Ali birinchi chorak hisobotidan nimalar kutish mumkin? Tezkor chakana savdoda yo‘qotishlar yarmi kamayishi mumkin, bulutli xizmatlar o‘sish sur’ati 40% dan oshishi mumkin
Alibaba 2026-moliyaviy yilning 4-choragi (ya’ni 2026-yilning 1-choragi) natijalarini may oyida e’lon qiladi. Morgan Stanley, HSBC va Nomura uchta yirik investitsiya banklari moliyaviy hisobotdan oldin ketma-ket prognoz hisobotlar chiqardi, asosiy baho bir-biriga juda yaqin: bulutli xizmatlar (cloud business) o‘sish sur’ati 40% dan oshishi mumkin, tezkor chakana savdo (QC) zarari aniqgina pasayish bosqichiga kiradi, Qwen yirik modeliga doimiy investitsiya esa ushbu chorakning eng muhim natijaviy bosimini tashkil qiladi.
Uchala institut ham “sotib olish” reytingini saqladi, maqsad narxlar diapazoni 172 dan 200 dollargacha, hozirgi taxminan 120 dollar aksiyaga nisbatan potentsial o‘sish 40% dan yuqori. Investorlar uchun, ushbu mavsumda asosiy masala qisqa muddatli daromadlar chiroyli ko‘rinishimi yoki yo‘qligi emas, balki Alibaba “zararni qisqartirish+bulut tezlashuvi” ikki tomonlama va’dasini bajarishi mumkinmi, shunda.
Bulut biznes tezlashtiriladi 40%, MaaS monetizatsiyasi o‘rta muddatda eng katta o‘sish zaxirasi
Morgan Stanley prognozi: Alibaba Cloudning 4Q daromad o‘sishi o‘tgan chorakdagi 36% dan 40% dan yuqoriga tezlashadi, EBITA foyda marjasi 9%da barqaror turadi.
O‘sish ikki yo‘nalishda: yaqinda bulut xizmatlari narxi oshgani qisqa muddatli o‘sishni ta’minladi, MaaS (Model as a Service) esa o‘rta muddatli yo‘lni quradi – institutlarning prognoziga ko‘ra, MaaS daromadi ulushi besh yil ichida hozirgi 10%dan 50%dan oshishiga umid qilinmoqda, boshqaruv bulut biznesi uzoq muddatli EBITA marjasi uchun 20%ni belgilagan, bu hozirgi yuqori bir xonali darajadan sezilarli ko‘tarilish imkonini beradi.
Qwen Xitoy korporativ bozorida tokendan foydalanish ulushi 2025-yilning birinchi yarmidagi 18%dan ikkinchi yarmida 32%ga oshgan, barcha modellarda birinchi o‘rinda turadi.
HSBC ma’lumotiga ko‘ra, Qwen App 2026-yil fevralda oylik faol foydalanuvchilari 223 millionga yetgan, 30 kunlik foydalanuvchilar qoldirish darajasi 39%ga yetgan, korporativ segmentdagi himoya mexanizmi ham kuchaymoqda.
Tezkor chakana savdo zararni qisqartirish yo‘l xaritasi aniq, “urush cho‘qqisi” o‘tgan
Morgan Stanley hisobiga ko‘ra, 4Q tezkor chakana savdo zarari taxminan 18 milliard yuan, o‘tgan chorakda 22 milliard yuan hisoblanganidan ancha qisqargan.
Boshqaruv aniq maqsadni belgilagan: FY27-da yillik zarar FY26 dan yarimga qisqaradi (Morgan Stanley prognozi, FY26 yillik QC zarari taxminan 86 milliard yuan, FY27 maqsad taxminan 43 milliard yuan), FY28-da yana yarimga qisqaradi va FY29-da balansga yetadi.
Nomura ham FY27da QC zarari taxminan 43 milliard yuanga qisqarishini prognoz qiladi. Uchala institut umumiy fikr bildiradi: tezkor chakana savdo “eng harbiy bosqich” o‘tib ketdi – Alibaba bozor ulushini mustahkamlab, strategiya markazini “ulush olish”dan “samaradorlik oshirish”ga o‘tkazmoqda, bu o‘zgarish Meituan-ning yetkazib berish biznesi uchun ham marjinal nafas olish imkonini beradi.
CMR o‘sishi tezlashadi, buxgalteriya tartibi vizual “shovqin” keltiradi
Investitsiya banklari prognoziga ko‘ra, Alibaba Xitoy e-kommersiya bo‘limining mijozlar boshqaruvi daromadi (CMR) 4Q-da solishtiruv ko‘rsatkichiga ko‘ra yillik o‘sish taxminan 7%, o‘tgan chorakda 1% edi, 1-2 oy iste’mol ma’lumotlarini yaxshilashda ijobiy aks etdi.
Lekin, Alibaba ushbu chorakdan boshlab, yirik sotuvchilarga platforma rag‘batlantiruvini marketing xarajatlaridan CMRning “ayirish” bandiga qayta tasniflaydi, hisobotda CMR o‘sishi taxminan 1% bo‘ladi, HSBC bu tartib taxminan 6 foizlik o‘sish farqi keltiradi deb baholaydi.
