Iyul oyida texnologik aksiyalar kutilmaganda quladi va “asoratlar” qoldirdi! JPMorgan ogohlantirdi: Xedj fondlari “strukturaviy” zararga uchradi, kelajakda texnologik aksiyalar yanada ko‘proq “chakana investorlar” bilan, yanada o‘zgaruvchan bo‘lishi mumkin

JPMorgan tomonidan e’lon qilingan so‘nggi baholash hisobotida, yangi tugagan iyul oyida dunyo texnologiya aksiyalari misli ko‘rilmagan tarqalishda sotuvlarga duch kelgani qayd etildi. Hisobotda aytilishicha, ushbu keskin pasayish texnologiya aksiyalaridagi savdo bozorining tuzilmasini chuqur o‘zgartirishi mumkin — xedj fondlarining ishtirok imkoniyati tuzilmaviy pasayishi mumkin, aksincha, chakana investorlarning ta’siri yanada kengayishi va texnologiya sektori volatiliteti kuchayishi kutilmoqda.

JPMorgan strategisti Nikolaos Panigirtzoglou chorshanba kuni mijozlarga yo‘llagan hisobotida Pivotal Path ma’lumotlariga tayanib, texnologiya, media va telekommunikatsiya sektori aksiyalariga yo‘naltirilgan long/short xedj fondlari iyulda 10 foizdan ortiq zarar ko‘rganini aytdi. E’tiborga loyiq tomoni shundaki, ushbu chekinish miqdoriga yaqinda bozorga katta e’tibor qaratilgan Situational Awareness fondining natijalari hali kiritilmagani — bu fond yarimo‘tkazgich va texnologik aksiyalarda kuchli sotuvlardan so‘ng, o‘tgan hafta ochiq aksiyalar portfelining ko‘p qismini majburan sotgan edi.

Panigirtzoglou fikricha, bu boshqa texnologiya aksiyalarga ixtisoslashgan long/short xedj fondlari ham yarimo‘tkazgich va xotira chipi aksiyalarida majburiy pozitsiyalarni yopishga duch kelganiga ishora qiladi.

So‘nggi bir oyda texnologiya aksiyalarining shiddatli pasayishi bozorni hayratda qoldirdi. Avval o‘sishda yetakchi bo‘lgan yarimo‘tkazgich va xotira chipi aksiyalari iyulda ommaviy tarzda qulab, investorlar AI sohasidagi haddan tashqari kapital sarfi xavfi sabab ilgari ko‘tarilgan AI konsepsiyasi aksiyalaridan chiqib ketishdi. Philadelphia Semiconductor Index iyul oyida yig‘ma hisobda taxminan 21 foiz pasaydi va 2008-yildan beri eng katta oylik pasayishni ko‘rsatdi.

JPMorganning yana bir hisobotiga ko‘ra, dunyo bo‘ylab xedj fondlar texnologiyaga oid iyul savdolari bo‘yicha pozitsiyani yopib, yil boshidan buyon qariyb 3 foizli foydani yo‘qotgan, biroq yil yakuniga ko‘ra 8 foizga yaqin o‘sish saqlanib qolmoqda. Jumladan, global kvantitativ aksiyaviy xedj fondlar iyulda o‘rtacha 5 foiz, Osiyo-Tinch okeani mintaqasidagi aksiyalar tanlash strategiyasi fondlari esa o‘rtacha 9,4 foiz zarar ko‘rdi. JPMorgan qayd etganidek, bu safargi zararlarning asosiy manbai impulsiv savdo strategiyalari bo‘ldi — ya’ni “o‘tgan g‘oliblar kelajakda ham g‘olib bo‘lib qoladi” tamoyiliga asoslangan impuls strategiyasi iyul oyida tizimli inqirozga uchradi.

JPMorgan hisobotida ogohlantirildiki, iyuldagi jiddiy zararlar xedj fondlarini yanada qat’iy riskni boshqarish va portfel konsentratsiyasi cheklovlariga majbur qilishi mumkin, bu esa yuqori volatil texnologiya aksiyalaridagi ulushni cheklaydi. Bundan tashqari, asosiy brokerlar ham ushbu strategiyalarga aktivi/balansta ajratiladigan resurs miqdorini qisqartirishi mumkin.

Panigirtzoglou o‘z hisobotida shunday yozgan: “Agar bu baholash to‘g‘ri ekanligi isbotlansa va xedj fondlarining texnologik aksiyalardagi ulushi tuzilmaviy qisqarsa, texnologiya savdolari uzoq muddat davomida chakana investorlarga ko‘proq suyanadi va buning natijasida kaldıraçli ETFlar, chakana investorlar opsion xaridlari hamda chakana margin hisoblari sababli volatilitetli zarbalar ko‘payadi.”