"AI не є гробарем": Bank of America змінив погляд на Salesforce (CRM.US) на позитивний, купівля на 30 мільйонів доларів спричинила переоцінку акцій програмного забезпечення.

Додаток Zhihui Finance APP звернув увагу, що Salesforce (CRM.US) у понеділок став центром уваги у секторі програмного забезпечення на американському фондовому ринку: компанія оголосила про підписання остаточної угоди щодо придбання ізраїльського AI-аналітичного стартапу Loops та планує інтегрувати його технології й команду до Tableau; майже одночасно Bank of America рідко безпосередньо підвищив рейтинг акцій із “Underperform” до “Buy” та підвищив цільову ціну з 160 до 285 доларів США.

На тлі подвійних позитивних новин акції Salesforce під час торгів злітали на 5,1%, закрившись із зростанням близько 1,5%.

З точки зору самої угоди, це典овий приклад злиття за схемою “технологія + команда”. Жодна зі сторін не розкривала умов, ринкова оцінка суми угоди складає приблизно 30 мільйонів доларів США, її завершення очікують на початку листопада 2027 фінансового року Salesforce.

Loops засновано у 2020 році генеральним директором Томом Лаффером та технічним директором Ідо Адіфом; їхня платформа спеціалізується на машинному навчанні та причинно-наслідковому аналізі, акцент робиться на відповіді не лише “що сталося?”, а й “чому змінилися показники?”; торік представлений AI-агент Scout може активно надсилати інсайти через Slack і електронну пошту. Salesforce зазначає, що придбання просуватиме стратегію “агентського аналізу”, дозволяючи клієнтам перейти від перегляду звітів до дій, якими керує AI.

Думка аналітиків є справжнім рушієм цього раунду зростання. Аналітик Bank of America Тал Ліані у звіті прямо зазначив, що AI не зруйнує корпоративне ПЗ, а навпаки “зміцнить залежність компаній від цих платформ” — такі платформи, які містять бізнес-логіку, дані, робочі процеси й системи комплаєнсу, важко піддаються заміні клієнтами.

Bank of America звернув увагу, що Salesforce використовує “подвійну стратегію”: з одного боку контролює користувацьку взаємодію через Slack, а з іншого — відкриває дані та робочі процеси для зовнішніх інтерфейсів, таких як Claude. Такий підхід може послабити інтерфейс користувача Salesforce. “Тому ми вважаємо, що це прагматична стратегія хеджування: максимально контролювати інтерфейс через Slackforce, а водночас надавати доступ зовнішнім інтерфейсам, зберігаючи дані та їх контекст всередині компанії”, — зазначив аналітик.

Bank of America водночас підвищив прогнози зростання підписних доходів у 2028 та 2029 роках і оцінив компанію, виходячи з 16-кратного співвідношення до вільного грошового потоку 2027 року. Варто відзначити, що Ліані у травні цього року ще попереджав про структурний вплив AI на корпоративне ПЗ, тому цей “розворот” розглядається як колективна капітуляція продавців щодо песимізму в секторі.

Фундаментальні показники також підтримують оптимізм. За підсумками другого кварталу, що завершився наприкінці липня, Agentforce мав річний регулярний дохід (ARR) понад 1,5 мільярда доларів США, що більше на 240% у порівнянні з минулим роком; сукупний ARR Agentforce і Data 360 досяг майже 3,9 мільярда доларів США, приріст понад 210%; поточні залишкові зобов'язання виросли на близько 14% р/р до 33,5 мільярда доларів США. Компанія також впроваджує нову модель тарифікації за обсягом використання, щоб застрахуватися від ризику “AI замінює традиційні місця програмного забезпечення”.

Втім, обережні думки не зникли. Песимісти зазначають, що частка доходів, пов'язаних з AI, поки що мінімальна; якщо темпи впровадження клієнтами сповільняться, фінансові результати можуть бути відкладені, а значний короткий інтерес свідчить: частина інвесторів залишається вичікувати.

Загалом, саме це придбання на 30 мільйонів доларів США навряд чи перепише дохідну криву Salesforce, але воно припало саме на момент зміни настроїв продавців. На ринку формується консенсус: AI — не “могильник” корпоративного ПЗ, а потенційно нове джерело ціноутворення. Наступний фінансовий звіт покаже, чи справдиться цей оптимістичний наратив.