Yaponiya va AQSh kamyob hamkorlik qilib, iyenani keskin tebratdi! Nega global fond bozorlari deyarli "beparvo" qoldi?

Yaponiya va AQSh birgalikda yenni tarixiy pasayishdan qaytarishga harakat qilishdi, biroq global fond bozorlari deyarli ta’sir ko‘rsatmadi va rekord darajadagi yuqori nuqtaga intilmoqda. Hozir bozor ko‘proq valyuta bozorining o‘zgarishlari obligatsiya bozoriga va riskli aktivlarga tarqaladimi, yo‘qmi, shunga e’tibor bermoqda, to‘liq sotuvni birdaniga keltirib chiqarmasdan.

Yaponiya o‘tgan payshanba kuni harakat qilganidan so‘ng va juma kuni AQSh hamkorligi bilan dollar-yen juftligi 164 atrofidan 155 ga tushdi. Tegishli grafiklar “har kuni bir yen necha dollar”ni ko‘rsatganligi sababli, egri chiziq pastga ketishi yen kuchayishini bildiradi. Bu harakat 2011-yildan beri ilk marta Yaponiya-Amerika hamkorlikdagi valyuta intervensiyasi bo‘ldi va AQShdan so‘nggi marta 1998-yilda yenni kuchaytirishda yordam bergan.

Yaponiya uzoq muddat deyarli nol foiz stavkalarini saqlab kelgan, boshqa iqtisodiy zonalarda esa foizlar doimiy oshib borgan, bu farq investitsiyalarning yuqori daromadli valyutaga oqimini kuchaytirgan va yen uzoq muddat bosim ostida bo‘lgan. Endi, Yaponiya foiz stavkalari oshmoqda va yenni qayta baholash jarayoni ketmoqda, siyosiy organlar kursni qaytarishga intilar ekan, bozorning tartibsiz o‘zgarishlari oldini olishlari kerak. AQShning 10 yillik davlat obligatsiyalari hozir ham Yaponiya uchun mos muddatli obligatsiyalardan taxminan 1.8 foiz punktga yuqori, biroq bu farq 2025-yil boshidan beri deyarli yarmiga qisqargan.

Yaponiya fond bozori birinchi bo‘lib zarba oldi

Valyuta bozoridagi bu o‘zgarish dushanba kuni avvalo Yaponiyaning kompaniyalariga ta’sir ko‘rsatdi. AQShda dushanba kuni savdo yakuniga ko‘ra, Toyota (TM), Sony (SONY), Honda (HMC) va ko‘plab Yapon banklari aksiyalari pasaygan. Mitsubishi UFJ (MUFG) moliyaviy xizmatlar kompaniyasi dushanba savdo yakunida biroz o‘sdi, lekin seshanba tongda yana susayib ketdi.

Yen tez tiklanishi odatda Yaponiyaga eksport qiluvchi kompaniyalarning xalqaro daromadlarni konvertatsiya qilish prognoziga ta’sir qiladi, shuningdek, moliya muassasalari foiz stavkasi va kurs muhitini baholashini o‘zgartiradi, shu sababdan avtomobil, elektronika va bank sektorlarining birinchi bo‘lib silkinishi kutilmagan hol emas. Biroq, global fond bozoriga qaraganda, bu zarba hozircha tizimli risk darajasiga o‘tmagan.

Global fond bozorlari hali ham yuqoriga harakatda

Yapon bozoridagi nervozlikka qarshi, global fond bozorlari umumiy o‘sishda davom etmoqda. S&P 500 indeksi dushanba savdo yakunida ketma-ket uch kun davomida o‘sdi va seshanba tongda yangi rekord darajadagi intraday cho‘qqiga chiqdi, bu indeks uchun so‘nggi ikki oy ichidagi birinchi yangilanish. Global fond bozorlari umuman rekordlarga yaqin, hatto ilgari bosimda bo‘lgan chip sektori ham chorshanbadan beri bir haftalik darajadagi yuqoriga tiklandi.

Obligatsiyalar bozori esa yanada aniqroq xavf signalini bermoqda. AQShning 30 yillik davlat obligatsiyalari juma kuni 2007-yildan beri eng yuqori darajaga chiqdi, lekin keyinchalik pasaygan. Bozor ishtirokchilari yen va AQSh uzoq muddatli obligatsiyalari o‘rtasidagi bog‘liqlikka e’tibor berishda davom etadi, chunki bu ikki aktiv global kapitalning foiz stavkasi, inflyatsiya va riskga nisbatan qayta baholashini eng yaxshi aks ettiradi.

Xavf markazida hamon valyuta bozori turibdi

Global fond bozorlari rekord darajaga qayta yaqinlashayotgan bir paytda, bu intervensiya ko‘proq valyuta bozoridagi zarba sifatida ko‘rinmoqda, umumiy bozor muammolaridan ko‘ra. Fond bozorlari o‘sishda davom etsa, bozor bu hodisani “yen o‘zgaruvchanligi ortdi” sifatida ko‘radi; biroq, AQSh uzoq muddatli obligatsiyalari yana oshsa yoki yen o‘zgaruvchanligi kuchaysa, riskli aktivlarning baholash logikasi yanada sinovdan o‘tishi mumkin.