Після підвищення ставок Європейським центральним банком, прибутковість європейських облігацій сягнула багаторічних максимумів, а спред між Францією та Німеччиною перевищив 90 базисних пунктів.

⑴ Доходність державних облігацій єврозони у четвер досягла найвищого рівня за багато років: дохідність десятирічних облігацій Німеччини піднялася приблизно до 3,48%, що є найвищим показником з 2011 року. ⑵ Дохідність тридцятирічних облігацій Франції піднялася до найвищого рівня з кінця 2003 року, перевищивши 5,1%. ⑶ Різниця доходності між десятирічними облігаціями Франції та Німеччини зросла понад 90 базисних пунктів, встановивши рекорд з 2012 року. ⑷ Раніше Європейський центральний банк підвищив ставку вдруге цього року, заявивши, що ризик інфляції все ще схиляється до зростання; рішення та заяви банку посилили тиск на ринок державних облігацій, трейдери збільшили ставки на подальше підвищення процентних ставок. ⑸ Трейдери очікують, що до квітня 2027 року ставка зросте ще приблизно на 60 базисних пунктів, що більше ніж близько 51 базисного пункту перед публікацією заяви. ⑹ Деякі економісти інституту зазначили, що важливішим за саму дію є те, що Європейський центральний банк скористався цією зустріччю, щоб визнати, що економіка сильніша, ніж очікувалося кілька місяців тому, а інфляція зберігається більш стійкою. ⑺ Цей економіст підкреслив, що рішення у четвер свідчить про те, що керівництво Європейського центрального банку дедалі менше впевнено, що 2,5% обов’язково стане кінцевою точкою цього циклу. ⑻ Надалі слідкуйте за відповідями Лагард, цінами на енергоносії та впливом базової інфляції, а також за тим, чи продовжує різниця між Францією і Німеччиною наближатися до 100 базисних пунктів — ці фактори визначатимуть тривалість тиску на європейські облігації.