Іран може тимчасово відкрити протоку, подвійний пік ставок приховує можливість розвороту ціни на золото

UFX Біржа, 22 вересня—— Прогрес у переговорах між США та Іраном стимулював короткострокове зростання цін на золото, інфляція та відтік капіталу стримують підйом, потенціал для формування дна приховано у зміні ставки.

У вівторок (22 вересня) в період азійсько-європейської сесії спотові котирування продемонстрували відновлення після падіння і наразі торгуються поблизу $4331.

За повідомленням японського агентства Kyodo News,

Іран планує скористатися нагодою засідання ООН у Нью-Йорку для проведення офіційних консультацій із країнами-посередниками на основі цієї пропозиції.

Раніше секретар Вищої ради національної безпеки Ірану Резаї також висунув вимогу, що для відновлення переговорів США мають виконати сім основних умов, включаючи зняття блокади портів та розмороження іранських активів за кордоном.

Суттєве пом'якшення ситуації між США та Іраном сприяло зниженню геополітичних ризиків та тимчасовому зниженню стурбованості щодо інфляції, що швидко призвело до короткострокового зростання цін на золото.

Ціни на нафтопродукти залишаються на рекордно високих рівнях, відновлення побоювань щодо інфляції стримує зростання золота

Це призводить до того, що золото швидко втрачає короткострокові прибутки, а його динаміка слабшає слідом за логікою енергетичної інфляції.

На даному етапі основна логіка ціноутворення на золото як і раніше пов'язана з очікуваннями інфляції, що стимулюються цінами на нафто продукти; поки інфляція на нафтопродукти буде залишатися високою, золото буде під тиском через очікування підвищення ставок.

Акції, долар, держоблігації США зміцнюються, відтік капіталу продовжує тиснути на золото

Ефект балансування активів очевидний та додатково погіршує позиції золота. Зараз американські акції оновлюють локальні максимуми, бізнес-оптимізм посилюється; доларовий індекс стабільно сильний, зростає привабливість як засобу збереження вартості

; одночасно поліпшується попит на американські державні облігації та підвищується дохідність фіксованого доходу.

Стійке зростання кількох високодоходних активів спричинило відтік капіталу з безпроцентного активу, такого як золото, що є важливим фактором тиску на ціну золота в останній час.

Подвійнє формування максимуму дохідності держоблігацій США може підтримати формування дна для золота

У розпал негативних новин для золота з’явився маргінальний позитивний сигнал.

Останнім часом номінальна дохідність американських държавних облігацій та реальна дохідність TIPS синхронно формують подвійний максимум на денному графіку, технічний аспект вказує на ймовірність відступу та подальшого зниження.

Зниження реальної дохідності зазвичай позитивно позначається на оцінці золота і може сприяти етапному формуванню дна для ціни золота та обмежити подальший спад, що загострює боротьбу між купівлями та продажами на ринку.


(Огляд дохідності TIPS, джерело: Федеральна резервна система США)

Позиція інституцій: уважно слідкуйте за виступами Федеральної резервної системи США та цінами на нафту — золото все ще під тиском у короткостроковій перспективі

Директор з досліджень в Pepperstone Chris Weston висловив останній ринковий прогноз: цього тижня бракує ключових економічних даних із США, і основний фокус ринків зосереджений на виступах представників Федеральної резервної системи та динаміці світових цін на нафту, щоб уловити сигнал щодо можливого підвищення ставки у жовтні.

Він підкреслив, якщо ціни на нафту знову почнуть зростати й стимулювати інфляційні очікування, логіка Федеральної резервної системи щодо посилення монетарної політики буде знову посилена, а золото залишиться під тиском, загальна ситуація в короткостроковій перспективі залишається слабкою.

Підсумок на майбутнє та середньо- і довгострокова торгова логіка

У короткій перспективі три основні негативні фактори — стійкість інфляції, очікування підвищення ставок і відтік капіталу — домінують на ринку, і золото залишається під тиском. Однак у середньо- та довгостроковій перспективі зниження реальних ставок та маргінальний пік інфляції значно обмежать простір для подальшого підвищення ставки Федеральної резервної системи.

Надалі ринок може акцентувати увагу на двох основних темах: по-перше, наближення президентських виборів у США, очікування втілення тимчасових стимулюючих політик;

по-друге, подальше пом’якшення ситуації між США та Іраном, що сприятиме зниженню цін на нафту та інфляції, а також покращенню ринкової ліквідності.

Однак чи станеться Відновлення, подібне до початку року, залежить від координації капіталу; останнім часом споживчий попит на золото суттєво знизився, а відтік коштів із ETF у період неявної бичачої динаміки для золота — ще одна причина, чому золото не демонструє різке зростання.

Технічний аспект: ціна золота утримала потужну свічку минулого четверга, зараз є тенденція до відновлення, опір знаходиться близько нижньої межі коридору — $4400.


(Денний графік спотового золота, джерело: EasyUFX)

Станом на 17:02 за київським часом спотове золото коштує $4323/унція.