Уоллер з Федеральної резервної системи США: Зростання прибутковості держоблігацій США допомагає стримувати попит, інвестиції в AI сприяють інфляції

Згідно з інформацією від APP Український Розумний Фінанс, член Ради Федеральної Резервної Системи Крістофер Воллер зазначив, що значне підвищення доходності довгострокових державних облігацій США допомагає стримувати попит у секторах, чутливих до змін процентних ставок, таких як житло та автомобільна промисловість, тим самим виконує певну функцію жорсткої монетарної політики.

“Чи вплине зростання доходності на такі сектори, як житло чи автомобілі, що чутливі до процентних ставок? Безумовно,” заявив Воллер у вівторок на економічному форумі у Нью-Делі. Він підкреслив, що хоча це не є основною метою Федеральної Резервної Системи, зростання доходності “справді має певний ефект”.

Доходність зростає до найвищого рівня за десятки років

Через посилення інфляції, спричинене війною між США та Іраном, а також занепокоєння щодо бюджету, рівень доходності у США та інших розвинених економіках піднявся до найвищих показників за останні десятки років, фінансові умови стають більш жорсткими. Трейдери одразу зменшили очікування щодо підвищення процентних ставок. Дані показують, що з середини вересня ціна підвищення ставок у восьми основних економіках знизилася майже на 200 базисних пунктів.

Минулого тижня Воллер зазначив, що може знадобитися ще одне підвищення ставок для стримування інфляції, але додав, що посадовці мають певну гнучкість щодо часу прийняття рішення.

Федеральний Комітет з операцій на відкритому ринку минулого місяця одноголосно проголосував за підвищення ставок — вперше у 2023 році. Спочатку інвестори вважали, що ймовірність повторного підвищення ставок на засіданні 27–28 жовтня досить висока. Але після того, як двоє вищих чиновників заявили, що визначальники політики мають час для оцінки економічної ситуації перед подальшими діями, інвестори скоротили відповідні ставки.

Економісти прогнозують, що дані про інфляцію, які будуть опубліковані у середу, покажуть, що загальний рівень інфляції у вересні прискорився через зростання вартості енергії, спричинене війною між США та Іраном, але базове зростання цін очікується більш повільним.

Інвестиції в AI підсилюють інфляцію

Воллер заявив, що інвестиції в AI також підвищують ціни, оскільки швидке будівництво інфраструктури AI стимулює попит.

Воллер сказав: “Очевидно, якщо ви інвестуєте трильйони доларів у сферу штучного інтелекту і вам потрібно придбати все необхідне обладнання, а ваш попит абсолютно нееластичний, то незалежно від ціни ви будете готові платити. Усі типи напівпровідників дорожчатимуть, і це зрештою вплине на кожного, хто використовує ці продукти. Це саме те, що ми починаємо бачити у США.”

Воллер є одним із багатьох чиновників Федеральної Резервної Системи, хто вірить, що AI зрештою підвищить продуктивність. Якщо AI зможе підвищити продуктивність, економіка отримає шанс на сильніше зростання без надмірної інфляції. Однак він зазначив, що така віддача може проявитися лише за кілька років, а інфляційний тиск, спричинений AI, може тривати два-три роки.

Незалежність Federal Reserve перебуває під загрозою

На запитання щодо того, чи створює президент США Дональд Трамп загрозу для його роботи, Воллер заявив, що вірить у здатність Конгресу та судів США захищати автономію Федеральної Резервної Системи. Трамп неодноразово критикував Federal Reserve за відмову від зниження процентних ставок.

“Ця адміністрація створила загрозу незалежності Federal Reserve,” заявив Воллер, “але досі ця загроза справді не була реалізована.” Воллер був призначений Трампом під час його першої президентської каденції.

У другій президентській каденції Трамп намагався звільнити тодішнього голову Джерома Пауелла (який наразі залишається членом Ради Federal Reserve) та члена Ради Лізу Кук, щоб призначити своїх кандидатів. Цей тиск відновив дискусію щодо того, яку роль президент повинен мати у визначенні монетарної політики. Більшість економістів вважають, що незалежне управління монетарною політикою центральним банком забезпечує кращий контроль над інфляцією.

Тиск з боку Трампа не закінчився. Цього місяця Біла Хата оголосила про створення комітету для розслідування звинувачень у шахрайстві з іпотекою, висунутих проти Кук. Кук буде захищати себе на слуханнях у Білому домі 5 листопада.

Раніше Верховний суд США вже завадив Трампу звільнити Кук на підставі цих звинувачень. Кук заявила, що ці звинувачення були сфальсифіковані Трампом, щоб юридично обґрунтувати її відсторонення.