Bank of America derivativ bo‘limi ogohlantirdi: Bozorning keskin o‘zgarishi odatiy holga aylangan, sun’iy intellekt pufagi xavf ko‘rsatkichi internet davri ekstrem qiymatlariga yaqinlashmoqda
O‘tgan haftadagi moliyaviy hisobot mavsumida, olti ta "Katta yettilik texnologiya" aksiyalarining real tebranishi opsion bozori kutganidan ancha yuqori bo‘ldi, bu ChatGPT davrida birinchi marta sodir bo‘ldi. Bank of America derivativlar guruhi ogohlantirishicha, sun’iy intellekt (AI) pufagi ortib bormoqda va bozor tebranishi 2000-yil internet pufagi tarixiy yuqori nuqtalariga yaqinlashmoqda. Makroiqtisodiy noaniqlik oshib bormoqda, hozirgi notinch muhit tebranishga kuchli turtki bermoqda.
Amerika Bankining derivativlar jamoasi so‘nggi hisobotida ta’kidlanishicha, AI pufagi tobora kattalashar ekan, bozor tebranishi va noaniqlik ham makro, ham mikro darajada bir vaqtda oshib bormoqda, bir qator asosiy ko‘rsatkichlar 2000-yildagi internet pufagi yorilgandagi tarixiy cho‘qqisiga yaqinlashmoqda yoki erishmoqda.
Bu hafta Bank of America derivativlar jamoasi rahbari Benjamin Bowler “Bozor nazoratdan chiqishi nuqson emas, balki xususiyat” nomli hisobotda ta’kidladi: o‘tgan haftada hisobot mavsumi davomida to‘liq natija e’lon qilgan “etti yirik texnologik kompaniya” aksiyalarining real tebranish darajasi optsion bozori taxmin qilganidan ancha yuqori bo‘ldi. Bu holat ChatGPT sohasida ilk bor kuzatildi.
Boshqa tomondan, o‘tgan haftada Federal Zaxira Tizimi matbuot anjumani bozorni tinchlantira olmadi va AQSh davlat obligatsiyalari uzoq muddatli daromadliligi jiddiy qayta tuzildi; investorlar Federal Zaxira Tizimining inflyatsiyaga qarshi kurashish qobiliyatidan yana xavotir ola boshlashdi. Haftaning keyingi qismida yapon iyenasining intervensiyasi bozor tebranishini yanada kuchaytirdi va investorlarning umumiy kayfiyatini pasaytirdi.
Bowler ogohlantirishicha, makro noaniqlik yana oshmoqda va hozirgi tartibsiz bozor tebranishi uchun kuchli asos bo‘lib xizmat qilmoqda. Ushbu sharoitda, Bank of America derivativlar jamoasi bir vaqtning o‘zida AI bozorining o‘sish pozitsiyasi va himoya (hedging) strategiyalarini joylashtirishda davom etmoqda, shuningdek, S&P 500 indeksi 2026 yil dekabrda muddat tugaydigan put spread (pasayishga tikilgan farq kontrakti) sotib olishni eng ustuvor savdo strategiyasi sifatida ko‘rsatmoqda.
Texnologik aksiyalar zaifligining kuchayishi va dispersiyaning tarixiy rekord darajasi
O‘tgan haftadagi hisobot mavsumi bozor tebranishining yaqqol aks etgan davri bo‘ldi. To‘liq natija e’lon qilgan yetti texnologik kompaniyaning real voqea asosidagi o‘sish-pasayish ko‘rsatkichi optsion bozori bahosidan ancha oshdi. Bank of America bu hodisa ChatGPT paydo bo‘lganidan buyon birinchi marta sodir bo‘layotganini va bozor texnologik gigantlar xavfini ancha past baholayotganini ko‘rsatadi, deb hisoblaydi.
2025-yilda birja kompaniyalarining zaiflik holatlari tarixi yangilandi, 2026-yil ko‘rsatkichlari esa hozirda 2025-yil darajasida saqlanmoqda. Bowler hisob-kitoblariga ko‘ra, S&P 500 tarkibidagi texnologik aksiyalar zaiflik hodisalari soni o‘tgan yilgi rekord darajaga yaqinlashmoqda.
Aksiyalarning daromadlilik dispersiyasi tendensiyasi ham e’tiborga molik. Hozirgi past korrelatsiyali va sektorlar orasida tez-tez almashinish sodir bo‘layotgan bozor strukturasida, texnologik sektor ichida ham kompaniyalar ko‘rsatkichi tobora farqlanmoqda.
