Довгострокова дохідність держоблігацій США продовжує знижуватися, ринок робить ставку на укладення угоди щодо Ормузької протоки

⑴ У середу крива доходності американських державних облігацій стала більш рівною: довгострокові папери продовжили відновлення, розпочате на попередній сесії, а дохідність 10-річних опустилася нижче ключової середньої лінії Боллінджера на рівні 4,621%, досягнувши 4,594%, після чого трохи відскочила. Ринок очікує можливого мирного договору між США та Іраном, який, ймовірно, включатиме двосторонні домовленості між Іраном та Оманом щодо проходу через Ормузьку протоку.⑵ У єврозоні фінальна оцінка PMI для сфери послуг за липень піднялася з 49,4 до 51,7, тоді як композитний PMI зріс до 52,0, вперше з березня повернувшись до зони розширення. У США сьогодні буде опубліковано звіт ADP щодо зайнятості, S&P Global Services PMI і ISM Services PMI. ADP очікує приріст 70 тисяч робочих місць, індекс ISM для сфери послуг прогнозується зросте з 54,0 до 54,5.⑶ Міністерство фінансів оприлюднить ввечері за пекинським часом заяву щодо квартального рефінансування: очікується, що обсяги випуску 3-річних, 10-річних і 30-річних облігацій залишаться на рівні 58 млрд, 42 млрд та 25 млрд доларів відповідно. Квартальний прогноз фінансування, оприлюднений у понеділок, збільшився на 6,8 млрд до 739,0 млрд доларів у порівнянні з початковою оцінкою, але Міністерство фінансів не бажає розширювати обсяги аукціонів до середньострокових виборів.⑷ В середньостроковій перспективі збільшення обсягів випуску держоблігацій неминуче. Дефіцит поточного фінансового року до червня досяг 1,366 трлн доларів, майже відповідаючи аналогічному показнику попереднього року в 1,337 трлн доларів. Реальна доходність 10-річних зросла до 2,476% — найвищого рівня з осені 2023 року; відмова Вотша від форвардних орієнтирів посилила переоцінку ризикової премії на довгому кінці кривої. У якості торгової стратегії рекомендується займати нейтральну-більш коротку позицію, продавати при локальному зростанні на подальших зниженнях доходності; очікуваний торговий діапазон 10-річних становить 4,58% – 4,65%. Голова Federal Reserve Kansas City Шмідт у вечірній час виступить із промовою щодо монетарної політики та перспектив аграрної економіки.