Чи може криза довіри до Федеральної резервної системи підштовхнути ціну золота до нового рекорду?

Bitget

Новини

新浪财经2026/08/28 01:35

Переглянути оригінал

Bitget пропонує комплексні послуги з торгівлі криптовалютами, акціями та золотом. Торгувати

Вітальний пакет у розмірі 6200 USDT для нових користувачів! Зареєструватися

　　Джерело: China Gold Network

　　Золото, як актив для хеджування валютної невизначеності, отримало підтримку у ціні на тлі раніше надмірного спекулятивного очікування підвищення ставки ФРС, проте в умовах, коли сигнали зміни монетарної політики стали неясними. Чи зможе подальший розвиток цін на золото зберегти динаміку — ключовим чинником залишається напрямок політики ФРС і рівень довіри ринку до неї.

　　Проте довіра ринку до ФРС належить до змінних ірраціональних факторів, подібних до змін міжособистісних стосунків, і навіть незначні сигнали можуть її послабити. Зараз ФРС переживає надзвичайно серйозне випробування довірою ринку.

　　Після вступу Walsh на посаду нового голови ФРС, на двох поспіль засіданнях ставка була збережена в діапазоні 3,5% – 3,75%. У своїх публічних заявах він наполягає на “нульовій терпимості” до високої інфляції, знову підтверджує незмінність цілі інфляції 2%, однак на практиці не вдався до негайного підвищення ставки, натомість ініціював низку внутрішніх реформ: скорочення попередніх орієнтирів, створення робочих груп, перегляд механізму комунікації політики, управління балансом та інфляційної рамки. Головна логіка цих заходів — сфокусувати ринок на економічних даних, зменшити шум політичних заяв зовнішніх осіб і дати ФРС більше простору для спостереження та ухвалення рішень.

Однак, ці дії мотивовані не лише цим. Нафта дорожчає через конфлікти на Близькому Сході, інфляція імпорту зростає через тарифи й попит на штучний інтелект, що виходить за межі традиційних можливостей монетарних інструментів. Якщо ФРС зараз різко підвищить ставку, це може посилити економічну турбулентність; якщо залишить усе як є — її авторитет буде поставлений під сумнів.

До того ж у листопаді відбудуться проміжні вибори в США — підвищення ставки одразу викличе політичний тиск, а її незмінність ослабить образ рішучої боротьби з інфляцією. У такій дилемі реформи стають ефективним інструментом затягування часу — під виглядом огляду політики фактичне ухвалення рішення відкладається до грудня; затягування дає змогу уникнути ризику негайних рішень і дочекатися більш чітких інфляційних даних для подальшого визначення політики.

Якщо ці мотиви справедливі, незалежність політики ФРС і надалі буде підриватися. Публічні заяви президента щодо політики, збільшення обсягу викупу довгострокових облігацій Казначейством США — усе це порушує чистоту грошово-кредитної політики та значно підвищує невизначеність її подальшого курсу.

　　В умовах цієї логіки міжнародна ціна золота залишатиметься підтриманою щонайменше до листопада. Розширення США зворотного викупу довгострокових облігацій дозволяє пом’якшити тенденцію до зростання дохідності держоблігацій з вересня по листопад, а основна мета — знизити курс долара та довгострокові ставки, створюючи стабільні позитивні умови для фондового ринку у період проміжних виборів. Зниження дохідності держоблігацій і послаблення долара додатково стимулюють зростання золота; срібло завдяки поєднанню властивостей захисного дорогоцінного металу та індустріального товару також отримує додаткову підтримку.

З погляду довгострокових інвестицій у золото, нове історичне зростання ціни справді стає дуже ймовірним. Надування бульбашки доларових активів означає дедалі вищий ризик істотного знецінення купівельної спроможності долара у майбутньому. Коли валютна довіра водночас переживає політичний і фіскальний тиск, вартість золота як останнього резервного активу буде переоцінена. Інвесторам не слід гнатися за короткостроковими коливаннями, адже саме політична невизначеність залишається найміцнішою основною підтримкою для ціни золота.

Відповідальний редактор: Zhu Henan

Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.

PoolX: Заробляйте за стейкінг

До понад 10% APR. Що більше монет у стейкінгу, то більший ваш заробіток.

Надіслати токени у стейкінг!