Графік — Перший публічний випуск акцій Anthropic: докладний аналіз стрімкого зростання цього лідера штучного інтелекту та зростаючих витрат

Додати графік

Deborah Mary Sophia

Reuters, 26 жовтня - Anthropic у понеділок опублікувала документи для свого першого публічного розміщення акцій (IPO) у США, прокладаючи шлях до гучного дебюту на ринку. Водночас, у зв'язку зі зростаючим занепокоєнням стосовно масштабних витрат компанії, фінансованих за рахунок боргу, цей вихід на біржу перевірить, чи готові інвестори платити за витрати цього гіганта у сфері штучного інтелекту.

Компанія подала конфіденційну заявку ще в червні (link). В останні тижні ексклюзивні репортажі Reuters підкреслили її амбіції в галузі AI (link), зростаючі витрати (link) і занепокоєння щодо “ризику для виживання людства” від передового AI (link).

Нижче наведено кілька деталей про фінансовий стан Anthropic, структуру бізнесу та її позицію у глобальній гонці штучного інтелекту:

Передумови та фінансовий стан

Anthropic була заснована у 2021 році колишніми дослідниками OpenAI, зокрема братом і сестрою Даріо (Dario) та Даніелою (Daniela) Амодей (Amodei), і є стартапом, який стоїть за серією AI-моделей “Claude”. Claude охоплює чотири рівні: Fable, Opus, Sonnet і Haiku, що підтримують такі продукти Anthropic, як чат-бот, програмні агенти й корпоративний агент Claude Cowork AI.

У перші роки компанія зосереджувалась на навчанні моделей для виконання програмних задач, що вивело її в авангард AI-індустрії та допомогло залучати постійний потік корпоративних клієнтів.

Більшість доходу компанії формується за рахунок корпоративних клієнтів, які платять за використання моделі, розраховане за кількістю інформаційних “токенів”, що оброблюються, і це Anthropic називає доходом “за використанням”. Також компанія отримує виручку через підписні пакети для платних клієнтів, такі як “Pro” та “Max”.

Це дозволило збільшити виручку Anthropic з 386 мільйонів доларів за рік тому і 41 мільйона доларів у 2023 році до 4,59 мільярда доларів у 2025 році. За шість місяців, що закінчилися в червні 2026 року, виручка Anthropic сягнула 16,29 мільярда доларів.

Однак швидке зростання супроводжується ще більшими збитками. Операційний збиток у першій половині 2026 року склав 693 мільйона доларів. У 2025 році ця цифра зросла з 2,98 мільярда до 8,06 мільярда доларів.

https://www.reuters.com/graphics/ANTHROPIC-IPO/lgvdbeookvo/chart.png

Витрати, обчислювальні потреби та ринові AI-інвестиції

Обчислювальні потужності — це найбільша стаття витрат Anthropic.

У витрати компанії входять платежі до провайдерів хмарних послуг, таких як Amazon Web Services (AWS) і Google Cloud, а також витрати на серверні центри, оренду потужностей дата-центрів, оренду обладнання та оплату енергії.

За останні три роки витрати Anthropic на обчислення та інфраструктуру значно перевищили її дохід.

https://www.reuters.com/graphics/ANTHROPIC-IPO/zdpxeglrbvx/chart.png

Компанія зобов'язалася протягом десяти років виплатити понад 500 мільярдів доларів шістьом партнерам (link) — це одне з найбільших зобов'язань будівництва AI-інфраструктури в історії. Anthropic вказує, що чимало положень її угод не можна скасувати або підлягають оплаті незалежно від фактичного використання.

Компанія зобов'язалася щонайменше 110 мільярдів доларів сплатити Amazon AMZN.O протягом наступних 7-10 років, близько 114,5 мільярда доларів – Google GOOGL.O, а також 44,9 мільярда доларів — Microsoft, за хмарні послуги.

https://www.reuters.com/graphics/ANTHROPIC-IPO/zjvqlmxwopx/chart.png

Проте частина цих компаній також є її найбільшими інвесторами. Amazon і Google входять до числа ключових акціонерів Anthropic, що ще раз підкреслює домінування циклічної структури фінансування у русі капіталу штучного інтелекту.

Amazon вже інвестувала в Anthropic щонайменше 13 мільярдів доларів і погодилася інвестувати ще до 20 мільярдів доларів. Google пообіцяла надати до 40 мільярдів доларів інвестицій в Anthropic.

https://www.reuters.com/graphics/ANTHROPIC-IPO/zdvxeglqwpx/chart.png

Управління та структура

Anthropic є громадською компанією (PBC), що означає юридичний обов'язок не лише досягати цілей прибутковості для інвесторів, а й розробляти штучний інтелект на благо людства. Більшість членів її ради директорів обираються незалежною установою.

Компанією керують CEO Даріо Амодей (Dario Amodei) та його сестра Даніела (Daniela), яка виконує функції президента та голови ради директорів, і після розміщення акцій вона залишиться громадською компанією.

Очікується, що контроль над компанією збережуть засновники та незалежний трастовий фонд, така структура може обмежити нагляд інвесторів та вплив публічних акціонерів. Anthropic вважає, що для зниження ризиків від AI варто зосередити контроль і капітал у руках небагатьох.

За цією схемою, більшістю голосів із семи співзасновників приймається рішення стосовно єдиної F-класу акції (яка становить 50,1% від усіх голосів) щодо ключових питань компанії, включно з виборами частини директорів та іншими питаннями для інвесторів.

Конкуренція

Найближчий конкурент Anthropic — розробник ChatGPT, OpenAI, який із запуском ChatGPT у 2022 році розпочав глобальні перегони з впровадження та розвитку технологій штучного інтелекту.

Після лідерства Anthropic на корпоративному ринку, OpenAI переключилася на продукти для розробників та корпоративних клієнтів.

https://www.reuters.com/graphics/ANTHROPIC-IPO/dwvkmnkdrvm/chart.png

Anthropic також конкурує із SpaceX Ілона Маска, Google, яка належить Alphabet, та Meta META.O. Всі ці компанії вкладають десятки мільярдів доларів у розробку моделей, інфраструктуру дата-центрів і спеціалізовані AI-чіпи, змагаючись за домінування у сфері генеративного AI.

Дані Ramp (які відображають частину корпоративних AI-витрат) свідчать, що в тиждень, який закінчився 11 жовтня, на Anthropic припадало 60,1% витрат на AI-токени. Зі зростанням інвестицій конкурентів у AI-послуги цей стартап наразі випереджає конкурентів.

https://www.reuters.com/graphics/ANTHROPIC-IPO/akpelroadvr/chart.png

(Для зручності носіїв неанглійської мови Reuters автоматично перекладає свої репортажі ще кількома мовами. Через те, що автоматичний переклад може містити помилки або не висвітлювати потрібного контексту, Reuters не гарантує точність автоматичного перекладу й надає його виключно для зручності читачів. Reuters не несе відповідальності за будь-які збитки чи втрати, викликані використанням автоматичного перекладу.)