Варто звернути увагу на ціноутворення на ринку опціонів, а валютний ринок подає чіткі сигнали

⑴ На ринку опціонів серед валютних пар G10 спостерігається єдиний сигнал: учасники ринку загалом не мають чітко вираженого бажання робити ставку на певний напрямок, а імпліцитна волатильність у більшості основних валютних пар продовжує залишатися на багаторічно низькому рівні, за винятком японської єни, при цьому фактична волатильність ще нижча, що підтверджує достовірність цінового сигналу. ⑵ Відсутність напрямку проявляється не лише у ціноутворенні волатильності, а й у структурі відкритих позицій: спотова ліквідність основних валютних пар досить слабка, попит на глибоко поза грошима опціони майже зник, а бажання хеджувати крайні ризики суттєво недостатнє. ⑶ Індикатор ризик-реверс має подібні риси: 1-місячний 25-дельта ризик-реверс за парою EUR/USD наприкінці серпня — на початку вересня схилявся на користь опціонів пут приблизно на 0,45 пункта волатильності, але зараз він повернувся до близько 0,2 пункта, а пара GBP/USD — зменшилася із близько 0,6 до 0,45 пункта. Схильність ринку тимчасово робити ставку на укріплення долара швидко згасає. ⑷ Імпліцитна волатильність за парою EUR/GBP вже впала до історичного мінімуму, і це є найбільш типовим прикладом браку впевненості в напрямку — опціонне ціноутворення цієї пари практично вказує на відсутність істотних рухів у майбутньому. ⑸ Загалом ринок Форекс зараз перебуває у режимі спостереження: хоча є настороженість щодо макроекономічних ризиків, у короткостроковій перспективі їх не бажають оцінювати як стійкий тренд у будь-яку сторону. Подальша увага буде прикута до політики центральних банків різних країн та ризикових подій, що потенційно можуть зрушити цю патову ситуацію.