Бюджетний дефіцит США зріс майже до 2 трлн доларів, його частка у ВВП перевищить 6%, високі процентні ставки та зниження податків погіршують дефіцит

Згідно з даними Бюджетного офісу Конгресу США (CBO), до 30 вересня 2026 фінансового року федеральний бюджетний дефіцит США зріс до 1,993 трлн доларів, що на 12% більше порівняно з минулим роком і є найвищим показником з 2021 року. Тим часом, федеральні витрати досягли 7,4 трлн доларів, збільшившись на 6%; фіскальні доходи становили 5,4 трлн доларів, приріст лише 3%.

За останніми даними від «Wall Street Journal», частка дефіциту у ВВП США прогнозується понад 6%, що більше за 5,8% у 2025 фінансовому році. Такий рівень зазвичай зустрічався лише під час економічних криз і воєн, тоді як зараз економіка США перебуває у фазі розширення понад шість років.

До проміжних виборів залишилось лише кілька тижнів, а жодна з партій не робить скорочення дефіциту основою своїх виборчих кампаній — деякі пропозиції навіть можуть ще більше збільшити дефіцит.

Витрати на відсотки стали найбільшим чинником

Головним драйвером розширення дефіциту стала різка ескалація вартості обслуговування боргу.

За даними CBO, у 2026 фінансовому році чисті витрати США на відсотки перевищили 1,1 трлн доларів, ріст на 11,5 млрд, або 11%. Саме цей пункт забезпечив понад половину приросту дефіциту за рік.

Витрати США на відсотки вже перевищили витрати на оборону, а також на медичне страхування (Medicare) і становлять понад п’яту частину всіх податкових надходжень.

Варто зазначити, що останнім часом дохідність облігацій США значно зросла — прибутковість 10-річних державних облігацій досягала максимуму за 24 роки — хоча це ще не повною мірою відбилося на бюджеті. Оскільки зміни процентної ставки впливають лише на новий борг, рефінансування старого займає час, тож тиск витрат на відсотки зростатиме й надалі протягом наступних років.

Податкові послаблення і доходи від мит — подвійний просрахунок

Адміністрація Трампа і республіканський Конгрес у 2025 році вжили низку заходів із скорочення дефіциту: зменшили чисельність федеральних службовців, урізали пільги для чистої енергетики, дозволили закінчення деяких медичних субсидій і скоротили обсяги роздачі талонів на їжу.

Однак два ключових очікування не виправдалися.

По-перше, Трамп розраховував на значне зростання доходів від мит, але Верховний суд визнав перевищення повноважень, тож уряд змушений був повернути частину грошей і чисті доходи від мит опинилися нижчими, ніж у 2025 році.

По-друге, ухвалений минулого року республіканський «Дивовижний акт» ще більше зменшив податкове навантаження: доходи від корпоративного податку впали на 70 млрд доларів, тобто на 16%, частково через податкові пільги для ретроспективних досліджень і розширення прискореної амортизації обладнання, включно із серверами дата-центрів.

Крім того, республіканці збільшили витрати на імміграційну поліцію і продовжили чинність податкових послаблень, що ще більше розширило дефіцит.

Екс-директор CBO, нинішній президент консервативного інституту «American Action Forum» Douglas Holtz-Eakin заявив: "Вони могли би зробити ситуацію гіршою, і деякі дійсно цього прагнули. Справжнього прогресу немає, ми просто безцільно йдемо вперед."

Розмір боргу наближається до історичних максимумів

Тривалі річні дефіцити швидко накопичуються у величезний публічний борг.

На даний момент, обсяг федерального боргу, який знаходиться у власності громадськості, перевищує 100% ВВП США і прямує до історичних максимумів, досягнутих після Другої світової війни.

Віцепрезидент Центру двопартійної політики Shai Akabas наголошує: "При зростаючій економіці, низькому рівні безробіття і відсутності надзвичайних ситуацій, створення щорічного дефіциту у 2 трлн доларів — тенденція, яку не можна підтримувати." "Це не те, що слід робити, коли ситуація відносно стабільна."

Соціальне забезпечення та Medicare — найбільші статті федеральних витрат. З віковим старінням населення обсяги виплат по обох програмах зростають швидше за загальнобюджетні витрати й користуються неабиякою підтримкою виборців, тому скорочення в політичному плані надзвичайно складне.

Двопартійність і розкол у підходах до реформи

Обидві партії стурбовані станом дефіциту, але пропонують абсолютно протилежні шляхи вирішення.

Голова бюджетного комітету Сенату, республіканець Ron Johnson прямо заявляє: "Я постійно привертаю увагу колег, але мене повністю ігнорують." "Це неконтрольовані витрати, ми просто не хочемо скорочувати їх до розумного рівня."

Міністр фінансів Scott Bessent раніше заявляв про плани "фінансової інтеграції" для зниження дефіциту до 3% ВВП. Однак Трамп водночас обіцяв виплата чеків по 5000 доларів кожному дорослому громадянину США (загальні витрати понад 1 трлн доларів) та значне збільшення військового бюджету, і чітко дав зрозуміти, що соціальне забезпечення і Medicare не будуть скорочені.

З боку демократів, директор податкової політики Центру прогресу США Corey Husak підкреслив: "Головна проблема — небажання влади зупинити ухилення від сплати податків заможних громадян, що вже стало культурою безкарності."

Можливий наступний голова бюджетного комітету Палати представників, демократ Brendan Boyle зазначив: "Хоча республіканці мають подвійні стандарти в питанні боргу, це не робить проблему великого дефіциту менш реальною." "Будь-яке серйозне рішення має змусити мільярдерів брати на себе більшу фінансову відповідальність."

Майбутнє залежить від результатів виборів

За даними «Wall Street Journal», фінансові показники за 2026 рік вже почали відображати певні результати минулорічного законодавства республіканців, хоча окремі зміни — зокрема скорочення витрат на Medicaid — поки не набрали чинності.

Окрім того, минулорічний закон змінив правила розрахунку студентських кредитів, разово враховуючи скорочення витрат на 131 млрд доларів у 2025 фінансовому році, що призвело до технічної спотвореності порівняння даних за два роки.

Подальший фіскальний курс багато в чому визначатиметься результатами проміжних виборів. Аналіз вказує: іноді розкол уряду стимулює двопартійний компроміс щодо бюджетної дисципліни, але може й перетворитися у взаємну підтримку розширення дефіциту з боку обох партій.