Citi: Доходність японських облигацій, ймовірно, наближається до піку; прояснення фінансових перспектив підвищить інвестиційну привабливість

Згідно з даними Zhihui Finance APP, стратег Citigroup Томохіса Фудзікі вважає, що дохідність японських державних облігацій може вже досягати свого піку, і очікує, що зі зростанням ясності стосовно фіскальної політики Японії фінансові установи збільшуватимуть інвестиції у японські державні облігації.

Томохіса Фудзікі в своєму звіті від 5 жовтня написав: «Японські державні облігації стають дедалі привабливішими». Він зазначив, що потенціал зростання Японії суттєво не змінився, і якщо інфляція стабілізується на рівні близько 2%, то розумний рівень дохідності еталонних 10-річних державних облігацій має становити 2,5–3,0%. За прогнозом Citigroup, із подальшим урахуванням ринком очікувань щодо майбутнього підвищення ставок Банком Японії та з поліпшенням балансу попиту й пропозиції на ринку японських облігацій крива дохідності японських облігацій стане більш пласкою.

Під впливом таких факторів, як інфляційні побоювання, пов’язані з підвищенням цін на енергоносії, вихід Банку Японії з ринку облігацій, очікування ринку на більш швидке посилення монетарної політики Банком Японії, занепокоєння щодо фіскальної дисципліни японського уряду та хвиля масових продажів облігацій у світі, дохідність японських державних облігацій неухильно зростає. Минулого місяця дохідність 10-річних японських держоблігацій вперше перевищила 3% і на момент написання склала 3,116%; дохідність 30-річних японських держоблігацій продовжує оновлювати максимум і протягом дня сягала 4,279%.

Втім, оскільки світовий ринок облігацій перемикає увагу на фіскальні проблеми Франції, деякі інвестори, схоже, почали переходити у японські держоблігації й розглядають можливість продажу французьких облігацій. Завдяки привабливим високим ставкам аукціони 2-річних і 40-річних японських держоблігацій наприкінці вересня продемонстрували сильний попит з боку інвесторів.