi sektorlarda narx xatoliklari bo‘lishi mumkin. Biroq, agar Federal Reserve yana foiz stavkalarini oshirish signali bersa, qisqa muddatda fond bozoriga bosim o‘tkazilishi mumkin.
AQSH oraliq saylovi yaqinlashmoqda, Wall Street Kongressning bo‘linishiga tikish qo‘ymoqda, bozor yumshoq nafas olish davrini kutayaptimi?
Amerika Qo‘shma Shtatlarida oraliq saylovlar yaqinlashmoqda, Volstritda aksariyat investorlar Demokratlar Vakillar palatasini qo‘lga kiritishi va Respublika partiyasi Senatni saqlab qolishini kutmoqda, bu esa “bo‘linib qolgan Kongress” holatini yuzaga keltiradi. Investorlar bunday muvozanat radikal siyosatlarni cheklaydi va noaniqlikni kamaytiradi, deb hisoblamoqda. Tarixiy ma’lumotlarga ko‘ra, 1950-yildan beri Respublikachi prezident hukmronligi davrida bo‘linib qolgan Kongress holatida AQSH fond bozori o‘rtacha yiliga 13,7% o‘sishni ko‘rsatgan, bu esa Respublikachilar yoki Demokratlar yagona boshqaruvda bo‘lgan davrdagi mos ravishda 8,3% va 4,9% dan yuqori. Agar saylov natijalari kutilmagan bo‘lsa, bozorlar hali ham keskin tebranishi mumkin.
Amerika fond bozorining mashhur investor Eric Jackson Shengda Texnologiya (SDA.US) maslahatchilar kengashiga qo‘shildi va kompaniyaning xalqaro strategiyasi hamda investorlar bilan aloqalarni rivojlantirishga yordam beradi.
EMJ Capital asoschisi va mashhur texnologiya investori Eric Jackson kompaniyaning maslahat qo'mitasiga rasmiy ravishda qo'shildi.
AI faraz qilish davrida "yorug‘lik o‘zaro ulanishi"ga talab oshdi! "Yorug‘likda turgan" Lumentum (LITE.US) NPOda peshqadamlik qilmoqda, OCS hajmini kengaytirmoqda va foyda o‘sishi uchun poydevor yaratmoqda
Asosiy mühendislik nuqtai nazaridan qaraganda, optik o‘zaro ulanishga bo‘lgan ehtiyoj ko‘proq hisoblash tugunlari o‘rtasida tez-tez va yanada qat’iy ma’lumot almashinuvidan kelib chiqadi: Mixed Expert Model (MoE)ning ekspert parallelizatsiyasi GPUlar o‘rtasida ma’lumotlarni tarqatish va yig‘ish talab qiladi; Prefill–Decode Disaggregation kalit-qiymat keshini (KV Cache) uzatishni talab qiladi; murakkab agent ish jarayonlari model chaqiruvlari, vositalar bajarilishi va ma’lumotlarga kirishning bir vaqtda ko‘payishini oshiradi.
Kripto narxlari
Ko'proq
