Situational Awareness xedji fondining portlashi short-sotuvlar emas, balki pozitsiyalarning haddan tashqari markazlashuvi va yuqori leverage asosiy sabab ekanligini institutlar bildiradi

Golden Ten Data xabariga ko'ra, AI konseptidagi aksiyalar keskin pasayishidan so‘ng, xedj fondi Situational Awareness katta miqdordagi zarar tufayli aksiyalarini chegirma bilan sotdi. Biroq, short pozitsiyalarning tahlilchisi S3 Partners bu inqirozning sababi shortchilarning hujumi emas, balki fond pozitsiyalarning haddan tashqari markazlashuvi, ortiqcha savdo va yuqori leverage bilan bog‘liq bo‘lishini ta’kidlaydi.

S3 Partners asoschisi Bob Sloan seshanba kuni intervyuda aytishicha, short pozitsiyalarning ma’lumotlaridan kelib chiqib, “yirtqich savdosi”ning aniq belgisi kuzatilmagan. Ma’lumotlarga ko‘ra, ba’zi fondlarda short pozitsiyalar oshgan bo‘lsa-da, eng yirik o‘nta aksiyadan yarmida short pozitsiyalar o‘zgarmagan yoki kamaygan, ya’ni ushbu fondga keng ko‘lamli short hujum qilinmagan.

Sloan shunday deydi: “Aslida bu – pozitsiyalari kuchli markazlashgan, savdosi haddan tashqari faol, leverage darajasi juda yuqori bo‘lgan fond, ya’ni bozor pufagi misollaridan biri va natijada aynan shu tuzatishda ishtirok etdi.”

Ma’lumotlarga ko‘ra, Situational Awareness oshkor qilgan pozitsiyalar ichida joriy yil short pozitsiyalar eng ko‘p o‘sishini T1 Energy (TE.US) va Iren (IREN.US) namoyish etdi — short savdolar mos ravishda 122% va 98% ga oshdi. Taqqoslash uchun, Sandisk (SNDK.US) va Applied Digital (APLD.US) short pozitsiyalari mos ravishda 10% va 7% ga kamaydi.

Situational Awareness’ni sobiq OpenAI tadqiqotchisi Leopold Aschenbrenner asos solgan. Joriy yilda fond AI infratuzilmasi aksiyalaridagi yirik ulushi sabab bozordagi eng yaxshi ko‘rsatkichga ega xedj fondlardan biriga aylangan. Ammo AI sektori yaqinda katta tuzatish boshlab, bozor ushbu kompaniyalarning yuqori bahosining barqarorligiga shubha qila boshladi va fondning sof aktiv qiymati tezda bosim ostida qoldi. Shundan so‘ng, fond katta hajmli bitim orqali aksiyalarning asosiy qismini sotdi va Ken Griffin kompaniyasi Citadel Securities bu pozitsiyadan juda katta qismini sotib oldi.

Sloan qo‘shimcha qildiki, Situational Awareness’ning ba’zi yirik aksiyalari, masalan, CoreWeave (CRWV.US) va Core Scientific (CORZ.US) konvertatsiya qilinadigan obligatsiyalar chiqargan. Bu turdagi aksiyalar odatda “konvertatsion obligatsiyalar arbitraj” strategiyasidan foydalanadigan xedj fondlarini jalb qiladi, ya’ni ular konvertatsion obligatsiyani sotib olib, shu kompaniyaning aksiyasini qisqa muddatda sotadi va riskni hedjlaydi.

U aytdi: “Ushbu aksiyalardagi 30% dan 40% gacha bo‘lgan shortlar aslida faqat hedjlash uchun qilinadi va bu narxning pasayishiga oddiy tikish emas, balki o‘zgaruvchanlik savdosi hisoblanadi.”

S3 ma’lumotlariga ko‘ra, ushbu yozdan beri CoreWeave va Core Scientific short pozitsiyalari haqiqatdan ham oshgan, biroq kompaniyalarning aksiyalari pasayishi ortidan short pozitsiyalar tez orada kamaygan. Xususan, CoreWeave short pozitsiyalari iyun oyidagi yuqori nuqtadan qariyb uchdan ikki qismini yo‘qotdi, Core Scientific esa oldingi holatga deyarli to‘liq qaytdi.

Sloan qayd etdi: bunday o‘zgarishlar ko‘proq konvertatsion obligatsiya arbitrajining, aksiyalar narxi pasayganda hedj pozitsiyasini yopish oqibatidir, ya’ni ko‘payib borayotgan shortli spekulyatsiya emas.