Ймовірність підвищення ставки Федеральною резервною системою у грудні становить 80%, наскільки далеко може зайти відновлення золота?

UkrForex, 8 жовтня—— Вестон з Pepperstone зазначає, що короткострокові інвестиційні причини залишаються викликом, для конструктивного налаштування необхідно пробити рівень 4275 доларів. Протокол вересневого засідання Федеральної резервної системи показує одностайну підтримку підвищення ставки, ринок оцінює ймовірність підвищення у грудні в 80%. Якщо довгострокова прибутковість буде розглядатися як фіскальний ризик, золото може відійти від прибутковості облігацій.

Спотове золото у четвер (8 жовтня) трохи виросло, підтримане корекцією долара від максимуму за 18 місяців, ціна золота відскочила від дворічного мінімуму, досягнутого у попередній торговий день, наразі максимум становить 4143,28 доларів/унція, зараз торгується поблизу 4130 доларів/унція.

Золото відскакує від дворічного мінімуму, але короткострокові інвестиційні причини залишаються викликом

Спотове золото у четвер трохи виросло завдяки ослабленню долара від максимуму за 18 місяців, ціна золота відіграла падіння від мінімуму за два місяці, досягнутого у попередній день. У середу ціна золота впала до найнижчого рівня з 5 серпня, під впливом зміцнення долара та збільшення прибутковості облігацій США.

Директор департаменту досліджень Pepperstone Вестон зазначає: “Короткострокові інвестиції у золото досі залишаються викликом. Наразі це ринок продавців, і ми маємо побачити пробиття 4275 доларів, щоб очікувати більш конструктивний рух угору.”

Це означає, що хоча золото і відіграло падіння, тренд ще не змінився, і рівень 4275 доларів стане ключовим підтвердженням для трейдерів.

Якщо прибутковість довгострокових облігацій сприйматиметься як фіскальний та кредитний ризик, золото може розійтися з прибутковостями облігацій

Вестон також визначає сценарій, у якому зв’язок золота із ринком облігацій може змінитися. Він зазначає: “Якщо ринок почне розглядати підвищення довгострокових прибутковостей як відображення суверенного кредитного або фіскального ризику, а не як ознаку зміцнення економічних основ, золото може почати рухатись прямо у протилежному напрямку до прибутковостей облігацій, і тренд на знецінення може повернутися з більшою силою.”

Цей сценарій може стати потенційним тригером для більш тривалого відновлення золота.

Наразі підвищення довгострокових прибутковостей інтерпретується як показник сильного економічного стану та очікування підвищення ставки, що тисне на золото. Якщо тлумачення зміниться на фіскальний і кредитний ризик, попит на золото як засіб захисту може повернутися.

Вересневий протокол Fed демонструє одностайну підтримку підвищення ставки, але з різними причинами

Політичні очікування досі залишаються негативними. Протокол вересневого засідання Федеральної резервної системи показує, що всі політики підтримали підвищення ставки на 25 базисних пунктів, але причини були різні.

Багато хто вважає, що більш високий шлях ставки - це розумна страховка від тривалого інфляційного впливу енергетичних та інших шоків, а інші зазначають, що це необхідно з огляду на базовий економічний прогноз.

Більшість чиновників очікують, що до кінця року буде доречно підвищити ставку ще раз. Ринок відповідно вже скорегувався. Згідно з CME FedWatch, трейдери оцінюють ймовірність підвищення ставки на засіданні Fed пізніше цього місяця лише в 18%, але ймовірність підвищення у грудні становить 80%, що вище від показників до публікації протоколу у середу вранці (~69%).

IMF застерігає про ризики енергетичних шоків, високого боргу та небезпеки штучного інтелекту для глобального зростання

Ширший контекст досі затьмарений. Керівниця Міжнародного валютного фонду застерігає про ризики енергетичних шоків, високого рівня боргу та пов'язаних із штучним інтелектом небезпек для глобального зростання.

Для золота питання в тому, чи почнуть ці занепокоєння проявлятися у вигляді фіскального тиску на ринок облігацій — потенційний тригер для більш тривалого відновлення, визначений Вестоном.

Ескалація ситуації на Близькому Сході наразі чинить негативний вплив на золото через більш високі ціни на нафту, інфляцію та очікування підвищення ставки. Повідомлення про можливу нову атаку США на Іран можуть більше тиснути на ціни золота, а не підтримувати їх, якщо це не спровокує більш масштабне уникнення ризику. Відновлення торгів після Шанхайського золотого тижня збільшує перевірку попиту на фізичне золото з боку Китаю.

Підсумок

Золото у четвер відскочило від дворічного мінімуму завдяки корекції долара від максимуму за 18 місяців, але Вестон з Pepperstone зазначає, що короткострокові інвестиційні причини залишаються викликом, і лише пробиття 4275 доларів дозволить налаштуватися на більш конструктивний рух. Якщо ринок почне розглядати зростання довгострокової прибутковості як фіскальний та кредитний ризик, золото може розійтися з прибутковостями облігацій, і тренд на знецінення може повернутися.

Вересневий протокол Fed показує одностайну підтримку підвищення ставки із різними причинами, ринок оцінює ймовірність підвищення у грудні в 80%. IMF застерігає про енергетичні шоки, високий борг та ризики штучного інтелекту для глобального зростання.

У майбутньому варто стежити за динамікою долара, прибутковістю облігацій США, шляхом підвищення ставки Fed, ситуацією на Близькому Сході та попитом на фізичне золото у Китаї після Шанхайського золотого тижня. Якщо золото проб’є 4275 доларів чи ринок почне сприймати довгострокову прибутковість як фіскальний тиск, ціни золота можуть отримати більш тривалу підтримку; якщо долар залишатиметься сильним, а очікування підвищення ставки зростуть, золото може залишатися під тиском.


(Денний графік спотового золота, джерело: EasyForex)

UTC+8 11:06, спотове золото становить 4132,30 доларів/унція.