Citi: Операційний прибуток Samsung за третій квартал перевищив очікування, а відновлення напівпровідникового бізнесу демонструє сильний імпульс
Операційний прибуток Samsung Electronics у третьому кварталі попередньо склав 10,74 трильйона корейських вон, що на 20% більше в порівнянні з попереднім кварталом і на 782% більше в річному вимірі. За словами Citi, основною рушійною силою вибухового зростання результату став потужний сплеск напівпровідникового бізнесу, що було достатньо, щоб компенсувати несприятливий валютний курс, витрати на бонуси та збитки мобільного підрозділу. З урахуванням збільшення обсягів HBM4 і значного підвищення ASP, Citi позитивно оцінює прибутковість компанії в 2027 році та зберігає рейтинг «купувати».
Фінансові результати Samsung Electronics за третій квартал значно перевершили очікування, сильне відновлення бізнесу з виробництва чипів пам’яті стало основним рушієм зростання, а Citi зберігає рекомендацію «купувати» та позитивно оцінює середньо- та довгострокові перспективи компанії.
Samsung Electronics оголосила попередній операційний прибуток за третій квартал 2026 року у розмірі 107,4 трильйона корейських вон, що на 20% більше порівняно з попереднім кварталом і на 782% рік до року. За даними Trading Desk, аналітики Citi Пітер Лі та Джейден О у звіті зазначили, що цей результат перевершив очікування ринку: попри негативний вплив валютного курсу та екстра витрати на бонуси у розмірі близько 10 трильйонів вон за квартал, сильний прибуток від чипів пам’яті повністю компенсував ці негативні фактори.
Citi зберігає рейтинг «купувати» акції Samsung Electronics, встановлюючи 12-місячну цільову ціну на рівні 430 тисяч вон, що передбачає потенціал підвищення ціни акцій приблизно на 60% відносно ціни закриття 7 жовтня (268,5 тисячі вон), разом з очікуваною дивідендною дохідністю 3,7% сумарна очікувана віддача становить 63,8%.
Напрямок напівпровідників формує результат, інші підрозділи — зі змінною динамікою
Citi очікує, що операційний прибуток компанії Samsung за третій квартал буде зосереджений у сегменті напівпровідників. Операційний прибуток цього підрозділу прогнозується на рівні 107,0 трильйона корейських вон, що значно перевищує 89,2 трильйона вон у другому кварталі, роблячи цей сегмент ключовою опорою загальної прибутковості.
У решті підрозділів зафіксовано розбіжності: підрозділ дисплейних панелей очікувано отримає 1,1 трильйона корейських вон операційного прибутку, Harman — близько 0,5 трильйона вон. Підрозділи мобільного бізнесу та споживчої електроніки у третьому кварталі зафіксували близько 0,6 трильйона вон операційних збитків кожен.
Варто зазначити, що збитки у мобільному бізнесі дещо зменшилися порівняно з попереднім кварталом, але відвантаження смартфонів у третьому кварталі знизилися на 9% у квартальному вимірі, до 58 мільйонів одиниць; слабкі продажі у середньому та бюджетному сегментах частково нівелювали поліпшення у продажах пристроїв преміум-класу.
Три ключові питання конференц-дзвінка з приводу фінансового звіту за третій квартал
Citi зазначає, що 29 жовтня Samsung проведе зустріч щодо результатів третього кварталу, і ринок буде особливо уважно стежити за трьома основними питаннями.
Перш за все, це найновіша оцінка глобального балансу попиту та пропозиції чипів пам'яті на 2027 рік; по-друге, прогрес у довгострокових контрактах постачання чипів пам’яті (LTA); по-третє, подальші деталі політики компанії щодо повернення коштів акціонерам. Надана інформація матиме безпосередній вплив на оцінку ринком майбутньої прибутковості Samsung і напрямків розподілу капіталу.
Перехід до HBM4 на горизонті, прибутковість у 2027 році може суттєво зрости
Дивлячись у 2027 рік, Citi вважає, що Samsung отримає суттєві структурні переваги завдяки зростаючому попиту на чипи пам’яті під впливом розвитку штучного інтелекту. Маючи лідируючі виробничі потужності у сегментах DRAM та NAND, компанія і надалі отримуватиме вигоду від зростання попиту на серверну DRAM та корпоративні SSD-накопичувачі (eSSD).
Щодо ціноутворення на високошвидкісну пам’ять (HBM), Citi очікує, що середня ціна за 1 ГБ HBM4 12hi різко зросте з приблизно 2 доларів у 2026 році до 4-5 доларів у 2027 році, що становить річне зростання на 100%-150%. Для HBM4 8hi очікується премія в ціні на 20%-30% вище від роздрібної ціни 12hi. Citi вважає, що така цінова тенденція дозволить Samsung збільшити середню реалізаційну ціну (ASP) і розширити маржу прибутку.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Оновлена версія 2 - Viatris придбає виробника знеболюючих препаратів Pacira BioSciences за 1.65 мільярда доларів.
