Спільна інтервенція США та Японії виявила ризики "ідеального шторму" на ринку облігацій, а трильйонні резерви японських казначейських облігацій США становлять потенційне джерело ризику.

Спільна інтервенція США та Японії виявила ризики "ідеального шторму" на ринку облігацій, а трильйонні резерви японських казначейських облігацій США становлять потенційне джерело ризику.

智通财经2026/08/04 13:11

Переглянути оригінал

Bitget пропонує комплексні послуги з торгівлі криптовалютами, акціями та золотом. Торгувати

Вітальний пакет у розмірі 6200 USDT для нових користувачів! Зареєструватися

Минулого тижня історичне спільне втручання США та Японії у валютний ринок стало не лише черговою операцією на ринку Форекс, а й гучним сигналом для ринку: надзвичайно слабка єна, рекордні прибутковості японських державних облігацій та сумніви в довірі до Федеральної резервної системи та Банку Японії створюють “ідеальний шторм” для перехресної передачі ризиків між ринком облігацій і валютним ринком.
Міністр фінансів США Бессент, досвідчений трейдер валютного ринку, ймовірно непокоїться, що коливання японських держоблігацій поширяться на й без того напружений ринок державних облігацій США, який перебуває на багаторічних максимумах. Японія володіє держоблігаціями США на суму 1.14 трильйона доларів. Хоча офіційно не планується активний розпродаж, будь-яке пасивне скорочення або зміни в портфелі через тиск фінансування можуть підняти прибутковість американських облігацій, особливо якщо 10-річна ставка наблизиться до 5% — психологічної “стелі”, яку встановила адміністрація Трампа.
Голова Федеральної резервної системи Волш на нещодавньому засіданні двозначно висловився щодо цілі інфляції на рівні 2%, внаслідок чого “термінова премія” на ринку держоблігацій різко зросла; інвестори вважають, що він більше схильний дозволити ринку самостійно затягувати фінансові умови, ніж вдаватися до активного підвищення ставок. Така стратегія може похитнути заякореність інфляційних очікувань і ще більше підірвати репутацію центробанку.
У Японії номінальна ставка політики становить лише 1%, а реальна перебуває в глибокому мінусі. Додатково уряд готує масштабну програму фіскального стимулювання — результатом цього стає послідовна втрата впевненості інвесторів у темпах нормалізації Банку Японії. Реальний ефективний курс єни вже впав до історичного мінімуму. Попри те, що останніми роками на інтервенції вже спрямували понад 300 мільярдів доларів, частково за рахунок продажу державних облігацій США, справжній сенс нинішньої координації — в тому, що політики усвідомили: найекстремальніший “чорний лебідь” на ринку боргу не раз ігнорувався учасниками, але при цьому таки є цілком можливим.

Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.

PoolX: Заробляйте за стейкінг

До понад 10% APR. Що більше монет у стейкінгу, то більший ваш заробіток.

Надіслати токени у стейкінг!