Tezkor chakana savdoni hisobga olmaganda, e-kommersiya bo‘limining EBITA yillik hisobda asosan o‘zgarishsiz, o‘tgan chorakda taxminan -7% pasayishdan yaxshilandi.
Uchta bank maqsad narxi 172—200 dollar, AI monetizatsiyasi hali to‘liq baholanmagan
Uchta institut maqsad narxlari farqli, lekin “sotib olish” logikasi bir xil.
Morgan Stanley “super overweight” reytingi va 180 dollar maqsad narxini saqlaydi, DCF modeli (WACC 10%, abadiy o‘sish 3%) asosida FY28da non-GAAP P/E 23 barobar, hozirgi taxminan 16 barobardan ancha yuqori, FY26 va FY27 tahrirlangan EBITA prognozini mos ravishda 7% va 12%gacha pasaytiradi, asosan Qwen investisiyasi kutilmagan darajada tezligini aks ettiradi.
HSBC maqsad narxini 180 dollardan 172 dollarga ozgina pasaytiradi, sababi “boshqa biznes” zarari taxminini oshirishi. Nomura 200 dollar maqsad narxini saqlaydi, FY28 uchun taxminan 20 barobar P/E.
Uchala institut umumiy xulosasi: AI monetizatsiya yo‘li aniqroq, tezkor chakana savdoda zararlarni qisqartirish jadvali belgilangan, joriy baho ushbu ikki asosiy logikaning narxini yetarli emas deb baholaydi.
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
AQSh fond bozori oldidagi "yaxshi yangiliklarni" o'tkazib yubordimi? Daromad prognozi kamdan-kam ko'tarildi, strateg: Asosiy omil juda kuchli va "haqiqiy emasdek" ko'rinadi
Seaport Research Partners AQSh fond bozorida kompaniya daromadlari va aksiyalar narxlari orasida sezilarli tafovut yuz berayotganini ta’kidlamoqda: ikkinchi chorakda daromad kuchli bo‘ldi, tahlilchilar prognozlarini uzluksiz oshirmoqda, biroq yuqori foiz stavkalari va daromadlarning barqarorligiga oid xavotirlar baholashni bosib turibdi. Sanoat va transport kabi sektorlarda narx xatoliklari bo‘lishi mumkin. Biroq, agar Federal Reserve yana foiz stavkalarini oshirish signali bersa, qisqa muddatda fond bozoriga bosim o‘tkazilishi mumkin.
AQSH oraliq saylovi yaqinlashmoqda, Wall Street Kongressning bo‘linishiga tikish qo‘ymoqda, bozor yumshoq nafas olish davrini kutayaptimi?
Amerika Qo‘shma Shtatlarida oraliq saylovlar yaqinlashmoqda, Volstritda aksariyat investorlar Demokratlar Vakillar palatasini qo‘lga kiritishi va Respublika partiyasi Senatni saqlab qolishini kutmoqda, bu esa “bo‘linib qolgan Kongress” holatini yuzaga keltiradi. Investorlar bunday muvozanat radikal siyosatlarni cheklaydi va noaniqlikni kamaytiradi, deb hisoblamoqda. Tarixiy ma’lumotlarga ko‘ra, 1950-yildan beri Respublikachi prezident hukmronligi davrida bo‘linib qolgan Kongress holatida AQSH fond bozori o‘rtacha yiliga 13,7% o‘sishni ko‘rsatgan, bu esa Respublikachilar yoki Demokratlar yagona boshqaruvda bo‘lgan davrdagi mos ravishda 8,3% va 4,9% dan yuqori. Agar saylov natijalari kutilmagan bo‘lsa, bozorlar hali ham keskin tebranishi mumkin.
Amerika fond bozorining mashhur investor Eric Jackson Shengda Texnologiya (SDA.US) maslahatchilar kengashiga qo‘shildi va kompaniyaning xalqaro strategiyasi hamda investorlar bilan aloqalarni rivojlantirishga yordam beradi.
EMJ Capital asoschisi va mashhur texnologiya investori Eric Jackson kompaniyaning maslahat qo'mitasiga rasmiy ravishda qo'shildi.
AI faraz qilish davrida "yorug‘lik o‘zaro ulanishi"ga talab oshdi! "Yorug‘likda turgan" Lumentum (LITE.US) NPOda peshqadamlik qilmoqda, OCS hajmini kengaytirmoqda va foyda o‘sishi uchun poydevor yaratmoqda
Asosiy mühendislik nuqtai nazaridan qaraganda, optik o‘zaro ulanishga bo‘lgan ehtiyoj ko‘proq hisoblash tugunlari o‘rtasida tez-tez va yanada qat’iy ma’lumot almashinuvidan kelib chiqadi: Mixed Expert Model (MoE)ning ekspert parallelizatsiyasi GPUlar o‘rtasida ma’lumotlarni tarqatish va yig‘ish talab qiladi; Prefill–Decode Disaggregation kalit-qiymat keshini (KV Cache) uzatishni talab qiladi; murakkab agent ish jarayonlari model chaqiruvlari, vositalar bajarilishi va ma’lumotlarga kirishning bir vaqtda ko‘payishini oshiradi.
Kripto narxlari
Ko'proq
