Мексиканський виробник дорогоцінних металів Fresnillo (LON: FRES) майже потроїв прибуток за перше півріччя, оскільки зростання цін на золото й срібло більше ніж компенсувало зниження виробництва, що підняло виручку на 74,7% до $3,38 млрд і дозволило збільшити проміжні дивіденди.
Компанія повідомила, що вищі фактичні ціни на срібло й золото забезпечили зростання виручки й прибутку, попри зниження якості руди та обсягів продажів.
Генеральний директор Octavio Alvídrez заявив, що фінансовий стан Fresnillo дав можливість профінансувати придбання Probe Gold, завершене у січні. Це також дозволило компанії продовжувати капітальні інвестиції та розвідку, а також підвищити проміжні дивіденди до $0,43 на акцію, зберігаючи при цьому міцний баланс.
Акції зросли на 3,6% до 2 586 пенсів у перші години після обіду, що оцінило компанію майже в £19 млрд ($25 млрд).
«З точки зору операційної діяльності, видобуток золота й срібла відповідав нашим очікуванням, і плани на наших копальнях добре просуваються», — сказав Alvídrez. «Ми й надалі зосереджені на контролі витрат у межах нашої компетенції, підвищуючи ефективність ланцюга постачання й реалізуючи ключові інфраструктурні проекти».
Вищі ціни на дорогоцінні метали досі допомагають гірничодобувним компаніям протистояти інфляційному тиску і операційним перебоям, хоча виробники залишаються під тиском через необхідність оновлення запасів і підтримання видобутку, оскільки якість руди погіршується на зрілих родовищах.
Операції
Видобуток срібла, що припадає на Fresnillo, включаючи Silverstream, скоротився на 11,4% у річному вимірі — до 22 млн унцій, головно через завершення внеску Silverstream, зниження якості руди на Saucito, Juanicipio, Fresnillo та San Julián Veins і скорочення обсягу обробленої руди на низці підприємств. Видобуток золота скоротився на 7,3% і склав 290 900 унцій, що зумовлено зниженням якості руди на Herradura, тріщиною у кульовому млині на Dynamic Leaching Plant I, затримкою запуску лічильного поля XV та несприятливими погодними умовами, які зменшили видобуток. Виробництво побічного свинцю зросло на 8,8% через кращу якість руди на Fresnillo та Juanicipio, а виробництво цинку залишилось майже без змін.
Перспективи
Fresnillo очікує у 2026 році видобуток срібла на рівні 42–46,5 млн унцій і золота — 500 000–550 000 унцій. Скоригований прогноз капітальних інвестицій на 2026 рік складає $500–550 млн, а витрати на розвідку — близько $260 млн.
Jefferies охарактеризував результати першого півріччя як суттєве перевищення очікувань по всіх напрямах: прибуток, грошовий потік і обсяги продажів виявилися вищими за прогнози, тоді як орієнтири на капітальні інвестиції були суттєво скориговані вниз. Брокер зазначив, що акції оцінюються справедливо — близько у 1,2 разу до майбутньої чистої вартості активів і у 6,2 разу до прибутку, що припадає на підприємство.