30 iyul kuni S&P 500 texnologik kompaniyalari bir kunda erishilgan foyda dispersiyasi tarixiy eng yuqori darajaga yaqinlashdi. Shu kuni "Situational Awareness"ning leverage qisqartirish operatsiyasi pozitsiyalarda tebranishni kuchaytirdi va bu texnologik gigantlar hisobot davri bilan bir vaqtda yuz bergani ekstremal ko‘rsatkichlarni keltirib chiqardi.
Makro darajadagi buzilishlar o‘tgan hafta bir vaqtda rezonans berdi. Federal Zaxira o‘tgan haftadagi matbuot anjumanida yetarlicha siyosiy aniq yo‘nalish bera olmadi, investorlarning inflyatsiya monitoringi yuzasidan xavotiri uzoq muddatli foiz stavkalari tezkor qayta baholanishingizga olib keldi. Shu paytdayoq hafta oxirida yapon iyenasining intervensiyasi bozor tebranishini yanada kuchaytirdi va mavjud noaniq kayfiyatni oshirdi.
Bowler hisobotida ochiqcha yozadi: Makro noaniqlik oshishda davom etadi va hozirgi tartibsiz fon bozor tebranishiga barqaror kuchli asos bo‘lib qoladi.
AI pufagi oxiri qanday tugaydi, degan savolga Bowler ochiq javob beradi: hech kim aniq ayta olmaydi. Tarixiy tajriba shuni ko‘rsatadiki, pufak o‘sish bosqichida qattiq makro muammolarga uzoq muddat bardosh berishi mumkin, lekin bu davrda qisqa muddatli katta pasayishlar va sektorlar almashuvi tez-tez yuz beradi.
Pufak xavf ko‘rsatkichlari: AI davri internet pufagi izidan ketyapti
Bank of America ko‘rsatkichlariga ko‘ra, S&P 500 indeksidagi aksiyalarning turlicha harakat qilishi darajasi internet pufagi davrining tarixiy eng yuqori nuqtasiga yaqinlashmoqda.
Bank of America ilgari ogohlantirgan: AI pufagi kuchaygan sari, AQSh aksiyalari bo‘yicha dispersiya, Internet pufagi davridan oshib ketishi mumkin. Chunki bugungi texnologik gigantlar oldingidan ham kattaroq, aksiyalari kuchli tebranadi va bozorga yanada ko‘proq ta’sir qiladi.
Bowler ta’kidlaydi: narx va tebranish dispersiyasi orqali pufak rivojlanishini baholash, so‘nggi ikki yilda bozor uchun samarali vositaga aylandi. Shu sababli, Bank of America pufak tahlil modeliga tobora ko‘proq e’tibor qaratilmoqda.
AI bozorining davomli o‘sishida, Bank of America pufak xavf ko‘rsatkichlari (Bubble Risk Indicator, BRI) orqali sektorlardagi “siqilish” darajasini o‘lchaydi. Ma’lumotlar shuni ko‘rsatadiki, hozirda AQSh sog‘liqni saqlash sektori BRI bo‘yicha S&P 500 indeksidagi barcha tarmoqlar ichida eng yuqori ko‘rsatkichga ega va 2020 yil sentabrdan buyon rekord darajaga yetdi, bu esa sektorda yaqinda keskin korreksiya/teskari harakat bo‘lishi xavfini bildiradi.
Bank of America strategiyasi: Ikkala yo‘nalishda ham – hedging (himoyalash) va o‘sishni qo‘llab-quvvatlash
Ushbu tahlil asosida, Bank of America derivativlar jamoasi ikkala strategiyani ham tanladi.
O‘rta va uzoq muddatda jamoa Nasdaq 100 ETF yoki yarimo‘tkazgich ETFga call spread strategiyasini tavsiya qiladi; bu AI segmentining navbatdagi o‘sishidan foyda olish uchun xavfi cheklangan pozitsiya sifatida ko‘rilmoqda.
Qisqa muddatli istiqbolda esa Bank of America derivativlar jamoasi ikki tomonda harakat qilmoqda:
- Birinchi tomondan qiymat aksiyalari o‘zgarishi davom etayotgan sharoitda, jamoa strategik asos sifatida S&P 500 teng og‘irlikdagi indeksining kapitalizatsiyaga tortilgan indeksdan yaxshiroq o‘sishiga ishonmoqda;
- Ikkinchi tomondan sog‘liqni saqlash sektori BRI juda yuqori va tebranish xavfi oshgan bir vaqtda, jamoa qisqa muddatli sog‘liqni saqlash ETF uchun call spread (call spread) tuzishni afzal ko‘radi. Jamoa ta’kidlaydi: hozirda tarixiy past darajadagi call skew (opitsion “yoyilishi”) arzon narxda pozitsiya ochishga imkon beradi.
