Willem Sels з HSBC стверджує, що оцінки американських акцій не повністю враховують переваги від AI

Головний інвестиційний директор HSBC Willem Sels заявив, що акції США не такі дорогі, як здається на перший погляд, а оцінка їх вартості досі не повністю відображає масштаб зростання продуктивності та прибутковості, зумовленої впровадженням AI. Sels відзначив, що розрив у співвідношенні ціни до прибутку між американськими та європейськими акціями скоротився, однак мультиплікатори оцінки ще не відбивають так званий структурний інвестиційний цикл у AI. Sels додав, що виробники чипів зокрема недооцінені інвесторами, навіть попри сумніви щодо прогнозів прибутковості на 2027 рік, але, на його думку, поява конкретних доказів у вигляді замовлень та прогнозів з боку компаній змінить цей скептицизм на оптимізм. Sels загалом налаштований по-бичачому щодо фондового ринку, зазначивши, що він неодноразово долав перешкоди і коливання завдяки несподівано високій стійкості економіки та підприємств, а також активній, а не пасивній, реакції держави та бізнесу на виклики. Він підкреслив, що компанії, які впроваджують AI, демонструють сильніші показники прибутковості, доходів і темпів зростання прибутку порівняно з тими, хто не використовує AI, особливо у США, що доводить — ця технологія вже дає реальні результати для продуктивності. Головним ризиком для ринку акцій він назвав різке підвищення дохідності облігацій, вважаючи, що рівень дохідності 10-річних американських держоблігацій близько 5% є потенційною точкою для виникнення волатильності. Sels визнав, що ринок "довгий час був розбещений низькою волатильністю облігацій", проте наполягає: сприятливі тренди у прибутковості ускладнюють зниження фондового ринку.