CICC: геополітична напруженість підвищує ціни на нафту, центральна ціна Brent на четвертий квартал підвищена до 85 доларів, вказується на стійкість спреду дизельного палива

(1) Дослідницький звіт, опублікований China International Capital Corporation, повідомляє, що з третього кварталу базова точка коливання ціни Brent постійно зростає, і квартальний базовий рівень у 90 доларів за барель, передбачений у червневому прогнозі, почав реалізовуватися. Останнім часом геополітична ситуація на Близькому Сході знову загострилася, об’єм втрат експорту нафти з Перської затоки знову перевищив 10 мільйонів барелів на день, ціна Brent пробила межу 100 доларів за барель, а ціни на спотову нафту з Північного моря та Близького Сходу наблизились до 120 доларів за барель. У глобальних наземних сховищах нафти у серпні-вересні знову розпочався процес скорочення запасів, схожий до ситуації у квітні цього року; враховуючи ще нижчий поточний рівень запасів, банк вказує на значну гнучкість короткострокової премії нафти.

(2) Прогнозуючи до кінця року, China International Capital Corporation вважає, що ціна нафти, ймовірно, буде «мати дно з боку пропозиції і верх з боку попиту»: з одного боку, з третього кварталу прогрес відновлення видобутку нафти на Близькому Сході не відповідає очікуванням, а недавнє загострення геополітики змусить ринок переоцінити сталість втрат у поставках з регіону, що підтримує підвищення «дна пропозиції». З іншого боку, внутрішній попит залишається слабким, літнє відновлення попиту не варто лінійно екстраполювати, і після того, як ціна перевищить 100 доларів, «верх попиту» може стати очевидним.

(3) Враховуючи вищевикладене, China International Capital Corporation підвищила прогноз базового рівня ціни на Brent у четвертому кварталі 2026 року до 85 доларів за барель (у червневому прогнозі було 80 доларів за барель), щоб відобразити більш стійкі дефіцити пропозиції та нижчий рівень запасів. На ринку нафтопродуктів короткострокове зростання цін на нафту і фрахтування вже тисне на прибутковість євразійських НПЗ, спред бензину та інших продуктів зазнає високого тиску до зниження; у порівнянні, банк звертає увагу на структурний дефіцит ринку дизельного палива за кордоном та стійкість спреду дизеля.