Новий гравець на ринку оренди AI-потужностей Nscale може вийти на IPO в США у вересні! Дохід у другому кварталі зріс до понад $100 млн, у портфелі контрактів $51 млрд, а оцінка компанії може сягнути $25 млрд

Відомо від Ukrainian Finance APP, що, згідно з поінформованими джерелами, британська компанія штучного інтелекту (AI) та обчислень Nscale, яка, ймовірно, здійснить IPO у США у вересні, презентує потенційним інвесторам результати свого бізнес-росту. Джерела зазначають, що керівництво Nscale повідомило: до другого кварталу 2026 року доходи компанії перевищили $100 млн. Для порівняння, доходи за перший квартал 2026 року становили приблизно $37 млн, а за весь 2025 рік — близько $33 млн. Крім того, компанія заявила, що вже має загальний дохід за контрактами близько $51 млрд.

Джерела повідомили, що Nscale співпрацює з Goldman Sachs та JPMorgan для підготовки потенційного IPO. Обговорення тривають, і компанія може відкласти плани IPO. Раніше інвестбанки пропонували цільову оцінку близько $25 млрд, що перевищує оцінку Nscale під час фінансування в березні цього року ($14,6 млрд).

Nscale нині розробляє дата-центри в Норвегії, Західній Вірджинії та інших локаціях. За словами джерел, Nscale додає 10 гігават (GW) потужності для своїх AI-обчислювальних центрів. До цього вже діяла та була законтрактована потужність у 831 мегават (MW).

До другого кварталу 2026 року Nscale також активно розширює масштаби своїх чипів. Компанія має близько 25 тисяч працюючих чипів, а також приблизно 289 тисяч чипів на стадії роботи чи контрактування. Один із джерел зазначив, що більшість експлуатованих чипів Nscale — серії Blackwell від NVIDIA (NVDA.US). Компанія також уклала контракт на закупівлю близько 194 тисяч GPU NVIDIA Vera Rubin.

Розширення бізнесу Nscale не обмежується лише збільшенням обчислювальної потужності. У липні компанія погодила придбання стартапу Anyscale за $1,65 млрд, щоб допомогти клієнтам ефективніше використовувати AI-ресурси.

Наступний CoreWeave

За логікою загальної діяльності, Nscale можна порівняти з хмарним гігантом AI-ресурсів CoreWeave (CRWV.US), відомим як "улюблений син NVIDIA", ринкова капіталізація якого на американському ринку станом на четвер перевищує $46,3 млрд. Хоча Nscale ще не вийшла на біржу, вже з’являються інвестори, які сподіваються, що ця нова компанія стане "наступним AI-лізинговим військовим дилером CoreWeave".

У 2024 році Nscale була виділена з підприємства з майнінгу криптовалют і приєдналася до так званого "нового хмарного" (neoclouds) сегменту оренди AI-ресурсів, пропонуючи канали для доставки фізичних чи хмарних AI-обчислювальних потужностей компаніям, що потребують спеціалізованих або масштабних AI-інфраструктурних ресурсів.

Nscale має два ключових джерела доходу. Перший — "довгострокові/зарезервовані контракти на обчислювальну потужність та інфраструктуру": клієнти оплачують "заплановану потужність" (наприклад, фактична поставка чи довгострокова оренда кластерів AI GPU), з додатковими платами за обслуговування, високопродуктивну мережу, пристрої зберігання, хмарні керовані послуги тощо. Nscale офіційно розкрила домовленості з Microsoft щодо багаторічної поставки фізичної AI-інфраструктури (наприклад, з Q1 2026 року у Португалії буде відвантажено близько 12 600 пристроїв NVIDIA GB300AI GPU, а також надання більш масштабних та комплексних AI-інфраструктурних послуг для Microsoft). Другий — "оренда AI-ресурсів у хмарі з оплатою за фактичне використання/довгострокове ексклюзивне використання": такі продукти як Public Cloud, Serverless inference, Fine-tuning зазвичай тарифікуються за тривалістю використання кластерів AI GPU, кількістю запитів на інференцію, смугою пропуску, пристроями зберігання тощо.

Відомо, що Microsoft інвестує $10 млрд у будівництво дата-центру в Португалії і спільно з Nscale та місцевим партнером просуває цей проект, і водночас планує орендувати у Nscale більшу AI-потужність у Норвегії та Великій Британії.

Крім співпраці з Microsoft, Nscale також має підтримку від NVIDIA. Відносини між NVIDIA і Nscale є подвійними: інвестиції плюс бізнес-партнерство. Окрім цього, з OpenAI у Nscale налагоджена глибока співпраця у великомасштабних AI-інфраструктурних проектах у Європі. Співпраця з гігантами зміцнює позицію Nscale як "платформи для кластерних хмарних AI GPU-обчислювальних інфраструктур".

У час, коли світовий попит на AI-потужності стрімко зростає, інвестори уважно стежать за тим, чи зможе Nscale повторити історію зростання CoreWeave після виходу на біржу. Проте, окрім ентузіазму інвесторів, Nscale має відповісти на питання щодо сталості прибутковості оренди потужностей, наявності достатнього грошового потоку від клієнтів, а також перебороти найбільші обмеження в сфері AI дата-центрів, пов’язані з постачанням електроенергії і конкуренцією з CoreWeave, Lambda, Crusoe та іншими суперниками — усе це також лишається в полі уваги інвесторів.