Ціни на природний газ у Великобританії різко зросли, і Банк Англії може бути змушений переглянути свою грошово-кредитну політику.

⑴ Ціни на природний газ у Великобританії зросли до найвищого рівня з кінця 2022 року, вже перевищивши несприятливий піковий сценарій, передбачений липневою доповіддю з монетарної політики Банку Англії. Банк раніше прогнозував пікову ціну на природний газ у четвертому кварталі на рівні близько 197 пенсів за теплову одиницю, тоді як поточна ринкова ціна наближається до 201 пенса за теплову одиницю. Зростання енергетичних цін створює нові виклики для монетарної політики. ⑵ Наразі більшість членів Комітету з монетарної політики не схиляються до негайного підвищення ставки. Відгуки з парламентських слухань свідчать, що загалом не відбулося переходу до жорсткішої позиції; внутрішній інфляційний тиск залишається відносно помірним, ринок праці продовжує слабшати, а фінансові умови вже посилилися, що знижує необхідність негайного підвищення ставки. ⑶ Ринок прогнозує, що під час голосування у вересні співвідношення голосів з великою ймовірністю залишиться 6–3 на користь утримання від змін, лише троє членів підтримають підвищення ставки. Загальне очікування ринку полягає у збереженні ставки на незмінному рівні протягом тривалого часу, але баланс ризиків чітко змістився у бік прискорення інфляції. ⑷ За аналітикою установ, якщо енергетичні витрати й далі зростатимуть, Банк Англії може скоригувати свою зовнішню комунікацію, повторюючи риторику, подібну до тої, що була після початку конфлікту між США та Іраном у березні: обирати більш жорстку тональність, залишаючи відкритими політичні опції, але не обов’язково негайно підвищувати ставку.