Valyuta kursi geosiyosiy qurolga aylanganda: AQSh va Yaponiya birlashib, yapon iyenasini “qurollashtirdi”, bozorlar narx belgilash formulasini qayta yozishga majbur bo'ldi

Intelligent Moliya Ilmiy Tadqiqot Ilovasi xabar berishicha, AQSh va Yaponiya tomonidan yenni qo‘llab-quvvatlash uchun qilingan misli ko‘rilmagan qo‘shma intervensiya harakati kelajakda bozordagi xatti-harakatlar modeliga chuqur ta’sir ko‘rsatishi mumkin.

Ilgari Yaponiya valyuta bozoriga aralashmagan emas, lekin bu galgi harakat ko‘lami ilgari ko‘rilmagan darajada kattadir. Eng muhimi, bu harakat AQSh tomonidan ommaviy ravishda qo‘llab-quvvatlandi; xabarlarga ko‘ra, intervensiya bevosita AQSh dollaridan yapon yeniga emas, balki yevro-yen kross bozorida amalga oshirildi va aniq siyosiy signal bilan birga bordi.

Ba’zi investorlar bu chorani muhim ahamiyatga ega deb hisoblashadi.

“Yaponiya Moliya vazirligi va AQSh Moliya Departamenti yapon yenini muvaffaqiyatli ravishda qurol sifatida ishlata oldi,” – deydi Monex Group ekspert direktor Jesper Koll va bu harakat aslida bozorga ogohlantiruvchi ta’sir ko’rsatishini ta’kidlaydi. Uning fikricha, bu galgi intervensiya an’anaviy valyuta boshqaruvi doirasidan tashqariga chiqib, ikkita davlat o‘z aktiv-passiv balanslaridan foydalanib, bozor psixologiyasini yo‘naltirishga harakat qilmoqda. U qo‘shimcha qildi: “Ikkita suveren davlat tobora kamyob bo‘lib borayotgan milliy resurslarini aynan bir maqsadga safarbar etganda, bozor bu signalni jiddiy qabul qilmaslik iloji yo‘q.”

Bu qo‘shma intervensiya 1998-yildan buyon AQSh va Yaponiyaning birinchi marta birgalikda yen sotib olishi va 2011-yil Sharqiy Yaponiyada sodir bo‘lgan katta zilziladan so‘ng G7 valyuta kursini pasaytirish maqsadida amalga oshirilgan muvofiqlashtirilgan harakatidan beri ikkala davlatning birinchi hamkorlik intervensiyasidir.

Siyosiy vosita

Koll, shuningdek, bu harakat siyosiy signal nuqtai nazaridan ham misli ko‘rilmaganini ta’kidlab o‘tdi. Siyosiy qo‘llab-quvvatlov va moliyaviy kuchni birlashtirish orqali, AQSh va Yaponiya yenni qisqa qilish narxini oshirishni – ya’ni ikki katta suveren davlat o‘z balansini qarama-qarshi savdo tomoniga qo‘yishni ko‘zlamoqda.

Cornell universiteti professori Eswar Prasad bu holat himoya xarakteriga ega ekanini ta’kidlaydi, lekin u ham bu harakat valyuta kursining siyosiy va geosiyosiy muammolar bilan tobora ko‘proq bog‘lanayotganini tan oladi. “Valyuta bozori intervensiyasi aniq geosiyosiy rang olgan”, – deydi Prasad va Donald Trump ma’muriyati AQShning ustuvorligiga mos keladigan davlatlar markaziy banklarini ko‘proq qo‘llab-quvvatlayotganini ta’kidlaydi.

Ba’zi tahlilchilar bu voqeani AQSh Argentina Prezidenti Javier Milei boshchiligidagi pesoga ko‘rsatgan yordam bilan solishtiradi. O‘sha paytda Argentina muhim oraliq saylovlar oldidan bozor noaniqligi kuchaygan edi. 2025-yil sentyabr va oktyabr oylarida Trump ma’muriyati aralashib, Moliya Departamentining Valyuta Barqarorligi Jamg‘armasi (ESF) orqali, Argentina markaziy banki bilan 20 mlrd dollarlik valyuta swopini amalga oshirdi va shu bilan birga ochiq bozorda pesa sotib oldi.

“Beysente bu jarayonlardagi asosiy shaxs edi. Xuddi o‘sha Moliya Departamenti, o‘sha ESF, o‘sha yo‘l-yo‘riqlar – valyuta bozoridagi amaliyotlarni diplomatiya vositasiga aylantirish”, – deydi Tactical Rotation Management bosh investor strategiyasi Michael Gayed, – “Argentinani qo‘llab-quvvatlash, ittifoqchini tutib qolish uchun edi.”

Xuddi shuningdek, Quantum Strategy strategiyasi mutaxassisi David Roche ham, AQShning motivatsiyasi faqat moliyaviy barqarorlik yoki obligatsiya bozorigagina bog‘liq bo‘lmagan bo‘lishi mumkinligini ta’kidlaydi: “Balki u shunchaki ittifoqchisi Takashi Koichi-ga yaxshi ko‘rsatmoqchi bo‘lgandir.”

Izoh so‘roviga AQSh Moliya Departamenti javob bermadi.

Strateglar fikricha, bu intervensiya investorlarning yen haqidagi qarashini o‘zgartiradi.

“Xususan, bu kary-tradingdagi kapital qiymati mantiqini o‘zgartiradi”, – deydi Global X ETFs investitsiya strategiyasi mutaxassisi Billy Leung, – “Investors agar endi intervensiya xavfini real va muvofiqlashtirilgan tahdid deb hisoblashsa, anchayin ehtiyotkorroq harakat qiladi va ko‘proq alternativ moliyalashtiruvchi valyutalarni izlaydi.”

Ko‘p yillardan beri yen dunyo bo‘yicha kary-trade uchun asosiy moliyaviy resurs bo‘lib kelgan – ya’ni investorlar arzon foizli yen qarz olib, yuqori daromadli xorijiy aktivlarga sarmoya kiritgan.

Leungning so‘zlariga ko‘ra, undan ham kengroq oqibatlar – “valyuta siyosati o‘zi” o‘n yil oromgohdan so‘ng yana bozorda xavf manbaiga aylanishi mumkin. Agar investorlar asta-sekin yevro kabi boshqa moliyalash valyutalariga o‘tsa, asosiy valyuta bozorlaridagi pozitsion tuzilma o‘zgaradi.

State Street Global Advisors katta fiksirlangan daromad strategiyasi maslahatchisi Masahiko Loo fikricha ham, bu voqea savdogarlar qat’iy ravishda ko‘proq geosiyosiy o‘zgaruvchini narxga kiritishi kerakligini anglatadi. “Eng katta farq shundaki, treyderlar endi yangi o‘zgaruvchini – siyosiy reaksiya funksiyasini inobatga olishadi, endi faqat makroiqtisodiy asoslar emas.”