Morgan Stanley oltin uchun maqsad narxini 3800 dollargacha ko‘tarishini kutmoqda, kumush esa kutilganidan yuqori bozor holatini ko‘rsatishi mumkin

Jinise Finance APP xabariga ko‘ra, JPMorganning so‘nggi tadqiqot hisobotida qimmatbaho metallar bozori bir nechta ijobiy omillar ta’sirida o‘sish bosqichiga kirayotgani, oltin va kumush narxlari esa Federal Reserve foiz stavkalarini pasaytirish davri va makroiqtisodiy muhit o‘zgarishida farqlangan harakatlarni ko‘rsatishi mumkinligi ta’kidlangan. Hisobot tahliliga ko‘ra, tarixiy ma’lumotlar Federal Reserve foiz stavkalarini pasaytirgandan so‘ng qimmatbaho metallar odatda sezilarli o‘sishni namoyon qilganini ko‘rsatadi — oltin foiz stavkasi pasaytirilganidan keyin 60 kun ichida o‘rtacha 6% (eng ko‘pi bilan 14%) ga oshgan, kumush esa shu davrda o‘rtacha 4% ga ko‘tarilgan. Ushbu qonuniyat hozirgi bozor uchun muhim ma’lumot beradi.

1-rasm

Talab tomondan qaralganda, jahon oltin ETFlari joriy yilda taxminan 440 tonnaga oshdi va so‘nggi to‘rt yildagi sof chiqim tendensiyasini o‘zgartirdi, bu esa institutsional kapitalning oltin sarmoyasiga bo‘lgan ehtiyoji qayta tiklanayotganini ko‘rsatadi; kumush ETF zaxiralari esa shu davrda 127 million unsiyaga ko‘paydi, biroq hisobotda spekulyativ savdolar narxlarning haddan tashqari oshishiga olib kelishi mumkinligiga e’tibor qaratilgan.

2-rasm

Diqqatga sazovor jihat shundaki, Hindistonning iyul oyi oltin importi ma’lumotlarida yaxshilanish belgilari paydo bo‘ldi, garchi ikkinchi chorakda zargarlik buyumlariga talab 2020 yil uchinchi choragidan beri eng past darajaga tushgan bo‘lsa-da, mahalliy tovar va xizmatlar solig‘i (GST) islohoti natijasida iste’mol imkoniyatlari oshishi kutilayotgani keyingi talab tiklanishiga zamin yaratishi mumkin.

Narx prognozi bo‘yicha, JPMorgan oltinning yil oxiriga mo‘ljallangan narxini 3800 dollar/unsiya deb belgiladi, asosiy harakatlantiruvchi omillar sifatida uchta jihat ko‘rsatilgan: Federal Reserve foiz stavkalarini pasaytirish bosqichining davom etishi, dollar indeksi (DXY) yanada zaiflashishi ehtimoli va rivojlanayotgan bozorlarda zargarlik buyumlariga iste’molning tiklanish ehtimoli.

Kumush bo‘yicha esa, tahlilchilar ehtiyotkorlik bilan yondashmoqda (maqsad narxi 40.9 dollar/unsiya), biroq quyosh batareyalari ishlab chiqarishining barqarorligi va Meksika konlarida taklif yiliga 7% ga qisqargani ziddiyati kumush narxlarining kutilmagan darajada oshish ehtimolini ko‘rsatadi.

3-rasm

Hisobotda alohida ta’kidlanishicha, oltin va dollar o‘rtasidagi kuchli teskari korrelyatsiya hali ham asosiy narx belgilovchi mantiqdir. Hozirgi vaqtda dollar indeksi qadrsizlanish tendensiyasini davom ettirsa, dollar bilan baholanuvchi qimmatbaho metallar uchun to‘g‘ridan-to‘g‘ri ijobiy ta’sir ko‘rsatadi.

4-rasm

Biroq hisobotda xavflar ham qayd etilgan: Hindiston GST islohoti oltin va kumushga bevosita foyda keltirmasa-da, boshqa sohalarda soliqlarning kamaytirilishi aholining iste’mol imkoniyatlarini bilvosita oshirishi mumkin; shuningdek, JPMorgan va tegishli kompaniyalar o‘rtasidagi biznes aloqalari ham investorlar qaror qabul qilishda hisobga olinishi lozim.

Umuman olganda, hisobotda oltinning foiz stavkalarini pasaytirish bosqichidagi xavfsiz sarmoya va inflyatsiyaga qarshi xususiyatlari uning narxini yuqoriga ko‘tarishini, kumush esa sanoat talabi va spekulyativ kayfiyat o‘rtasida muvozanat topishi zarurligini ta’kidlaydi. Investorlar Federal Reserve siyosati, dollar kursi va Hindiston bozorida iste’mol tiklanishi signallarini diqqat bilan kuzatib borishlari, qimmatbaho metallar bozoridagi strukturaviy imkoniyatlarni qo‘ldan boy bermasliklari kerak.