Розпродаж британських облігацій триває, ціни на нафту перевищили 100, глобальні витрати на позики знову під тиском.

⑴ Десятирічні державні облігації Великобританії продовжили розпочатий у середу розпродаж, а їхня дохідність у четвер досягла найвищого рівня за понад 19 років. Водночас ціна на нафту вперше за шість тижнів перевищила 100 доларів за барель, що підвищує глобальні витрати на позики.⑵ На тлі зростання дохідності, Департамент управління державним боргом Великобританії оприлюднив результати аукціону облігацій з терміном погашення у травні 2030 року на суму 5 мільярдів фунтів стерлінгів з купоном 4,625%. Загалом було подано заявок на 16,2 мільярда фунтів, при цьому середня виграшна дохідність склала близько 4,79%, що є найвищим рівнем для цього діапазону термінів з жовтня 2023 року.⑶ У вівторок, під час синдикованого розміщення, еталонні тридцятирічні держоблігації були продані з найвищою дохідністю як мінімум з 1998 року, що свідчить про особливий тиск на витрати довгострокового фінансування.⑷ Головний інвестиційний стратег однієї з інституцій заявив, що зростання дохідності держоблігацій переважно відображає глобальні тенденції, а зростання цін на енергоносії, ймовірно, стало спусковим гачком для нещодавнього підвищення дохідності.⑸ Також цей стратег підкреслив, що у світових потоках капіталу вже відбулися потенційні структурні зміни: деякі з найбільших глобальних інституційних інвесторів перемикають увагу з американських держоблігацій на корпоративні облігації у пошуках більшого доходу.⑹ Це означає, що структура попиту на суверенний борг, ймовірно, змінюється, і на фоні поєднання тиску з боку пропозиції та змін у вподобаннях інвесторів, простір для зниження дохідності помітно обмежений.⑺ Надалі слідкуємо, чи зможе ціна на нафту закріпитись вище 100 доларів за барель, за динамікою інфляції у Великобританії та політикою центрального банку, а також за тим, чи прискориться тенденція переміщення інституційного капіталу з суверенних облігацій у корпоративні.