SoftBank (SFTBY.US) робить ще одну велику ставку на AI: закладає акції OpenAI для отримання кредиту на кілька мільярдів доларів

За інформацією Golden Ten Data APP, SoftBank (SFTBY.US) отримала маржинальний кредит у розмірі 10 мільярдів доларів США, забезпечений акціями американської компанії OpenAI, якими вона володіє. Це ще один важливий крок фінансування в стратегічному курсі компанії на масштабні інвестиції в сферу штучного інтелекту (AI).

У своєму останньому фінансовому звіті SoftBank повідомила, що у середу досягла угоди щодо цього дворічного кредиту з Goldman Sachs, JPMorgan, Mizuho Securities USA LLC, Apollo Global Financing LLC та Sumitomo Mitsui Banking Corporation. SoftBank додала, що ці фінансові установи є головними організаторами кредиту, і компанія планує отримати ці кошти вже цього місяця.

Згідно з розкритою інформацією, SoftBank виступає гарантом даної позики, а кошти будуть використані для загальних корпоративних потреб групи та її Vision Fund 2. SoftBank зазначила, що в певних випадках кредит вимагає додаткового грошового забезпечення або дострокового погашення, наприклад, якщо вартість привілейованих акцій OpenAI різко знизиться.

Цей маржинальний кредит укладено після того, як SoftBank отримала рекордний містковий кредит у розмірі 40 мільярдів доларів США для інвестування в OpenAI. Ця місткова позика минулого місяця перейшла у більш широкий етап фінансування з участю нового кола з 21 кредитної установи.

Засновник SoftBank Масайоші Сон повністю спрямовує інвестиційний потенціал компанії в сферу AI, сподіваючись отримати прибуток шляхом довгострокових вкладень. Одночасно це збільшує рівень кредитного плеча в балансі компанії та робить її інвестиційний портфель більш схильним до значних коливань в AI-угодах.

Загальний обсяг інвестицій SoftBank у OpenAI, за прогнозами, досягне майже 65 мільярдів доларів до жовтня. Окрім згаданої місткової позики на 40 мільярдів доларів, SoftBank також організувала маржинальне фінансування на 20 мільярдів доларів, забезпечене акціями компанії із проектування чипів Arm (ARM.US).

Незважаючи на успішне залучення нового кредиту під заставу акцій OpenAI, кредитори стають дедалі обережнішими щодо використання акцій не публічних компаній як застави, оскільки інвестори все більше турбуються про зростання рівня боргу та невизначеність потенційного прибутку від найбільших інвестиційних проектів компанії. Аналітик S&P Global Ratings Макіко Йошімура раніше заявила: "Ми вважаємо, що Arm має міцні кредитні позиції, але OpenAI досить вразлива. Це стартап, що стикається зі значними ризиками інновацій у AI та надзвичайно жорсткою конкуренцією".

Одним з головних чинників ризику SoftBank щодо виконання обіцянок у сфері AI залишається сам OpenAI. Час та оцінка її IPO наразі під пильним наглядом капітальних ринків та зазнає суттєвих викликів від конкурентів. З одного боку, як повідомляється, OpenAI прагне IPO з оцінкою до 1 трильйона доларів, що значно перевищує попередню оцінку у 852 мільярди доларів, проте, за даними ЗМІ, вихід на біржу може бути перенесений на наступний рік. З іншого боку, конкуренти з Китаю пропонують аналогічні AI-моделі за значно нижчою ціною, що може призвести до цінової війни, зменшити маржу таких передових розробників, як OpenAI, та вплинути на попит на чипи, які забезпечують обчислювальні потужності.

Окрім інвестицій в OpenAI, SoftBank також планує вкласти 5,4 мільярда доларів у придбання робототехнічного бізнесу ABB та 3,1 мільярда доларів у придбання інвестиційної компанії DigitalBridge, яка займається цифровою інфраструктурою.

Таким чином, ринок уважно слідкує за тим, як SoftBank забезпечить фінансування своїх постійних інвестицій у AI, що стане для компанії серйозною перевіркою, особливо враховуючи, що у другій половині року настає погашення 30 мільярдів доларів боргу і дедалі більша залежність від кредитів під заставу акцій. Сфера AI залишається на етапі високих капіталовкладень: витрати на дата-центри, електроенергію, чипи та іншу інфраструктуру стрімко зростають. Для SoftBank майбутнім викликом є те, як перетворити зростання вартості активів на стабільний грошовий потік.