У другому абзаці додано інформацію про акції, у п’ятому, восьмому та дев’ятому абзацах – деталізовано відомості, у шостому, сьомому, десятому й одинадцятому – наведено додатковий контекст. Reuters, 8 жовтня – фармацевтична компанія Viatris (VTRS.O) оголосила про придбання Pacira BioSciences (PCRX.O) за 1.65 мільярдів доларів США готівкою, щоб додати до свого портфеля два не-опіоїдних знеболювальних. Про це обидві компанії повідомили у четвер. Viatris викупить акції Pacira за ціною 36.50 доларів кожна, що на 44.8% більше за ціну останнього закриття. Акції Pacira підскочили на 44% у передринкових торгах. Не-опіоїдні препарати від Pacira – Exparel та Zilretta – забезпечили продажі у 2025 році на 575.1 мільйонів і 116.6 мільйонів доларів відповідно. Exparel застосовується для полегшення гострого болю після операцій, а Zilretta – для лікування болю, пов’язаного з остеоартритом колінного суглоба. Viatris заявляє, що планує розширити присутність цих продуктів на ключових ринках. Генеральний директор Viatris Скотт Сміт у заяві зазначив, що додавання цих препаратів “забезпечує синергію з можливостями на ринку нашого швидкодіючого мелоксикаму та робить нас лідером у сфері не-опіоїдних знеболювальних”. Очікується, що до 27 грудня Управління з контролю за продуктами і ліками США (FDA) ухвалить рішення стосовно затвердження швидкодіючого мелоксикаму для лікування помірного та сильного гострого болю. Viatris планує фінансувати придбання переважно за рахунок наявних готівкових коштів, решту – короткостроковими позиками. Компанія зазначає, що ця угода матиме мінімальний вплив на її загальний рівень заборгованості. У серпні цього року Viatris підвищила свій річний прогноз скоригованого прибутку, розраховуючи на стійкі продажі брендових препаратів і зростання на китайському ринку. Однак раніше компанія зіткнулася з виробничими труднощами в Індії, зокрема через пожежу на заводі у Насіку на заході Індії, а також через посилення конкуренції на ринку генериків. Це посилило занепокоєння ринку щодо сталого росту і стійкості її основного бізнесу. Viatris очікує, що угода буде завершена до кінця 2026 року і одразу позитивно вплине на фінансові показники компанії. (Задля зручності неангломовних читачів Reuters автоматично перекладає свої новини кількома іншими мовами. Оскільки автоматичний переклад може містити неточності або не враховувати контекст, Reuters не гарантує точність тексту, підготовленого автоматично. Такий переклад надається виключно для зручності читачів. Reuters не несе відповідальності за будь-які збитки або втрати, спричинені використанням автоматичного перекладу.)
BUZZ-Підскок акцій Pacira BioSciences через угоду придбання від Viatris у розмірі 1.65 мільярда доларів
8 жовтня - Акції Pacira BioSciences (PCRX.O) зросли на 44% на премаркеті, до $36.30. Viatris (VTRS.O) придбає Pacira BioSciences за $1.65 млрд готівкою за ціною $36.50 за акцію. Ця пропозиція на близько 44.8% вище за останню ціну закриття Pacira у $25.20. Завдяки цій угоді, не опіоїдні знеболювальні препарати Pacira, Exparel та Zilretta, поповнять портфель Viatris. Очікується, що угода буде завершена до кінця 2026 року. Станом на останній торговий день акції PCRX з початку року впали на 2.6%.
BUZZ - Акції Devon Energy зростають після погодження компанії продати активи Eagle Ford за 4.2 billions доларів
8 жовтня — Нафтогазовий виробник Devon Energy (DVN.N) перед відкриттям торгів зріс на 2,65%, до $49,15. Компанія заявила, що продасть свої активи в Eagle Ford за $4.2 мільярда готівкою компанії Crescent Energy (CRGY.N). Активи DVN в Eagle Ford включають близько 90 тисяч чистих акрів у Техасі, що складає близько 4% від загального видобутку компанії в нафтовому еквіваленті. Продаж активів відбувається на тлі тиску інвесторів після злиття компанії з Coterra Energy, які закликають оптимізувати активи та зосередитися на основному бізнесі в Пермському басейні. Очікується, що угода буде завершена приблизно наприкінці 2026 року. Акції CRGY подешевшали на 2% до $13,20; компанія також оголосила про випуск акцій на $1 мільярд для фінансування угоди з DVN. На кінець попередньої торгової сесії акції DVN з початку року зросли на 30,71%.
BUZZ — Universal Display падає в ціні після зниження рейтингу Citi
8 жовтня – Акції компанії з виробництва OLED-матеріалів Universal Display (OLED.O) втрачають 4,5% у допремаркеті, знизившись до 73,8 долара США. Citigroup знизив рейтинг Universal Display з "нейтрально" до "продавати" і знизив цільову ціну з 85 доларів до 71 долара. Нова цільова ціна передбачає приблизно 8% подальшого зниження від попереднього закриття. Брокерська компанія відзначає тривалу слабкість ринку смартфонів і затримку впровадження синьої OLED-технології. Citigroup заявляє, що висока вартість пам’яті та слабкість попиту на смартфони середнього та нижчого класу, ймовірно, й надалі тиснутимуть на обсяги продажів OLED-матеріалів. З 10 брокерів 7 радять "купувати" або вище, 3 – "тримати"; медіанна цільова ціна становить 117,5 долара. Станом на кінець попередньої торгової сесії акції втратили 33,88% з початку року.
Ціни на криптовалюти
Більше
