Kumush bir haftada 8.3% ga oshdi, Goldman Sachs tizimli short pozitsiyalarini yopish boshlanganidan ogohlantirdi

　　Manba: Wallstreetcn

　　Kumush 28-iyuldan 5-avgustgacha 8,3% ga keskin oshdi, AQSh dollarining zaiflashuvi asosiy omil bo‘ldi. Golman Sachs fyuchers treyderi Quinn boshqariladigan mablag‘lar tomonidan ko‘plab uzun pozitsiyalar ochilganini va 2,4 milliard AQSh dollariga yangi pozitsiyalar qo‘shilganini ta’kidladi; eng muhimi, qisqa muddatli momentum signali 5-avgustda o‘zgarib, CTA tizimli shortlarning qisqartirish jarayoni rasman boshlandi. Biroq, Golman Sachs shuni ham bildiradiki, jismoniy bozor siqilmagan va AQSh dollarining uzluksiz zaiflashuvi kutilmaydi.

　　AQSh dollarining zaiflashuvi natijasida boshlagan qimmatbaho metalllarning oshishi, kumush short pozitsiyalarini siquvga olib kelmoqda.

　　Kumush bir hafta ichida 8,3% ga oshdi. Bu harakatni AQSh Federal Rezervining yumshoq bayonoti, yen intervensiyasi va neft narxining pasayishi orqali AQSh dollarining bosim ostida qolishi birgalikda ta'minladi. Golman Sachs esa ogohlantirmoqda,

　　28-iyuldan 5-avgustgacha AQSh dollar indeksi (DXY) 1,7% ga pasaydi. COMEX qimmatbaho metallalari barcha yo‘nalishlarda oshdi: kumush 8,3% ga, oltin 5% ga, platina va palladiy har biri 7,6% ga oshdi.

　　Long pozitsiyalar ochishga asosiy turtki

　　Bu ko‘tarilishdan oldin, institutsional kumush pozitsiyalari nihoyatda past darajada edi.

　　Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ma’lumotiga ko‘ra,

　　Golman Sachs‘ning yetakchi fyuchers treyderi Robert Quinn boshqariladigan mablag‘larning umumiy uzun pozitsiyalari “bu harakatning muhim harakatlantiruvchi kuchi bo‘lishi mumkin” deya ta’kidladi. Ma’lumotlar bu taxminni tasdiqlaydi: kumush ochiq pozitsiyalarining umumiy miqdori 2,4 milliard AQSh dollariga oshdi va kunlik eng katta o‘sish narx eng yuqori bosqichga yetgan vaqtda sodir bo‘ldi — bu odatda narx oshishiga ergashib pozitsiya ochish xarakteridadir.

　　So‘nggi 6 oyda boshqariladigan mablag‘larning uzun pozitsiyalari o‘zgarishi AQSh dollar indeksiga teskari bog‘liq. Bu safar AQSh dollarining zaiflashuvi uzun pozitsiyalar ochish uchun imkoniyat berdi.

　　Opsion bozorida ham optimistik kayfiyat ko‘rinmoqda: 3 oylik implitsit o‘zgaruvchanlik oshdi, 25 delta buy-call skew tenglashdi, bozor yuqoriga riskni narxlashni oshirmoqda.

　　CTA momentum signali o‘zgarib, shortlarni qisqartirish majburiy boshlab yuborilishi mumkin

　　Narxning tez ko‘tarilishi boshqa passiv xarid toifasini faollashtirmoqda — tizimli strategiyali fondlar (CTA) tomonidan short pozitsiyalarning yopilishi.

　　Quinn shunday deydi,

　　CTA fondlarning logikasi avtomatik: narx alohida momentum chegarasini oshganda, dastur avtomatik ravishda pozitsiyani yopish buyrug‘ini beradi, bu fundamental omillarga bog‘liq emas. Bu, yangi pozitiv yangiliklar bo‘lmasa ham, narx oshishi o‘zi yangi xaridlarni jalb qilishi va qisqa muddatli o‘zini o‘zi kuchaytiruvchi sikl yaratilishi mumkinligini bildiradi.

　　Ammo, Quinn aniq eslatadi, “o‘rta muddatli momentum chegarasi hanuz buzilmadi, qo‘shimcha tiklanish zarur”. Ya’ni, hozir faqat qisqa muddatli signal faollashdi, tizimli xaridlar hajmi va davomiyligi cheklangan.

　　Jismoniy bozor siqilmagan, AQSh dollarining tiklanish xavfi bor

　　Narxlar keskin oshganiga qaramasdan, kumushning jismoniy bozorida ta’minot yetishmasligi belgilari yo‘q.

　　Golman Sachs ma’lumotlariga ko‘ra, kumushning 3 oylik ijarasi foizi narx o‘sishi vaqtida tushdi. Ijara foizi jismoniy kumushni qarz olish xarajatini o‘lchaydigan ko‘rsatkich, foizning pasayishi jismoniy talab narx sur’atiga mos kelmayotganini va bozorda ta’minot yetarli ekanini bildiradi.

　　Bu muhim tafovut signali:

　　Shu bilan birga, Golman Sachs valyuta strateglari aniq bildiradilar,

Matnni tayyorlagan: Zhu Henan