Bozorni eng ko‘proq qiziqtiradigan savollardan biri - texnologik aksiyalarning pasayishi natijasida indeks pastga tortilishi xavfi bo‘lsa, Bowler “asta-sekin pasayish” strukturasi (jumladan, S&P 500 put spread va knock-out put, PDO) joylashtirishni ilgari surmoqda. Sababi, past korrelatsiyali sharoitda bozorda ko‘proq rotatsiya, kamroq butunlay sotish kuzatiladi; ayniqsa bu S&P 500 darajasida ham aniq namoyon bo‘ladi.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
AQSh fond bozori oldidagi "yaxshi yangiliklarni" o'tkazib yubordimi? Daromad prognozi kamdan-kam ko'tarildi, strateg: Asosiy omil juda kuchli va "haqiqiy emasdek" ko'rinadi
Seaport Research Partners AQSh fond bozorida kompaniya daromadlari va aksiyalar narxlari orasida sezilarli tafovut yuz berayotganini ta’kidlamoqda: ikkinchi chorakda daromad kuchli bo‘ldi, tahlilchilar prognozlarini uzluksiz oshirmoqda, biroq yuqori foiz stavkalari va daromadlarning barqarorligiga oid xavotirlar baholashni bosib turibdi. Sanoat va transport kabi sektorlarda narx xatoliklari bo‘lishi mumkin. Biroq, agar Federal Reserve yana foiz stavkalarini oshirish signali bersa, qisqa muddatda fond bozoriga bosim o‘tkazilishi mumkin.
AQSH oraliq saylovi yaqinlashmoqda, Wall Street Kongressning bo‘linishiga tikish qo‘ymoqda, bozor yumshoq nafas olish davrini kutayaptimi?
Amerika Qo‘shma Shtatlarida oraliq saylovlar yaqinlashmoqda, Volstritda aksariyat investorlar Demokratlar Vakillar palatasini qo‘lga kiritishi va Respublika partiyasi Senatni saqlab qolishini kutmoqda, bu esa “bo‘linib qolgan Kongress” holatini yuzaga keltiradi. Investorlar bunday muvozanat radikal siyosatlarni cheklaydi va noaniqlikni kamaytiradi, deb hisoblamoqda. Tarixiy ma’lumotlarga ko‘ra, 1950-yildan beri Respublikachi prezident hukmronligi davrida bo‘linib qolgan Kongress holatida AQSH fond bozori o‘rtacha yiliga 13,7% o‘sishni ko‘rsatgan, bu esa Respublikachilar yoki Demokratlar yagona boshqaruvda bo‘lgan davrdagi mos ravishda 8,3% va 4,9% dan yuqori. Agar saylov natijalari kutilmagan bo‘lsa, bozorlar hali ham keskin tebranishi mumkin.
Amerika fond bozorining mashhur investor Eric Jackson Shengda Texnologiya (SDA.US) maslahatchilar kengashiga qo‘shildi va kompaniyaning xalqaro strategiyasi hamda investorlar bilan aloqalarni rivojlantirishga yordam beradi.
EMJ Capital asoschisi va mashhur texnologiya investori Eric Jackson kompaniyaning maslahat qo'mitasiga rasmiy ravishda qo'shildi.
AI faraz qilish davrida "yorug‘lik o‘zaro ulanishi"ga talab oshdi! "Yorug‘likda turgan" Lumentum (LITE.US) NPOda peshqadamlik qilmoqda, OCS hajmini kengaytirmoqda va foyda o‘sishi uchun poydevor yaratmoqda
Asosiy mühendislik nuqtai nazaridan qaraganda, optik o‘zaro ulanishga bo‘lgan ehtiyoj ko‘proq hisoblash tugunlari o‘rtasida tez-tez va yanada qat’iy ma’lumot almashinuvidan kelib chiqadi: Mixed Expert Model (MoE)ning ekspert parallelizatsiyasi GPUlar o‘rtasida ma’lumotlarni tarqatish va yig‘ish talab qiladi; Prefill–Decode Disaggregation kalit-qiymat keshini (KV Cache) uzatishni talab qiladi; murakkab agent ish jarayonlari model chaqiruvlari, vositalar bajarilishi va ma’lumotlarga kirishning bir vaqtda ko‘payishini oshiradi.
Kripto narxlari
Ko'proq
